a:

O custo do capital refere-se ao custo real do financiamento da atividade comercial por meio de dívida ou capital próprio. A taxa de desconto é a taxa de juros utilizada para determinar o valor presente dos fluxos de caixa futuros na análise padrão de fluxo de caixa descontado. Muitas empresas calculam seu custo médio ponderado de capital e usam-na como sua taxa de desconto ao orçamentar para um novo projeto. Esse valor é crucial para gerar um valor justo para o patrimônio da empresa.

A taxa de desconto também pode referir-se à taxa de juros cobrada pelo Federal Reserve Bank aos bancos comerciais através da sua janela de desconto.

Custo do capital

Outra maneira de olhar para o custo do capital é como o retorno exigido pela empresa. Os credores e proprietários da empresa não estendem o financiamento gratuitamente; eles querem ser pagos por atrasar seu próprio consumo e assumir o risco de investimento. O custo do capital ajuda a estabelecer um retorno de referência que a empresa deve alcançar para satisfazer seus investidores de dívida e de capital.

O método mais utilizado para calcular os custos de capital é o peso relativo de todas as fontes de investimento de capital e depois ajustar o retorno exigido em conformidade. Se uma empresa fosse financiada inteiramente por títulos ou outros empréstimos, seu custo de capital seria igual ao custo da dívida. Por outro lado, se a empresa fosse financiada inteiramente por meio de ações ordinárias ou preferenciais, o custo do capital seria igual ao seu custo de capital próprio. Uma vez que a maioria das empresas combina financiamento de dívida e equity, o custo médio ponderado do capital ajuda a tornar o custo da dívida e o custo do capital próprio em um valor significativo.

Taxa de desconto

Só faz sentido para uma empresa prosseguir com um novo projeto se suas receitas esperadas forem maiores do que os custos esperados; em outras palavras, precisa ser lucrativo. A taxa de desconto permite estimar o valor dos fluxos de caixa futuros do projeto no presente. Quanto maior a taxa de desconto, menor será o investimento presente para alcançar a receita necessária para o sucesso do projeto.

Uma taxa de desconto apropriada só pode ser determinada depois que a empresa aproximou o fluxo de caixa livre do projeto. Uma vez que a empresa chegou a um fluxo de caixa livre, isso pode ser descontado para determinar o valor presente líquido.

Definir a taxa de desconto nem sempre é direto. Embora muitas empresas utilizem o WACC como proxy da taxa de desconto, outros métodos também são usados. Em situações em que o novo projeto é consideravelmente mais ou menos arriscado do que a operação normal da empresa, pode ser melhor usar o modelo de precificação de ativos de capital para calcular uma taxa de desconto específica do projeto.O custo normal do capital não atuará como um substituto efetivo do prêmio de risco para esse projeto.