Os fundos de investimento do mercado monetário efetivamente serviram como contas de reserva de caixa para clientes em bancos, empresas de investimento e instituições nas últimas décadas. Esses fundos tornaram-se populares porque geralmente pagam taxas mais elevadas do que as contas de poupança tradicionais. E com poucas exceções, eles permaneceram a um preço estável de US $ 1. 00 por ação ao longo de sua história. No entanto, isso vai mudar quando as novas regras do mercado monetário entrarem em vigor em 14 de outubro. Mas os assessores precisam explicar aos seus clientes que as novas regras não têm nada a ter medo.

Como funcionam

Os fundos de investimento no mercado monetário investem em títulos do mercado monetário com prazos superiores a 270 dias ou menos. Esses títulos incluem T-Bills, papel comercial e acordos de recompra. Os fundos "prime" do mercado monetário investem em uma ampla gama desses instrumentos, incluindo as receitas dos bancos e os depósitos de eurodólares. Há também fundos do mercado monetário do governo que apenas investem em ofertas governamentais e fundos do mercado monetário do Tesouro que investem exclusivamente em títulos do Tesouro. (Para mais, veja: Impacto das Novas Regras do Mercado Monetário .)

Mas, embora esses fundos quase sempre tenham mantido um preço de ação constante de US $ 1. 00, não são garantidos pelo governo, pela empresa de fundos mútuos ou por qualquer outra pessoa. E as novas regras do mercado monetário irão instituir uma taxa flutuante sobre os fundos institucionais do mercado monetário, juntamente com possíveis taxas de transação e limitações em seu redenção. Os preços das primeiras posições do mercado monetário agora serão computados para quatro casas decimais. Esses fundos estão agora citando um preço de ação "sombra" que é atrasado em 60 dias, a fim de mostrar aos investidores seu verdadeiro preço nos mercados sem as regras contábeis arbitrárias que anteriormente mantiveram o preço em US $ 1. 00 por ação.

Institucional versus Varejo

Mas essas regras só se aplicam às ações de mercado monetário institucional e não às contas do mercado monetário de varejo. Os investidores individuais não verão nenhuma mudança nos fundos do mercado monetário. "Os fundos do mercado monetário que eles usam irão negociar e negociar com um VPL de US $ 1", disse Bob Ille, diretor de vendas intermediárias da Fidelity Institutional Asset Management, para a Investment News . Este será o caso dos fundos do mercado monetário do primeiro, do governo e do Tesouro. (Para mais, veja: Os patrocinadores do plano enfrenta os processos do Fundo de Mercado Monetário .)

No entanto, os fundos do mercado monetário preferenciais para investidores de varejo virão com os mesmos limites possíveis em resgates como os seus homólogos institucionais a partir de 14 de outubro . Os fundos de dinheiro privilegiados terão dois métodos separados que eles podem usar para limitar os resgates, se necessário. Primeiro, eles podem impor uma taxa de 2% em todos os fundos que são liquidados dentro de um período de tempo limitado.Eles também podem atrasar os resgates por até 10 dias. Estas regras também se aplicam a fundos do mercado monetário isentos de impostos que investem em títulos municipais de curto prazo.

Enquanto isso, os investidores de varejo enfrentam a opção de investir em um fundo de mercado monetário privilegiado que vem com esses limites de liquidez e recebendo uma taxa maior ou investindo em outro tipo de fundo que pagará um pouco menos, mas reterá liquidez total. O rastreador de fundos do mercado monetário, iMoneyNet, mostra que o fundo do mercado monetário médio é atualmente ceder cerca de 0,17%, enquanto o fundo médio de fundos do governo está pagando cerca de 0,3%.

A linha inferior

As mudanças que estão chegando para os fundos do mercado monetário são, em última análise, o resultado da crise financeira de 2008. Naquele momento, o Fundo Primário da Reserva, o primeiro fundo mútuo do mercado monetário do país anunciou que não poderia mantenha o preço do fundo em US $ 1. 00 e os mercados reagiram violentamente. A indústria do mercado monetário como um todo essencialmente parou, e o Federal Reserve teve que agir para recuperá-lo. As novas regras são, portanto, projetadas para permitir uma maior flexibilidade no preço das ações das partes do mercado monetário institucional, a fim de evitar que isso ocorra novamente. Mas os investidores de varejo não serão afetados por essas mudanças. (Para mais informações, veja: Money Mayhem Market: The Reserve Fund Meltdown .)