A viabilidade de combinações na negociação de opções permite oportunidades lucrativas em cenários variáveis. Seja os preços subjacentes das ações subindo, diminuindo ou permanecendo estáveis, combinações de opções adequadamente selecionadas oferecem potencial lucrativo. (Quer saber mais sobre o que significa "mercado neutro"? Veja "Obtendo Resultados com Fundos de Mercado Neutro".)

Este artigo apresenta "Opções de Tiras", uma das estratégias de negociação neutras do mercado com potencial de lucro em qualquer dos preços do lado movimento. "Strip" se origina como uma versão ligeiramente modificada de straddle. A Straddle oferece um potencial de lucro igual em ambos os lados do movimento de preços subjacente (tornando-se uma estratégia "perfeita" de mercado neutro), enquanto a Strip é uma estratégia de mercado "baixa" neutra do mercado, oferecendo o dobro do potencial de lucro no movimento descendente em relação ao movimento ascendente . (Saiba mais sobre a sua contraparte: "Strap Options: A Market Neutral Bullish Strategy.")

As Opções de Tiras oferecem potencial de lucro ilimitado no movimento ascendente do preço do subjacente e potencial de lucro limitado no movimento descendente. O risco / perda é limitado ao total de opções de prémio pago (mais corretagem e comissão).

Construção:

O custo da construção da posição da opção de tira é alto, pois requer 3 compras de opções:

1. Compre 1 No. * Chamada ATM
2. Compre 2 Nos. * ATM Coloque

Todas as 3 opções devem ser compradas no mesmo subjacente, com o mesmo preço de exercício e a mesma data de validade.

Função de pagamento com um exemplo:

Suponha que você esteja criando uma posição de opção de strip em um estoque atualmente negociando cerca de US $ 100. Uma vez que as opções de ATM (At-The-Money) são compradas, o preço de exercício para cada opção deve estar mais disponível para o preço subjacente, i. e. $ 100.

Aqui estão as funções básicas de pagamento para cada uma das três posições de opção. O gráfico azul representa a opção de LONGO DE LONGO LONG LIGHT de US $ 100 (assumir o custo de US $ 6). Os gráficos de Yellow e Pink sobrepostos representam as duas opções LONG PUT (custando US $ 7 cada). Tomaremos o preço (prémios de opções) em consideração na última etapa.

Agora, vamos adicionar todas essas posições de opções em conjunto, para obter a seguinte função de recompensa líquida (cor turquesa):

Finalmente, vamos levar os preços em consideração. O custo total será ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Como todas são lONAS opções i. e. compras, existe um débito líquido de US $ 20 para a criação desta posição. Assim, a função de recompensa líquida (gráfico de turquesa) irá diminuir em US $ 20, dando-nos a função de recompensa líquida colorida marrom com os preços levados em consideração:

Cenários de lucro e risco:

Existem duas áreas de lucro para opções de strip i . e. onde a função de recompensa BROWN permanece acima do eixo horizontal.Neste exemplo de opção de tira, a posição será rentável quando o preço subjacente ultrapassar $ 120, ou cair abaixo de US $ 90. Esses pontos são conhecidos como pontos de ponto de equilíbrio, pois são os "marcadores de limites de perda de lucro" ou "sem lucro, sem perda".

Em geral:

• Ponto de Breakeven Superior = Preço de Chamada / Coloca + Prêmio de Net

= $ 100 + $ 20 = $ 120, para este exemplo

• Ponto de Breakeven = Strike Preço de chamada / colocação - (Prêmio pago líquido / 2)

= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, para este exemplo

Perfil de risco e risco da opção de faixa:

Além do ponto de equilíbrio superior i . e. no movimento ascendente do subjacente, o comerciante tem potencial de lucro ILIMITADO, pois, teoricamente, o preço pode se mover para qualquer nível para cima, oferecendo lucros ilimitados. Para cada movimento de preço único do subjacente, o comerciante obterá um ponto de lucro - i. e. um aumento de um dólar no preço da ação subjacente aumentará a recompensa em um dólar.

Abaixo do ponto de equilíbrio inferior, i. e. no movimento descendente do subjacente, o comerciante tem potencial de lucro LIMITADO, pois o preço subjacente não pode ir abaixo de US $ 0 (pior caso de falência). No entanto, para cada movimento de baixo preço de baixo do subjacente, o comerciante terá dois pontos de lucro.

Este é o lugar onde a perspectiva de baixa para a opção Strip oferece melhores lucros à desvantagem em comparação com o lado positivo, e é aqui que a tira difere de uma estrada usual que oferece potencial de lucro igual em ambos os lados.

Opção de lucro na tira em direção ascendente = Preço do subjacente - Preço de chamada de greve - Prêmio de pagamento líquido - Corretagem & Comissão

Assumindo que o subjacente termina em US $ 140 e, em seguida, lucro = $ 140 - $ 100 - $ 20 - Corretora

= $ 20 - Corretora

Lucro em Opção de Tiragem em direção descendente = 2 x (Preço de Partida de Partidas - Preço de Subjacente) - Prêmio Líquido Líquido - Corretora & Comissão

Supondo que o subjacente finalize em US $ 60, então lucro = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - Corretora

= $ 60 - Corretora

A área de Risco ou Perda é a região onde a função de recompensa BROWN está ABAIXO eixo horizontal. Neste exemplo, está entre esses dois pontos de equilíbrio i. e. Esta posição será perda quando o preço subjacente permanecerá entre US $ 90 e US $ 120. O montante da perda variará linearmente dependendo de onde o preço subjacente é.

Perda Máxima em Negociação de Opção de Tira = Prêmio de Opção Líquida paga + Corretagem & Comissão

Neste exemplo, perda máxima = $ 20 + Corretagem

Coisas a considerar:

A Estratégia de Negociação de Opção de Tira é perfeito para um comerciante que espera um movimento de preço considerável no preço do estoque subjacente, é incerto sobre a direção, mas também espera uma maior probabilidade de um movimento de preço descendente. Pode haver um movimento de grande preço esperado em qualquer direção, mas as chances são mais do que será na direção descendente.

Os cenários da vida real ideais para negociação de opções de tiragem incluem

• Lançamento de um novo produto por uma empresa
• Esperando ganhos muito bons ou muito ruim para serem relatados pela empresa
• Resultados de um lance de projeto para o qual o A empresa colocou uma oferta

O lançamento do produto pode ser sucesso / falha, os ganhos podem ser muito bons / muito ruim, a empresa pode ganhar / perder a oferta - tudo pode levar a grandes variações de preços incerto da direção.

A linha Botttom

A estratégia da opção de tira se encaixa bem para os comerciantes de curto prazo que se beneficiarão da alta volatilidade no movimento do preço subjacente em qualquer direção. Os comerciantes de opções a longo prazo devem evitar isso, pois a compra de três opções para o longo prazo levará a um prémio considerável para o valor do tempo de decaimento, o que se corroe ao longo do tempo. Tal como acontece com qualquer outra estratégia de comércio de curto prazo, é aconselhável manter um objetivo de lucro claro e sair da posição uma vez que o objetivo é alcançado. Embora a perda de parada já tenha sido incorporada nesta posição de tiragem (devido à perda máxima limitada), os comerciantes de opções de tira ativos mantêm outros níveis de stop-loss com base no movimento subjacente dos preços e na volatilidade indicativa. O comerciante precisa atender a uma probabilidade para cima ou para baixo e, consequentemente, selecionar as posições Strap ou Strip.