Os derivados de capital próprio oferecem aos investidores de varejo outra maneira de participar da ação de preço de um título subjacente. O valor de um derivativo de capital próprio vem, pelo menos em parte, do valor da garantia subjacente. Os investidores que negociam derivativos de patrimônio líquido procuram transferir certos riscos associados à garantia subjacente para outra parte. Não é de surpreender que existam muitos derivados de capital negociados em todo o mundo. Aqui, olhamos para cinco derivativos patrimoniais e explicamos como eles funcionam. (Para uma leitura de fundo, veja The Barnyard Basics Of Derivatives .)

1. Opções de estoque
As opções de compra de ações, o derivativo de capital próprio mais popular, oferecem aos investidores uma maneira de proteger o risco ou especular, assumindo riscos adicionais. A realização de uma opção de compra de ações oferece o direito, mas não a obrigação, de comprar (opções de compra) ou de vender (colocar opções) uma quantidade de estoque a um preço fixo por uma data de validade. Uma vez que são negociados em bolsas e cancelados de forma centralizada, as opções de compra de ações têm liquidez e transparência trabalhando para eles, dois fatores importantes ao considerar derivativos de ações.

Os principais fatores que determinam o valor de uma opção são o tempo premium que decai à medida que a opção se aproxima da expiração, o valor intrínseco que varia com o preço do estoque subjacente e a volatilidade do estoque . O tempo premium decai de forma exponencial à medida que a opção se aproxima da data de validade, acabando se tornando inútil após essa data. O valor intrínseco é o valor que uma opção está no dinheiro. Quando o preço das ações subir, o valor intrínseco de uma opção de compra no dinheiro também aumentará. O valor intrínseco dá aos detentores de opções a alavancagem adicional sobre possuir o próprio estoque. Quanto maior a volatilidade do estoque, maior será o valor do comprador de uma opção premium para pagar a opção. Claro, isso proporciona ao vendedor de opção com maior potencial de renda se eles vendem uma opção no auge de sua volatilidade.

Usando essas características, os investidores em opções de estoque têm uma série de estratégias disponíveis para eles, dependendo da sua tolerância ao risco e do retorno que eles procuram. Um detentor de opção arrisca todo o prémio pago para adquirir a opção, mas não estão sujeitos ao risco se o estoque subjacente se mover contra eles. Por outro lado, um escritor de opções (o vendedor de uma opção) assume um nível de risco maior. Por exemplo, se você escrever uma chamada descoberta, você enfrenta uma perda de potencial ilimitada, uma vez que não há limite para o aumento do preço das ações. O escritor da opção seria obrigado a fornecer as ações se sua opção fosse exercida.

Há uma série de estratégias disponíveis para investidores de opções que combinam opções de compra e venda para criar um cargo que atenda os objetivos do investidor.Essas estratégias também podem incluir o estoque subjacente. (Para saber mais, veja 10 Estratégias de opções para saber .)

2. Single Stock Futures
Um futuro de estoque único (SSF) é um contrato para entregar, na maioria dos casos, 100 ações de uma ação especificada em uma data designada no futuro. O preço de mercado dos SSFs baseia-se no preço do estoque subjacente mais o custo de juros suportados, deduzidos os dividendos pagos ao longo do prazo do contrato. Ao bloquear a taxa de juros no preço do contrato, você conhece antecipadamente o custo de transporte.

Negociação SSFs exige uma margem inferior ao estoque subjacente, pois os investidores tipicamente usam uma margem de 20% para comprá-los. A margem inferior dá aos investidores mais alavancagem do que obteriam ações negociadas.

Os SSFs não estão sujeitos a restrições comerciais no dia ou à regra de aumento para vendedores curtos.

Uma vez que o preço de um futuro de ações simples tende a rastrear o preço do tíquete de estoque subjacente para o tiquetaque, quaisquer estratégias de investimento que você usa para ações também podem ser aplicadas em futuros de ações únicas. Falando de estratégias, aqui estão alguns exemplos de como os investidores podem usar SSFs:

• Uma maneira barata de comprar uma ação quando você deseja receber as ações para adicionar a sua carteira;
• Crie uma cobertura econômica para posições em estoque abertas;
• Proteger uma posição de capital longo contra a volatilidade ou as quedas de curto prazo no preço do estoque subjacente;
• Configurar pares longos e curtos que proporcionam exposição a uma situação de mercado que você deseja explorar;
• Use SSFs setoriais que combinam indústrias específicas para ganhar exposição a setores econômicos específicos.

Os investidores que comercializam SSFs devem entender que esses contratos podem resultar em perdas que podem exceder substancialmente o investimento original de um investidor. Além disso, ao contrário das opções de estoque, muitos SSFs não são negociados ativamente, criando possíveis problemas de liquidez. (Saiba mais em Surveying Single Stock Futures .)

3. Warrants
Os warrants em ações são direitos de compra de ações a um preço determinado até uma data predeterminada. Semelhante às opções de compra, os investidores podem exercer warrants a um preço fixo. Quando emitido, o preço de um warrant é sempre superior ao preço do estoque subjacente. A principal diferença é que os warrants de ações normalmente têm um prazo de tempo longo antes de expirarem, como cinco ou até 15 anos.

