a:

Em finanças corporativas, o capital - o dinheiro que uma empresa usa para financiar operações - vem de duas fontes: dívida e patrimônio líquido. Embora ambos os tipos de financiamento tenham seus benefícios, cada um também traz um custo.

O capital da dívida refere-se a fundos que são emprestados e devem ser reembolsados ​​em data posterior. Enquanto a dívida permite que uma empresa aproveite uma pequena quantia de dinheiro em uma soma muito maior, os credores geralmente exigem o pagamento de juros em troca do privilégio. Essa taxa de juros é o custo do capital da dívida. Se uma empresa tira um empréstimo de US $ 100.000 com uma taxa de juros de 7%, o custo do capital para o empréstimo é de 7%. No entanto, como os pagamentos de dívidas são muitas vezes dedutíveis, as empresas contam a taxa de imposto corporativa ao calcular o custo real do capital de dívida, multiplicando a taxa de juros pelo inverso da taxa de imposto corporativa. Supondo que a taxa de imposto corporativa seja de 30%, o empréstimo no exemplo acima tem um custo de capital de 0. 07 * (1 - 0. 3), ou 4. 9%.

Como o capital social geralmente vem dos fundos investidos pelos acionistas, o custo do capital próprio é um pouco mais complexo. Embora os fundos de ações não precisam ser reembolsados, há um nível de retorno sobre o investimento que os acionistas podem razoavelmente esperar com base no desempenho do mercado em geral e na volatilidade do estoque em questão. As empresas devem ser capazes de produzir retornos - sob a forma de avaliação de ações saudáveis ​​e dividendos - que atinjam ou excedam esse nível para manter o investimento dos acionistas. O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) utiliza a taxa livre de risco e o prêmio de risco do mercado mais amplo e o valor beta do estoque da empresa para determinar a taxa de retorno esperada ou o custo do capital próprio.

Normalmente, o custo do capital próprio excede o custo da dívida. O risco para os acionistas é maior do que para os credores, uma vez que o pagamento da dívida é exigido por lei, independentemente das margens de lucro de uma empresa.