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Durante as taxas de capitalização de bolhas imobiliárias contraem-se de forma dramática devido a valores que estão sendo esticados de forma insustentável e que os rendimentos não mantêm o ritmo. O período que antecedeu o fiasco de hipotecas subprime de 2008 foi agraciado por uma bolha imobiliária bem divulgada nos Estados Unidos. Entre 2001 e 2007, as taxas de capitalização para o espaço de escritórios comercial caiu de 10 para 5,5% em Nova York e em montantes semelhantes em outros locais.

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Uma taxa de capitalização é calculada tomando a receita, após os custos, que uma propriedade gera em um ano, de aluguel ou outros fluxos de receita, e dividindo pelo seu valor. Há duas maneiras pelas quais uma taxa de capitalização pode mudar. O primeiro é com uma mudança na quantidade de renda gerada. O segundo é com uma mudança no valor de uma propriedade.

Durante o curso normal, tanto os rendimentos como os valores devem apreciar em passos estáveis ​​e modestos que mantêm uma relação mais ou menos constante. Se o valor de uma propriedade se tornar muito alto, devido à especulação ou a outros fatores do mercado, a renda que a propriedade gera pode não ser capaz de recuperar o atraso e as taxas de capitalização diminuem. Quando isso acontece, particularmente com muitas propriedades em uma área geográfica específica, diz-se que uma bolha imobiliária se formou.

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Todas as bolhas de ativos são insustentáveis, assim como a bolha imobiliária de U. S. em meados dos anos 2000. Quando os preços dos ativos voltaram à Terra no rescaldo, as taxas de capitalização voltaram a subir de níveis de 8 a 10%, mais em linha com as taxas históricas. As taxas de capitalização fornecem aos investidores informações sobre a quantidade de renda que um produto imobiliário gera em relação ao seu valor. As propriedades com altas taxas históricas são vistas por alguns investidores como investimentos atraentes.

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