Quando um investidor exerce um warrant de ações, a empresa emite novas ações ordinárias para cobrir a transação. Isso é diferente das opções de chamadas, onde o gravador de chamadas deve fornecer os compartilhamentos caso a opção de compra seja exercida.

Normalmente, você pode encontrar ações de warrants negociando em uma troca, embora o volume de negócios possa ser baixo, criando algum risco de liquidez. Como opções de chamadas, o preço de um warrant inclui o tempo premium que decai à medida que se aproxima da data de validade. Isso cria o principal risco do titular do warrant. Se o preço do estoque subjacente não atingir o preço de exercício antes da data de validade, o valor do mandato expira sem valor.(Para uma descrição mais detalhada, confira Quais são os Warrants? )

4. Contrato de diferença
Um contrato de diferença (CFD) é um acordo entre um comprador e um vendedor estipulando que o vendedor pagará ao comprador a diferença entre o valor atual de uma ação e seu valor quando o contrato for feito. Se a diferença for negativa, o comprador paga o vendedor. O objetivo de um CFD é permitir aos investidores especular sobre o movimento do preço do estoque subjacente sem ter que possuir as ações.

CFDs não estão disponíveis para investidores nos Estados Unidos. Eles estão, no entanto, disponíveis para investidores em vários outros países, incluindo Canadá, França, Alemanha, Japão, Holanda, Cingapura, África do Sul, Suíça e Reino Unido.

A principal vantagem dos CFDs sobre opções de estoque é a simplicidade de preços e a gama de instrumentos subjacentes. Por exemplo, o preço das opções incorpora o tempo premium que decai à medida que se aproxima da expiração. Os CFDs apenas refletem o preço da garantia subjacente. Porque eles não têm uma data de validade, não há premium para decadência.

O principal risco de CFDs é o risco de a outra parte no contrato não cumprir sua obrigação; Isso é conhecido como risco de contraparte. Os investidores usam margem para trocar CFDs, submetendo o investidor a chamadas de margem, caso o valor da carteira caia abaixo do nível mínimo. O lucro e a perda em negociações CFD ocorrem quando um investidor executa um comércio de fechamento. Uma vez que os CFDs podem empregar um alto grau de alavancagem, os investidores podem perder dinheiro rapidamente se o preço do movimento de segurança subjacente na direção indesejada. Como tal, os investidores devem ter cuidado ao usar CFDs. (Para saber mais sobre esses derivados, consulte Em vez de estoques, comercialize um CFD .)

5. Swaps de retorno de índice
Um swap de retorno de índice de capital é um acordo entre duas partes para trocar dois conjuntos de fluxos de caixa em datas pré-especificadas ao longo de um número de anos acordado. Uma parte poderia concordar em pagar um pagamento de juros - geralmente a uma taxa fixa baseada em LIBOR - enquanto a outra parte concorda em pagar o retorno total de um patrimônio ou índice de ações. Os investidores, que procuram uma maneira direta de ganhar exposição a uma classe de ativos, como um índice ou portfólio de setor de uma maneira econômica, usam swaps.

Os gerentes ativos usam swaps como uma maneira eficiente de aumentar ou diminuir sua exposição a diferentes mercados ao longo do tempo. Os gerentes de fundos que procuram a exposição a um índice têm várias alternativas a serem seguidas. Primeiro, eles poderiam comprar o índice inteiro, como o S & P 500. Isso implicaria comprar ações de cada empresa no índice e, em seguida, ajustar o portfólio cada vez que o índice muda e como dinheiro novo flui para o fundo. Isso pode se tornar caro. Uma alternativa é usar o swap de índice de ações. O gerente pode providenciar um swap S & P 500, pagando o swap em uma taxa de juros acordada. Em contrapartida, o gestor do fundo recebe o retorno do índice S & P 500 para o período declarado do swap, digamos cinco anos.O gestor do fundo recebe os ganhos de capital e as distribuições de renda do S & P 500 mensalmente. Então, ele ou ela paga juros à contraparte na taxa acordada.

Os swaps de capital possuem vantagens fiscais também. Os investidores podem estruturar um swap para distribuir ganhos de capital ao longo de um número predeterminado de anos em troca de pagar juros a uma taxa fixa.

Os swaps de retorno do índice oferecem aos investidores outra ferramenta para adaptar o momento de investir eventos e ganhar exposição a setores ou regiões selecionados sem comprometer-se a comprar ações no índice. A desvantagem é quando o índice se volta contra você, pois pode ser mais difícil sair do swap. (Para saber mais, consulte Uma Introdução às Swaps .)

A linha inferior
Como com qualquer investimento, os derivativos de equidade apresentam riscos substanciais. Os investidores prudentes entendem o risco que estão assumindo e implementam estratégias para mitigar esse risco. Tal como acontece com muitos investimentos, aqueles que se beneficiam da venda de um derivativo de capital tendem a promovê-los sem fornecer a história completa. A transferência de risco é uma estratégia de investimento apropriada, mas qualquer investidor que considere derivativos de capital deve entender todos os fatores ao contemplar uma negociação. (Não tem certeza se esses valores mobiliários são adequados para você? Confira Os Derivativos são seguros para investidores de varejo? )