As tão esperadas regras fiduciárias do Departamento de Trabalho serão reveladas em 6 de abril de 2016. Houve muita especulação sobre a aparência da versão final. Grande parte do foco tem sido sobre o impacto potencial no mundo da corretora e os consultores financeiros que fazem parte ou a totalidade da vida deles com a venda de produtos financeiros. Esse foco se manifestou na venda de duas unidades de corretagem pelo American Investment Group e pela MetLife Inc., respectivamente. No entanto, não são apenas aqueles compensados ​​através de comissões que serão afetadas por essas novas regras. Os assessores de investimento e os consultores de investimento registrados (RIAs) também serão afetados também.

Diferenças com as regras da SEC

As regras fiduciárias da Securities and Exchange Commission (SEC) incentivam os RIAs a evitar conflitos de interesse, mas não os proíbem explicitamente desde que os conflitos sejam divulgados aos clientes. As regras fiduciárias DOL propostas são mais comuns nas regras da ERISA que regem os planos de aposentadoria qualificados, como os planos 401 (k). Essas regras proíbem certas transações e não permitem conflitos de interesse, mesmo com divulgações ao cliente. (Para mais informações, veja: Como os Padrões Fiduciários SEC e DOL Podem Diferenciar .)

Divulgação Obrigatório

Haverá uma opção de divulgação para os assessores recomendarem produtos financeiros ou opções que podem não ser consideradas no melhor interesse do cliente. Isto será sob a forma de um acordo denominado "Aferição do Contrato de Melhores Interesses" ou "BICE". O BICE precisará fornecer uma divulgação completa sobre a quantidade de dinheiro que o consultor irá fazer a partir deste produto ou abordagem de investimento e terá que ser assinado pelo cliente.

Isto é amplamente considerado orientado para os consultores financeiros que obtêm a maior parte da sua receita com a venda de produtos financeiros e ganham comissões. A questão do BICE provavelmente também afetará os RIAs, especialmente em conexão com uma recomendação para transferir ativos do cliente de seus 401 (k) para um IRA. As novas regras provavelmente aumentarão os custos de conformidade para todos os consultores financeiros, incluindo RIAs e consultores de taxa única. (Para mais informações, consulte: O que a política fiduciária da DoL significa para os consultores .)

401 (k) Problemas de rolagem

Uma área onde os conselheiros e RIAs apenas de taxa única são susceptíveis de evitar as novas regras são a questão dos rolamentos de 401 (k) para um IRA. Se um consultor financeiro sugerir que um cliente roote seu saldo 401 (k) para um IRA, esta recomendação pode ser examinada. Se o cliente enfrentasse despesas mais elevadas no decorrer deste movimento, poderia ser considerado um conflito de interesses sob as novas regras.

Inicialmente, o foco principal desta regra era impedir "rolamentos tóxicos" por assessores financeiros que obtivessem alguma ou a totalidade de sua remuneração com as comissões.Na verdade, as regras propostas quase certamente colocam um engate em rolamentos para IRAs que seriam direcionados para produtos como anuidades ou fundos de investimento caros. (Para mais, veja: A Regra Fiduciária Comente: Conselheiro e Impacto do Cliente .)

Impacto sobre o Conselho Legítimo

Existem razões legítimas pelas quais um conselheiro somente de taxa recomendaria que um cliente ou um cliente prospectivo roote seu balanço 401 (k) para um IRA. Estes incluem:

• Tomando um equilíbrio relativamente pequeno e combinando-o com o resto dos ativos do cliente, a fim de executar completamente a estratégia de investimento recomendada para o cliente.
• Menos investimentos e contas para o cliente monitorar.
• Um desejo para o cliente converter o dinheiro de um IRA tradicional para um Roth IRA como parte de seu planejamento financeiro e imobiliário.
• Um menu de investimento limitado no plano 401 (k) antigo do cliente.

O foco nos potenciais conflitos de interesse aqui pode fazer com que os consultores financeiros se afastem de fazer a recomendação para rolar esses ativos até mesmo quando esta é a melhor rota para um cliente. (Para mais, veja: Regra Fiduciária da DOL: RIAs Veja impacto negativo .)

Oportunidade de Marketing?

RIAs e conselheiros financeiros somente taxa podem potencialmente usar as regras fiduciárias do DOL como uma oportunidade de marketing. Por exemplo, os RIAs podem dizer algo na linha de: "Nós sempre fomos cumpridos com um padrão fiduciário. "RIAs pode perguntar se o seu consultor explicou todas as taxas que estão realmente inseridas nos produtos financeiros que eles recomendaram. Ou eles podem perguntar se o corretor os informou que as taxas em sua conta de embrulho no IRA estarão aumentando em resposta às novas regras fiduciárias.

Além disso, essas regras podem criar uma escassez de consultores financeiros qualificados. Um tipo semelhante de regra foi promulgada no Reino Unido e, desde então, houve um declínio notável no número de consultores financeiros. (Para mais informações, consulte: Regras de DoL propostas: Como elas irão afetar os Consultores Financeiros .)

Problemas de Compensação de Taxas

Houve um nível de compressão de taxas nas taxas de consultor financeiro para uma série de anos agora e o aumento do nível de divulgação que resultará dessas regras pode acelerar isso. Além disso, o aumento da divulgação de tarifas pode revelar-se uma benção para os robo-assessores de baixo custo, especialmente entre os investidores com contas menores. O serviço de consultor pessoal da Vanguard é um robo híbrido que oferece aos clientes a oportunidade de trabalhar com um consultor humano em conjunto com a tecnologia robo por 30 pontos base. Esta pode ser uma boa opção para os pequenos investidores que sentem que pagar 100 pontos base ou mais é demais.

A linha inferior

As novas regras fiduciárias terão impacto no negócio de consultoria financeira independentemente de como o conselheiro é compensado. O foco tem sido sobre aqueles que vendem produtos financeiros, mas os RIAs e os consultores de taxa somente serão afetados também. (Para mais informações, consulte: Como os conselheiros podem planejar alterações de regras fidedignas. )