Os investidores de renda fixa em ambientes de baixa taxa de juros geralmente descobrem que a taxa mais elevada que eles estão recebendo de seus títulos e CDs atuais não dura até a maturidade. Em muitos casos, eles receberão um aviso de seus emissores declarando que seu principal será reembolsado em uma data específica no futuro. As obrigações que possuem recursos de chamadas oferecem esse direito aos emissores de instrumentos de renda fixa como medida de proteção contra uma queda nas taxas de juros. Este artigo explora as opções para os investidores que de repente se encontram sentados em uma pilha de dinheiro como resultado de uma ligação chamada.

VER: Funções de chamada de ligação: Não fique preso Guard

O que é um recurso de chamada?
Novas emissões de títulos e outros instrumentos de renda fixa pagarão uma taxa de juros que reflete o atual ambiente de taxa de juros. Se as taxas são baixas, todos os títulos e CDs emitidos durante esse período também pagarão uma baixa taxa. Quando as taxas são altas, a mesma regra se aplica. No entanto, os emissores de investimentos de renda fixa descobriram que pode ser um dreno no seu fluxo de caixa quando eles são obrigados a continuar pagando uma alta taxa de juros depois que as taxas voltaram para baixo. Portanto, eles geralmente incluem um recurso de chamada em seus problemas que lhes fornece um meio de reembolsar um problema de longo prazo cedo se as taxas diminuírem acentuadamente. Muitas questões de curto prazo também são exigíveis.

Por exemplo, uma empresa que emite uma nota de 30 anos que paga 4% pode incorporar um recurso de chamada no vínculo que permite que a corporação o resgate após um período de tempo predeterminado, como após cinco anos. Desta forma, a corporação não terá que continuar pagando 4% aos seus obrigacionistas se as taxas de juros caírem para 1 a 3% após a venda da venda. As empresas também costumam usar o produto de uma oferta de ações para aposentar dívida de dívida.

VER: Gerenciando o Risco de Taxa de Juros

Obtendo Chamado Os titulares de títulos receberão um aviso do emissor informando-os sobre a chamada, seguido do retorno de seu principal. Em alguns casos, os emitentes suavizam a perda de renda da chamada chamando a questão em um prêmio, como $ 105. Isso significaria que todos os detentores de títulos receberiam um prêmio de 5% acima do par (US $ 1 000 por fiança), além do principal, como um consolo para a chamada. Como os recursos de chamadas são considerados uma desvantagem para o investidor, os títulos exigíveis com vencimentos mais longos geralmente pagam uma taxa de pelo menos um quarto de ponto maior do que as questões comparáveis ​​não chamáveis. Os recursos de chamadas podem ser encontrados em questões corporativas, municipais e governamentais, bem como CDs. Os estoques preferenciais também podem conter disposições de chamadas.

Opções de Investidores Os investidores que recebem avisos de chamadas em seus títulos ficam com o dilema do que fazer com o dinheiro depois que seu principal é reembolsado.Claro, eles podem deixar seus fundos em dinheiro, mas a maioria procurará substituir sua nota chamada por um investimento similar, se possível. No entanto, as alternativas atraentes raramente estarão prontamente disponíveis para os titulares de obrigações chamados porque seus títulos geralmente serão chamados apenas quando as taxas são baixas.

Going Corporate Os investidores têm várias opções de que podem escolher se não quiserem ficar em dinheiro. Uma questão-chave a considerar é o atual ambiente de taxa de juros. Se as taxas estiverem previstas para ficar baixas para o futuro previsível, pode ser aconselhável considerar a compra de um vínculo intermediário que paga uma taxa maior do que o dinheiro. Investir em uma obrigação mais arriscada, como uma obrigação corporativa de grau de investimento, pode ser uma alternativa para os investidores que foram chamados de uma oferta municipal ou de agência e estão dispostos a assumir um risco moderado. Aqueles que decidirem comprar novos títulos provavelmente serão sábios para esperar a próxima nova questão em vez de comprá-los no mercado secundário, à medida que os preços dos títulos aumentam quando as taxas de juros estão baixas.

Escalando a Escada de Ligações Se o Fed deverá aumentar as taxas várias vezes nos próximos dois anos, então uma escada estruturada de títulos ou CDs de curto prazo pode fornecer o melhor retorno possível até que as taxas de juros permitam a substituição de o instrumento chamado com um problema semelhante. Um fundo de títulos também pode ser uma alternativa viável tanto para investidores conservadores quanto agressivos, pois esses instrumentos podem fornecer diversificação e gerenciamento profissional.

VER: Boost Bond Retorna com Laddering

Stocks de Viúva e Orphan Os estoques de utilidade e os estoques de produção de empresas de chip azul estável também podem substituir a renda perdida de uma chamada de títulos. Um investidor conservador que é chamado de uma emissão de CD ou agência pode considerar mover uma parte do principal reembolsado em um governo ou fundo corporativo conservador com um sólido histórico de longo prazo e, em seguida, usar o restante do caixa para comprar ações de uma empresa de serviços públicos locais.

Isso fornece equilíbrio e diversificação sem risco excessivo. No entanto, os investidores devem ser cautelosos com a mudança para substituir um investimento de alto rendimento com a primeira coisa que eles acham, apenas para preservar o fluxo de caixa. A incursão em lixos não é um substituto sábio para um investidor conservador que foi chamado de uma oferta de CD ou agência.

Opções de compra Estas opções são semelhantes às opções de chamadas, exceto que é o investidor que tem a opção de colocar o vínculo de volta ao emissor dentro de um determinado período de tempo, como uma janela de 90 dias após cinco anos . As opções de colocação oferecem aos investidores a mesma opção que as opções de compra oferecem aos emissores: uma maneira de resgatar a questão após um determinado período de tempo. Os investidores colocariam uma questão de volta ao emitente se as taxas aumentassem substancialmente desde o momento da emissão. Então eles podem reinvestir o dinheiro em instrumentos de maior remuneração. Claro, esta opção vem a um preço - os títulos com opções de venda geralmente pagam uma taxa ligeiramente menor que os títulos sem.

A linha inferior Chamadas geralmente são um momento muito inconveniente para os investidores. Aqueles que recebem seu principal devolvido a eles devem pensar cuidadosamente e avaliar onde as taxas de juros estão indo antes de reinvestir. Um ambiente de taxa crescente provavelmente ditará uma estratégia diferente de uma estagnada. Os investidores com opções de venda também devem avaliar suas alternativas quando sua opção de venda se tornar efetiva.