As opções semanais e trimestrais são semelhantes aos contratos de opções padrão na maioria dos aspectos, exceto por uma grande diferença: a data de validade. As opções semanais foram inicialmente lançadas pelo Chicago Board Options Exchange (CBOE) em outubro de 2005 como opções de uma semana, mas agora referem-se a opções que expiram em qualquer sexta-feira que não seja a terceira sexta-feira do mês (o que é o caso das opções padrão) . Introduzido pelo CBOE em julho de 2006, as opções trimestrais expiram no último dia de negociação de cada trimestre; eles são direcionados principalmente ao mercado institucional.

Por que foram introduzidas opções semanais e trimestrais?

Foram introduzidas opções semanais e trimestrais para oferecer uma maior escolha de expirações de opções aos investidores e permitir-lhes trocar de forma mais eficiente. As opções semanais são projetadas para permitir que investidores e especuladores troquem por notícias e eventos, como lançamentos de dados econômicos e anúncios de ganhos. Por exemplo, um investidor que deseja assumir uma posição de opção de alta hipótese em uma empresa, antes do relatório de ganhos a serem divulgados naquela semana, pode comprar chamadas semanais no estoque. Uma vez que estas chamadas têm apenas alguns dias de vencimento, normalmente serão significativamente mais baixas do que as chamadas que ficam a uma semana de expiração. Como outro exemplo, se um investidor estiver nervoso com o risco de queda no curto prazo, ele ou ela poderia considerar a compra semanal de um índice de mercado para proteger o risco de um amplo declínio.

As opções trimestrais são destinadas a gerentes de dinheiro e investidores institucionais que tipicamente reequilibram suas carteiras no último dia de um quarto. Como as opções trimestrais possuem grandes tamanhos de contrato, elas não são adequadas para o inversor de varejo típico.

Características das opções semanais

As opções semanais ou "semanalmente" têm uma duração do contrato de aproximadamente uma semana. Eles foram inicialmente listados pela CBOE às sextas-feiras para expirar na sexta-feira seguinte. No entanto, desde 1º de julho de 2010, eles começaram a operar às quintas-feiras e expiram na próxima sexta-feira, permitindo que os investidores rotem suas operações de opção semanais de forma mais eficaz.

A partir de 6 de março de 2014, as opções semanais estavam disponíveis em mais de 325 títulos, principalmente ações e ETF, juntamente com alguns índices de ações. A maioria desses títulos expandiu as opções semanais disponíveis. A lista completa de opções semanais disponíveis pode ser visualizada no site CBOE.

Vencimento : as opções semanais expiram em qualquer sexta-feira do mês, exceto pela terceira sexta-feira. Eles também não estão listados para o vencimento em uma sexta-feira onde uma opção trimestral está configurada para expirar. Se a data da listagem ou a data de validade de uma opção semanal cair em um feriado, ela é movida de volta em um dia útil.

Liquidação e último dia de negociação : uma distinção fundamental entre opções padrão e opções semanais é o tempo de liquidação, que determina o último dia em que podem ser negociados. Observe que o último dia para negociação de opções padrão é a terceira sexta-feira do mês, e eles expiram no dia seguinte (sábado). Com opções semanais, o último dia de negociação depende se a opção é p. m. -settled ou a. m. -settled.

As opções semanais em todas as ações e fundos negociados em bolsa (ETFs) são p. m. -settled, o que significa que exercício e atribuição são determinados após o fechamento. Portanto, o último dia de negociação para p. m. - Opções ajustadas é o dia do vencimento, que é sexta-feira.

As opções de índice podem ser a. m. -settled ou a. m. -settled. O último dia para o comércio a. m. As opções estabelecidas são o dia antes do vencimento (quinta-feira). Essas opções são liquidadas usando um índice que é calculado com base no preço de venda de abertura de cada componente do índice no dia do vencimento, i. e. , Sexta-feira.

Restrições de preços de greve : O CBOE impõe uma limitação no número de opções semanais que podem ser oferecidas em uma segurança. Além disso, todos os preços de exercício listados para opções semanais devem estar dentro de 30% do valor atual do título subjacente. Por exemplo, o preço de ataque mais baixo para opções semanais em Apple (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) em 10 de março de 2014 - quando fechou em US $ 530. 92 - foi de US $ 410. Nenhuma dessas restrições se aplica às opções padrão.

Opções semanais S & P 500 : as opções semanais no índice S & P 500 (SPXW) são bastante diferentes de outras opções semanais e são conhecidas como "Finais da semana" ou "Finais de semana". "CBOE lista e mantém seis expirações consecutivas de SPXW em qualquer momento, excluindo o vencimento atual. Assim, a partir de 6 de março de 2014, as expirações disponíveis para as opções SPXW foram: 7 de março (o vencimento atual), 14 de março, 28 de março, 4 de abril, 11 de abril, 25 de abril e 2 de maio.

