Amazon. COM, Inc. (NASDAQGS: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é uma empresa Fortune 50 e o maior revendedor online do mundo dos produtos de consumo. Enquanto os acionistas da Amazon viram suas ações apreciarem em mais de 150% nos últimos três anos, muitos ficariam surpresos ao saber que a maioria da estrutura de capital da Amazônia é constituída em dívidas.

Capitalização de capital

A estrutura de capital de uma empresa é meramente um cálculo do montante da dívida em relação ao patrimônio líquido que a empresa mantém em seu balanço patrimonial. O patrimônio simplesmente indica que parte de uma empresa é de propriedade dos acionistas e geralmente é medida subtraindo o valor do tesouraria da soma de ações ordinárias e lucros acumulados. O patrimônio líquido da Amazon é de US $ 13. 384 bilhões, a partir de seus 10-K para o ano encerrado em dezembro de 2015. Isso inclui o pagamento de capital adicional e ações ordinárias com valor nominal no valor de US $ 13. 399 bilhões, lucros acumulados de US $ 2. 545 bilhões, ações em tesouraria de US $ 1. 837 bilhões e acumulou outra perda abrangente de US $ 723 milhões. A partir de 8 de agosto de 2016, a Amazon possui 474 milhões de ações em circulação e 10 milhões em títulos convertíveis, conhecidas como ações diluídas. O varejista on-line está negociando perto de US $ 766 por ação, totalizando uma capitalização de mercado (market cap) de aproximadamente US $ 363. 35 bilhões.

Capitalização da dívida

O outro fator de estrutura do capital, dívida, mede o montante total do dinheiro devido aos credores. Como os ativos de uma empresa, a dívida é dividida em duas categorias: passivo circulante, que vence no prazo de um ano, e todos os outros passivos devidos em mais de um ano. A distinção entre esses dois tipos de dívida é importante porque os passivos atuais podem se tornar uma ameaça imediata para a solvência de uma empresa. O Amazon 10-K de dezembro de 2015 mostra que a empresa terá US $ 33. 899 bilhões no passivo circulante, com US $ 20. 397 bilhões em contas a pagar, US $ 10. 384 bilhões em despesas acumuladas e receita não adquirida de US $ 3. 118 bilhões. A dívida de longo prazo e outros passivos de longo prazo são de US $ 8. 235 bilhões e US $ 9. 926 bilhões, respectivamente, resultando em passivo total de US $ 52. 06 bilhões, um ganho de 144% desde dezembro de 2012.

Alavancagem

Com base na política monetária acomodatícia da Reserva Federal (Fed), as taxas de juros estão em níveis historicamente baixos após a crise financeira de 2008. Isso levou muitas empresas, incluindo a Amazon, a aumentar sua alavancagem através da emissão de títulos. Desde o início de 2009, a Amazon subscreveu quase US $ 8 bilhões em títulos a uma taxa de juros média ponderada de 3.44% e uma mediana de 3,3%. No entanto, esse aumento na emissão de dívida mudou significativamente a estrutura de capital da Amazônia. Desde dezembro de 2012, o índice atual e ácido-teste da Amazon caiu para 1. 08 e 0. 774, respectivamente, tornando mais difícil para a empresa cumprir suas obrigações financeiras a curto prazo.

Além disso, a relação dívida / capital da Amazon tem visto um crescimento considerável. Esta medida de alavancagem é utilizada no cálculo da propriedade de uma empresa versus a quantidade de dinheiro que é devido aos credores. A relação dívida / capital é encontrada dividindo o passivo total pelo patrimônio líquido. Em dezembro de 2012, a Amazon já possuía uma alta proporção de 336% em relação aos seus concorrentes, como a Apple Inc. (NASDAQGS: AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que apresentou uma proporção de 49%. No entanto, nos últimos três anos, essa proporção cresceu para 389%.

Valor da empresa

O valor da empresa (EV) é freqüentemente usado por banqueiros de investimento para medir o preço de uma empresa se fosse vendido no mercado hoje. O EV é determinado pelo primeiro cálculo da soma da dívida total da empresa e do limite de mercado e, em seguida, subtraindo esse número pelo total de caixa e outros ativos líquidos. De 2012 a 2015, o EV da Amazon aumentou 166%, de US $ 146. 117 bilhões para US $ 389. 255 bilhões, já que o seu limite de mercado e dívida líquida cresceu 168% e 145%, respectivamente. Embora o montante da alavancagem da Amazon possa provocar incerteza entre os investidores, é o novo normal para a maioria dos negócios. Enquanto o Fed manter taxas de juros próximas de 0%, a tendência da acumulação de dívidas provavelmente continuará.