As notas protegidas por principal podem ser um tópico muito complicado. O conceito não possui uma definição de set-in-stone. E este produto estruturado não aumentou a popularidade até relativamente recentemente - após a bolha de pontocom.

Existem muitas maneiras de definir notas protegidas por principal, mas aqui é a versão mais simples: é uma mistura de ações ou de uma obrigação com um pacote de opções onde você está garantido para receber seu retorno principal no vencimento. Obviamente, o potencial de aumento será limitado quando você for garantido para receber seu principal no vencimento (menos taxas), mas existem dois tipos diferentes de notas protegidas pelo principal que mostram os retornos de maneiras diferentes. Uma, estrutura de cupom zero, oferece mais segurança. A outra, constante proporção de estrutura de seguro de carteira, oferece mais risco e mais recompensas potenciais. (Para leitura relacionada, veja: Notas estruturadas: o que você precisa saber. )

Para ambos os tipos de notas protegidas por principal, os investidores devem mantê-los até o vencimento, e há dois riscos (nenhum dos quais geralmente não é um risco elevado). O primeiro é o mérito do emissor. Uma vez que o emitente geralmente é uma grande instituição, o risco geralmente é baixo. Isso também ataca o outro risco, que é o risco de chamadas.

Há alguns aspectos negativos sobre os quais você deve saber. Um, é difícil pesquisar informações sobre o que você está investindo. Dois, a estrutura dessas notas é muitas vezes complicada e confusa - preste muita atenção aos custos e taxas - e eles não existem há tempo suficiente para determinar o seu valor como um veículo de investimento. (Para mais, veja: Como as Taxas Municipais de Zero-Coupon são tributadas? )

Agora vamos dar uma olhada em ambos os tipos de notas protegidas por principal de forma individual.

Zero-Coupon

Esta é a variedade mais segura de uma nota protegida por principal. Isso porque, como o nome indica, não há cupom. Portanto, apenas uma cobertura estática é necessária. Na emissão, 70% do principal é usado para comprar uma obrigação de cupom zero. Os fundos remanescentes são então utilizados para alavancar, o que apresenta um investidor com a oportunidade de ver um ganho. Assim como com a constante proporção de estrutura de seguro de carteira, esse capital pode ser usado para um pacote de opção de compra em um índice, cesta de ações, cesta de títulos, commodities, moedas e até hedge funds. O último é importante para os investidores porque os investidores não credenciados geralmente não têm acesso a fundos de hedge. Independentemente dos ativos subjacentes, o potencial positivo será limitado devido a um limite máximo. Esse limite existe, portanto, há um retorno de capital garantido fácil de alcançar com prazo de vencimento. (Para mais informações, veja: Tudo sobre as obrigações Zero-Coupon. )

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Seguro de Carteira de Proporção Constante

Com este tipo de nota de principal protegido, o investimento no (s) subjacente (s) é igual ao principal. Isso significa mais alavancagem, e alavancagem pode ser tanto quanto duas ou três vezes investido principal. Se tudo estiver indo bem com os ativos subjacentes, então não há necessidade de proteção adicional ao principal e a proteção pode ser vendida. Por outro lado, se os ativos subjacentes não estiverem funcionando bem, será necessária proteção adicional.

Isso pode levar à compra de uma bonificação de cupom zero ou um cenário knock-out, que diz respeito à ocorrência infeliz de NAV, que equivale ao custo de proteção. Isso levará a uma proteção total sendo necessária, o que levará à garantia de retorno do principal, mas sem ganho. Nesse cenário, quando você adiciona custos e taxas, é realmente uma perda. Você também deve influenciar a inflação. Se o principal for devolvido e não houver ganho, então você não estará batendo a inflação. Isso também se aplica à estrutura de cupom zero. (Para mais, consulte: Usando as opções de eliminação para reduzir o custo da cobertura. )

Outras informações importantes

A maioria das notas protegidas por principal não tem cupom e oferece uma recompensa única em maturidade. O retorno será baseado no principal principal mais o valor liquidativo, ou o desempenho dos ativos subjacentes excluindo taxas. A maturidade é geralmente entre seis e 10 anos.

Não é impossível encontrar notas protegidas por principal que ofereçam um cupom. Embora isso leve a uma renda consistente, é importante saber que esse rendimento será drenado do principal que é garantido para ser devolvido no vencimento. Se você deseja manter todo o seu principal devido no vencimento, então você pode buscar uma nota protegida por principal que ofereça retornos periódicos com base no desempenho dos ativos subjacentes.

A realização de pesquisas em notas protegidas por principal não é fácil, mas você pode observar um memorando de oferta. Isso é realmente mais para os reguladores de segurança, mas você pode pegar algumas informações sobre demonstrações financeiras e bios de gerente. Em uma nota relacionada, é quase impossível comparar notas protegidas por principal, porque nenhuma delas é a mesma. Quando você combina ativos subjacentes, construção, condições de mercado e taxas de juros, você não encontrará uma correspondência. (Para mais informações, veja: Principais Notas Protegidas: Hedge Funds for Everyday Investors .)

A linha inferior

Se você deseja um investimento seguro onde seu principal é garantido para ser devolvido, considere olhando para notas protegidas por principal. Ainda assim, recomenda-se que você faça alguma pesquisa sobre o emissor por credibilidade e veja se existe um risco de chamada. Se você decidir aproveitar este veículo de investimento, então você pode escolher entre um lance zero ou uma proporção constante de emissão de carteira. O primeiro oferece uma cobertura estática para garantir o retorno do principal no vencimento. O último usa mais alavancagem e uma cobertura dinâmica para garantir o retorno do seu principal no vencimento.O potencial positivo será maior, mas também será mais provável que você não veja nenhum ganho. (Para mais informações, veja: Como encontrar as melhores apostas em Muni Bonds. )