Ao contrário do padrão tamanho do contrato de opções semanais, as opções do SPXW têm um grande tamanho de contrato, com um multiplicador de US $ 100. Isso significa que, se o S & P 500 estiver sendo comercializado às 1800, os SPXWs teriam um tamanho nocional de US $ 180.000. A liquidação é em dinheiro, enquanto o exercício é de estilo europeu (ou seja, o exercício só pode estar na data de validade.) "American Vs Opções européias "). Essas opções são p. m. - estabelecido no último dia de negociação, que normalmente é uma sexta-feira. Sua popularidade aumentou nos últimos anos, com o volume diário médio das opções SPXW aumentando de menos de 5% de todas as opções S & P 500 negociadas em 2010, para mais de 30% em dezembro de 2013.

Características das opções trimestrais

Embora as opções semanais estejam disponíveis em uma ampla gama de valores mobiliários, a partir de 10 de março de 2014, as opções trimestrais só estavam disponíveis em nove índices principais e ETFs:

• Diamonds Trust Series 1 (ARCA: DIA DIASPDR DJ Ind Avg Trust Unidades Série -1-235. 18 + 0. 09% Criado com Highstock 4. 2. 6 )
• Energia Selecione SPDR (ARCA: XLE XLESel Sct En68.68 + 0. 29% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• iShares Russell 2000 Index Fund (ARCA: IWM IWMiSh Russ 2000148. 61-0. 07% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• Mini-SPX (XSP)
• Nasdaq-100 Index Tracking Stock (QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 27 + 0. 96% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• S & P 100 - Estilo Europeu (XEO)
• S & P 500 (SPX)
• S / P Depositary Receipts / SPDR (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% < Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) SPDR Gold Trust (GLD
• GLDSPDR Gold Trust120. 62-0. 47% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) As opções trimestrais possuem um multiplicador de US $ 100, o que significa que eles têm um valor nocional em dólares igual a 100 vezes o nível do índice ou ETF. Eles expiram no último dia útil de um trimestre civil e são p. m. - estabelecido, o que significa que eles podem ser negociados até a data de validade inclusive.

Com exceção dos índices XSP, XEO e SPX, cada segurança pode ter contratos listados por quatro trimestres consecutivos de calendário

mais no último trimestre do próximo ano civil, com liquidação em termos físicos. Os índices XSP, XEO e SPX podem ter até oito contratos de opções trimestrais listados ao mesmo tempo; O exercício para essas opções trimestrais é apenas de estilo europeu, com liquidação em dinheiro. Prós e contras

As opções semanais têm as seguintes vantagens:

Despesas mais baixas

• : uma vez que possuem valores de tempo mais baixos do que as opções padrão, as opções semanais envolvem uma despesa inferior de caixa para um comprador de opções. Flexibilidade para selecionar a data de validade específica
• : Ao contrário dos contratos padrão, que possuem um intervalo de datas de validade muito limitado, o investidor tem a flexibilidade de selecionar uma data de validade específica para uma estratégia de opção através de opções semanais. Disponível para ampla gama de ações e ETF
• : opções semanais estão disponíveis para mais de 325 das ações, ETFs e índices mais cotados. As desvantagens das opções semanais incluem:

As comissões são mais elevadas em uma base de porcentagem

• : uma vez que a maioria dos corretores cobra uma taxa fixa para comercializar opções, as comissões para opções semanais podem se tornar mais altas em uma base percentual do que para opções padrão. Maiores spreads de oferta e compra e menor liquidez
• : Weeklys também pode ter spreads mais amplos e menor liquidez do que os contratos de opções padrão. Prêmios menores para escritores de opções
• : O outro lado dos prêmios menores pagos por compradores de opções para opções semanais é que os escritores de opções recebem prêmios menores em comparação com as opções padrão. Difícil de "reparar" uma troca perdedora
• : O tempo limitado para expirar as opções semanais torna difícil reverter ou reparar uma troca perdedora. Com as opções trimestrais, o principal benefício é que sua expiração coincide com o trimestre final, permitindo que os investidores institucionais implementem estratégias de hedge e outras opções de forma mais eficaz. As principais desvantagens são o fato de estarem disponíveis apenas para alguns grandes índices e ETFs, e os spreads mais amplos devido a liquidez limitada.Além disso, seu grande tamanho nocional coloca-os fora do alcance do investidor de varejo médio.

A linha inferior

As opções semanais e trimestrais oferecem uma maior escolha de expirações de opções para os investidores, permitindo-lhes negociar de forma mais eficiente. As opções semanais, em particular, podem ser adequadas para investidores de varejo que estão familiarizados com os riscos das opções de negociação.