Quando se trata de opções de compra, a maioria dos comerciantes se concentra no prémio pago em vez dos retornos potenciais. Embora esta seja uma informação importante em termos de fazer um comércio calculado, muitos comerciantes de opções tendem a perder de vista a probabilidade de o mercado alcançar e superar a greve de sua posição (ou mais importante, seu ponto de equilíbrio).

Para negociação de opções, simples é muitas vezes melhor. Aderir a este princípio ao decidir se uma posição de opção é ou não uma boa troca, comece por calcular a faixa média mensal do mercado. Este número fornece perspectiva em dois elementos importantes de um comércio de opções: se a volatilidade está se expandindo ou se contraindo e se o mercado tiver uma chance de alcançar e superar o ponto de equilíbrio da posição. Leia mais como descobrimos como calcular e usar o intervalo mensal médio em sua estratégia de negociação de opções.

Adicionando-o É comum dizer que a maioria das opções expira sem valor. Se essa é uma declaração verdadeira e você está negociando uma posição que é um prémio longo (por exemplo, a compra de uma chamada ou uma colocação), você precisa do mercado para ter uma chance de atingir um preço que tornará a sua posição de opção rentável. Ao considerar uma posição de opção, é importante considerar se é provável que o mercado atinja esse ponto. Só porque o prémio pago é barato ou subestimado não faz o comércio um bom, especialmente se o mercado tem pouca ou nenhuma probabilidade de atingir esse objetivo.

Para calcular o intervalo mensal médio, você não precisa de nenhum software especial ou um doutorado em matemática. No entanto, você precisará de acesso a preços históricos confiáveis. Para qualquer estoque, você pode obter preços históricos abertos, altos, baixos e de fechamento para um determinado intervalo de datas. Isso lhe dará todos os números-chave que serão utilizados no cálculo - o alto e o baixo para cada dia de negociação.

O alcance mensal médio não é mais do que um preço médio dentro do qual o mercado flutua em um determinado mês entre o seu alto e o baixo. Comerciantes mais conservadores poderiam apertar isso e usar o mensal aberto / fechado em vez do alto / baixo. Para calcular esta média por um determinado período de tempo, subtrai a baixa da alta para cada mês para obter o alcance desse mês. Para o período de tempo, adicione o intervalo de cada mês e divida pelo número de meses.

Usando o QQQQ como exemplo, calcularemos o intervalo médio de seis meses. Estes são os máximos históricos, baixos e o intervalo de um período de seis meses em 2007, como exemplo:

Data	Alto	Baixa	Faixa
maio-07	47. 52	45. 66	1. 86
abr-07	46. 70	43. 30	3. 40
Mar-07	44. 45	42. 06	2. 39
fev-07	45. 55	42. 93	2.62
Jan-07	45. 40	42. 52	2. 88
Dez-06	44. 76	42. 88	1. 88

Selecionando um período de tempo Então, quanto tempo de um período deve ser considerado? Geralmente, vale a pena olhar para um período de tempo do dobro do comprimento da posição de opção que você está considerando e, em seguida, dividir isso em dois blocos de tempo separados. Por exemplo, se a opção que você está considerando tenha três meses de expiração, observe o intervalo médio mensal dos últimos três meses, os três meses antes e os últimos seis meses.

Usando o QQQQ (Nasdaq 100 Trust) como exemplo, achamos que, em junho de 2007, os três meses anteriores tinham uma faixa média de US $ 2. 55, os três meses anteriores tinham uma faixa média mensal de US $ 2. 46 e os seis meses combinados tinham uma faixa média de US $ 2. 51. A volatilidade do preço está se expandindo um pouco, e precisamos estar procurando opções que irão realizar dentro dessas condições, realizando dentro dos limites de US $ 2. 50 movem-se em um mês. (Para leitura relacionada, veja Negociação O QQQQ com In-The-Money Put Spreads .)

Isso significa que, se você estiver olhando para comprar uma ligação ou uma chamada no QQQQ para a expiração de agosto, você deve procurar algo não superior a US $ 7. 50 do dinheiro - de preferência muito mais perto. Uma regra geral para exatamente quanto mais perto você precisa obter é baseado em uma possível dupla de seu investimento. Neste caso, é preferida uma relação risco / recompensa 3: 1 ou 4: 1.

Se o QQQQ for negociado em 46. 50 em junho e as chamadas de 48 de agosto estão sendo negociadas às 1. 00, o topo do intervalo mensal médio leva-nos a 54. QQQQ precisaria negociar para 49. 00 para nós Compartilhe até comprar as 48 chamadas para 1. 00. Uma vantagem para 54 nos dá um índice de recompensa / risco 5: 1. À desvantagem, se as posições de 44 de agosto estiverem sendo negociadas em US $ 0. 50, isso fará o break-even 43. 50. O intervalo mensal médio nos dá o potencial de passar para 39. 00, dando-nos uma relação risco / recompensa que atenda aos nossos critérios.

Quando evitar esta estratégia Em certos mercados e em certos momentos, usando o intervalo mensal médio para escolher as greves de opções, podemos achar que a volatilidade implícita tem empurrado os prêmios da opção para níveis não razoáveis. Isso faz com que os comerciantes menores compram greves que estão muito longe do dinheiro, simplesmente porque querem estar em um determinado mercado e têm capital limitado. Nestes casos, o uso da faixa mensal média deve ser direto para evitar esse mercado ou para usar uma estratégia que possa aproximá-lo do preço atual do mercado, como um spread de débito ). (Para saber mais, leia Opções Spread Estratégias e Vertical Bull e Bear Credit Spreads .)

A vantagem de usar o spread de débito é que dá ao investidor uma posição de risco limitada e se aproxima do mercado atual do que comprar uma opção de forma definitiva. Também pode ter um ponto de equilíbrio inferior quando comparado com a compra de uma opção muito remota. Em troca de uma posição favorável, o investidor abandona o potencial de ganhos ilimitados, como no caso da opção definitiva e, em vez disso, deve se contentar com um ganho máximo limitado, mas definido.Em determinadas condições de mercado, isso pode ser uma compensação favorável e manterá o investidor fundamentado na realidade do que o mercado é mais provável de fazer. A vantagem de ganhos ilimitados geralmente é efetiva somente se o mercado fizer um movimento histórico, e esses movimentos são muito raros. Se você está negociando para uma valorização do capital a longo prazo, esse tipo de especulação não permitirá que você permaneça no jogo por muito tempo.

A linha inferior Embora este conceito possa ser aplicado a qualquer mercado e a qualquer intervalo de tempo, não se destina a ser usado por si só. Você ainda deve ter algum tipo de análise direcional no mercado, seja fundamental ou técnico. O que esse conceito da faixa média mensal se destina a fazer é evitar que você compre opções "baratas", muito longe do dinheiro, que têm uma possibilidade muito limitada de produzir um retorno.