A Securities and Exchange Commission (SEC) aprovou novas regras que regem os fundos do mercado monetário em meados de 2014. Essas regras são projetadas para combater potenciais problemas de liquidez, caso a economia experimente outro colapso financeiro na ordem de 2008-2009. Tradicionalmente, os fundos do mercado monetário foram o lugar onde muitos investidores garantem dinheiro. As ações dos fundos mantiveram um valor constante de US $ 1 por ação e houve liquidez imediata. As novas regras mudarão alguns desses atributos para alguns fundos do mercado monetário. Aqui está um guia para as novas regras e onde elas serão aplicadas. (Para mais, veja: Introdução aos Fundos mútuos do mercado monetário .)

NAV flutuante

Certos fundos do mercado monetário terão um valor líquido de ativos flutuante (NAV) uma vez que as novas regras entrem em vigor. Esses fundos não terão mais preço a uma taxa constante de US $ 1 por ação. Isso afetará apenas os fundos institucionais do mercado monetário municipal e os fundos institucionais de financiamento único ou de propósito geral. Os fundos do mercado monetário de varejo não serão afetados por esta regra.

Resgates

As novas regras exigem dois tipos de taxas de liquidez que poderiam impor taxas bastante rígidas sobre os resgates, especialmente para esses veículos de retorno tradicionalmente baixos. Se os ativos líquidos semanais do fundo do mercado monetário caírem abaixo de 30% dos ativos totais do fundo, o conselho de administração do fundo pode impor uma taxa de 2% sobre resgates de fundos. Se os ativos líquidos semanais do fundo do mercado monetário caírem abaixo de 10% do total de ativos do fundo, os resgates estarão sujeitos a uma taxa de resgate de 1%, a menos que o conselho de administração vote de outra forma. Os fundos institucionais e de varejo municipais e de primeira ordem / do mercado monetário estão sujeitos a essas novas regras. (Para mais, veja: O Money Market Funds paga? )

Se os ativos líquidos de um fundo do mercado monetário caíssem abaixo de 30% dos ativos totais, o conselho de administração do fundo poderá votar se deve restringir todos os resgates do fundo por 10 dias. Dado que os fundos do mercado monetário são geralmente utilizados para o baixo risco de investimento e a liquidez, a imposição de portos de resgate pode ser problemática para muitos investidores.

U. Os fundos do mercado monetário do Tesouro S. e os fundos que investem apenas em títulos emitidos pelo governo da U. S. estão isentos das novas regras, incluindo o NAV flutuante, os portos de resgate e as taxas de resgate. Isso pode resultar em que esses sejam os fundos do mercado monetário de escolha para muitos investidores no futuro. (Para mais informações, veja: Compreender liquidez financeira .)

Algumas Definições

Os fundos de mercado de varejo são essencialmente de propriedade de investidores individuais. Note-se que os fundos do mercado monetário oferecidos dentro de um 401 (k) são considerados como pertencentes a indivíduos também. Os fundos do mercado monetário institucional são definidos como abertos a qualquer acionista, incluindo pessoas físicas, corporativas, pequenas empresas, bem como contas institucionais, como as de doações e fundações.(Para mais informações, consulte: Como investir como um financiamento .)

Investimentos de fundos do mercado monetário municipal principalmente em veículos municipais e outros públicos do mercado monetário e de renda fixa que fornecem renda isenta de impostos, quer no nível nacional ou para um estado particular. Os fundos governamentais do mercado monetário investem em títulos governamentais, enquanto os fundos do mercado monetário da U. S. Treasury investem em instrumentos do Tesouro. Os fundos do mercado monetário de base geral ou geral investem em todo o espectro de títulos públicos e instrumentos não governamentais do mercado monetário.

Implicações para os investidores

A Fidelity Investments está pedindo aos acionistas que aprovem a conversão de três de seus fundos do mercado monetário em fundos governamentais para evitar novas regras e restrições. Embora seja provável que muitos investidores preferirem os fundos governamentais do mercado monetário que lhes permitam evitar o NAV flutuante e as restrições de resgate, também é provável que esses fundos monetários ofereçam taxas de juros mais baixas para o futuro.

Certamente, os fundos que serão necessários no mercado monetário a curto prazo continuarão a ser uma opção viável, especialmente os fundos governamentais. No entanto, em muitos casos, investidores e consultores financeiros podem considerar outras opções para a menor parcela de renda fixa de curto prazo de suas carteiras. Estes podem incluir fundos de obrigações de curto prazo e outras alternativas. (Para mais, consulte: Os prós e contras dos fundos do mercado monetário .)

Outra opção que muitos corretores estão considerando está movendo a conta de varredura do seu cliente para longe dos fundos do mercado monetário e no depósito bancário Programas oferecidos por filiais bancárias.

Alternativas com Risco Adicionado

Desde o anúncio destas novas regras, pelo menos uma dúzia de novos fundos mútuos de títulos de curto prazo foram lançados, incluindo Vanguard's Ultra Short-Term Bond Fund (VUBFX), embora, de acordo com a Vanguard, o lançamento fosse não relacionado às novas regras do fundo do mercado monetário. (Para mais, veja: Pimco vs. Vanguard: A Comparison .)

Os fundos de títulos de curto prazo oferecerão maior rendimento do que os fundos do mercado monetário, mas também suportarão mais riscos de mercado com base em suas participações subjacentes. De acordo com a Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 16 + 0. 07% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), o fundo médio de obrigações ultrapassadas perdeu 7. 89% em 2008. Financeiro Os conselheiros seriam sábios para lembrar os clientes que buscam um pouco mais de rendimento dos riscos potenciais de assumir que esses fundos são um substituto dos fundos do mercado monetário.

A linha inferior

Na tentativa de evitar um colapso do nosso sistema financeiro no caso de outro colapso econômico na ordem da crise financeira de 2008-2009, a SEC aprovou uma série de mudanças nas regras que regem fundos do mercado monetário. Alguns fundos terão taxas de resgate impostas aos acionistas em certos casos, enquanto outros verão que seu NAV pode flutuar do estável tradicional $ 1 por ação. Essas mudanças irão forçar os investidores e consultores financeiros a reexaminar como eles usam fundos do mercado monetário e também procurar alternativas.(Para mais, veja: Por que os Fundos do Mercado Monetário quebram o Buck .)