"Strap Options" estão entre as estratégias de negociação neutras do mercado com potencial de lucro em qualquer movimento de preço lateral. "Strap" originou-se como uma versão ligeiramente modificada de um straddle. Um straddle oferece um potencial de lucro igual em ambos os lados do movimento subjacente dos preços (tornando-se uma estratégia "perfeita" de mercado neutro), enquanto a Strap é uma estratégia de mercado "otimista" neutra do mercado, oferecendo o dobro do potencial de lucro no movimento ascendente em relação ao preço descendente equivalente mover. (Quer saber mais sobre o que significa "mercado neutro"? Veja "Obtendo Resultados com Fundos de Mercado Neutro".)

Strap Options oferecem um potencial de lucro ilimitado no movimento ascendente do preço da garantia subjacente e potencial de lucro limitado no movimento descendente. O risco / perda é limitado ao total de opções de prémio pago (mais corretagem e comissão).

(Leia sobre a estratégia de contrapartida: Opções de tiragem: uma estratégia Bearish Neutral do mercado)

Construção:

O custo de construção da posição da opção de correia é alto, pois exige três compras de opções:

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1. Compre 2 opções de chamada ATM (At-The-Money)
2. Compre uma opção de compra de ATM (At-The-Money)

As três opções devem ser compradas no mesmo subjacente, com o mesmo preço de exercício e a mesma data de vencimento. O subjacente pode ser uma segurança opcional (geralmente um estoque como IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ou um índice como DJIA, o Dow Jones Industrial Average) em que a opção é definida.

Função de pagamento com um exemplo:

Suponha criar uma posição de opção de faixa em um estoque atualmente negociando cerca de US $ 100. Uma vez que as opções de ATM (At-The-Money) são compradas, o preço de exercício para cada opção deve estar mais disponível para o preço subjacente i. e. $ 100.

Aqui estão as funções básicas de pagamento para cada uma das três posições de opção. Os gráficos de azul e rosa sobrepostos representam as opções de LONGO DE LONGO do preço de exercício de US $ 100 (custando US $ 6,5 cada). O gráfico amarelo representa a opção LONG PUT (custo $ 7). Tomaremos o preço (prémios de opções) em consideração na última etapa.

Agora, vamos adicionar todas essas posições de opções em conjunto, para obter a seguinte função de recompensa líquida (cor turquesa):

Finalmente, vamos levar os preços em consideração. O custo total será ($ 6. 5 + $ 6. 5 + $ 7 = $ 20). Como todas são lONAS opções i. e. compras, existe um débito líquido de US $ 20 para a criação desta posição. Assim, a função de recompensa líquida (gráfico de turquesa) irá diminuir em US $ 20, dando-nos a função de recompensa líquida colorida marrom com os preços levados em consideração:

Cenários de lucro e risco:

Existem duas áreas de lucro para opções de cinta i .e. onde a função de recompensa BROWN permanece acima do eixo horizontal. Neste exemplo de opção de cinta, a posição será rentável quando o preço subjacente ultrapassar $ 110, ou cair abaixo de US $ 80. Esses pontos são conhecidos como pontos de ponto de equilíbrio, pois são os "marcadores de limites de perda de lucro" ou "sem lucro, sem perda".

Em geral:

• Ponto de Breakeven Superior = Preço de Chamada / Pts + (Net Premium Paid / 2)

= $ 100 + ($ 20/2) = $ 110, para este exemplo

• Lower Breakeven Point = Preço de Chamada / Poupança - Prêmio Líquido pago

= $ 100 - $ 20 = $ 80, para este exemplo

Perfil de Risco e Risco da Opção de Correia:

Além do ponto de equilíbrio superior i . e. No movimento de preço ascendente do subjacente, o comerciante tem potencial de lucro ILIMITADO, teoricamente, o preço pode se mover para qualquer nível para cima, oferecendo lucros ilimitados. Para cada movimento de preço único do subjacente, o comerciante receberá dois pontos de lucro - i. e. um aumento de um dólar no preço da ação subjacente aumentará a recompensa em dois dólares.

Este é o lugar onde a perspectiva de alta para a opção Strap oferece um melhor lucro em comparação com a queda e é aqui que a alça difere de um estrangulamento usual que oferece potencial de lucro igual em ambos os lados.

Abaixo do ponto de equilíbrio inferior, i. e. no movimento descendente do subjacente, o comerciante tem potencial de lucro LIMITADO, pois o preço subjacente não pode ir abaixo de US $ 0 (pior caso de falência). Para cada movimento de um ponto de preço descendente do subjacente, o comerciante terá um ponto de lucro.

Lucro na Opção de Correia em direção ascendente = 2 x (Preço do Activo Subjacente - Preço de Chamada) - Pago Líquido Líquido - Corretagem & Comissão

Assumindo que o subjacente termina em US $ 140, então o lucro = 2 * ($ 140 - $ 100) - $ 20 - Corretora

= $ 60 - Corretora

Lucro na Opção de Correia em direção descendente = Preço de Partida de Partida - Preço do Subjacente - Prêmio de Pagamento Líquido - Corretagem e Negociação Comissão

Assumindo que o subjacente termina em US $ 60, então o lucro = $ 100 - $ 60 - $ 20 - Corretora

= $ 20 - Corretora

A área Risco ou Perda é a região onde a função de recompensa BROWN está ABAIXO eixo horizontal. Neste exemplo, está entre esses dois pontos de equilíbrio i. e. esta posição será deficitária quando o preço subjacente permanecerá entre US $ 80 e US $ 110. O montante da perda variará linearmente dependendo de onde o preço subjacente é.

Perda máxima na negociação de opções de correias = Prêmio de opção líquida paga + Corretagem & Comissão

Neste exemplo, perda máxima = $ 20 + corretagem

Fatores a considerar

Estratégia de negociação de opção de correia é perfeita para um comerciante que espera um movimento de preços considerável no preço do estoque subjacente, é incerto sobre a direção, mas também espera uma maior probabilidade de um movimento ascendente. Pode haver um movimento de grande preço esperado em qualquer direção, mas as chances são mais do que será na direção ascendente.

Cenários da vida real ideais para a negociação de opções de correias incluem

• Lançamento de um novo produto por uma empresa
• Esperando ganhos muito bons / muito fracos para serem reportados pela empresa
• Resultados de um lance de projeto para o qual o a empresa colocou uma oferta

O lançamento de um produto pode ser um sucesso / fracasso, o lucro pode ser muito bom / muito ruim, uma oferta pode ser ganho / perdida pela empresa - o que pode levar a grandes variações de preços incertas da direção.

A linha inferior

A estratégia da opção de correia se adapta bem aos comerciantes de curto prazo que se beneficiarão da alta volatilidade no movimento de preços subjacente em qualquer direção. Os comerciantes de opções de longo prazo devem evitar isso, pois a compra de três opções para longo prazo levará a um aumento considerável do valor de decadência do tempo, que se deteriora ao longo do tempo. Tal como acontece com qualquer outra estratégia de comércio de curto prazo, é aconselhável manter um objetivo de lucro claro e sair da posição uma vez que o objetivo é alcançado. Embora a perda de parada já tenha sido incorporada nesta posição da correia (devido à perda máxima limitada), os comerciantes de opções de correia ativos mantêm outros níveis de stop-loss com base no movimento de preços subjacente e na volatilidade indicativa. O comerciante precisa atender a uma probabilidade para cima ou para baixo e, consequentemente, selecionar as posições Strap ou Strip.