Os investimentos alternativos estão ganhando popularidade, especialmente aqueles oferecidos em um formato líquido por provedores de fundos mútuos e de fundos negociados em bolsa (ETF). As empresas de fundos mútuos não podem desenvolver novos produtos alternativos de forma rápida o suficiente para oferecer aos consultores financeiros ou diretamente aos investidores individuais.

No passado, as alternativas foram oferecidas principalmente em produtos de investimento como hedge funds com requisitos que os investidores sejam credenciados, o que significa que eles atendem as condições mínimas de renda e patrimônio líquido. Na sequência da turbulência nos mercados financeiros durante a crise financeira de 2008-2009, eles estão cada vez mais embalados em formatos mais líquidos e acessíveis. (Para mais, veja: Os fundos mútuos hedged para você? ).

O que são investimentos alternativos?

As alternativas são veículos de investimento que não são puramente ações, títulos ou caixa. O objetivo das alternativas é diversificar uma carteira de investimentos. Na melhor das hipóteses, esses veículos alterados têm uma baixa correlação com as ações de longo prazo e de renda fixa que são o núcleo de muitas carteiras. As estratégias alternativas incluem:

• Fundos de hedge (incluindo fundos de fundos)
• Fundos de estratégia macro
• Mercadorias e futuros gerenciados
• Imóveis
• Metais preciosos
• Patrimônio longo / curto
• Arbitragem convertível
• Private equity
• Estratégias de obrigações não tradicionais
• Fundos de aborígenes
• Fundos de risco
• Arbitragem de fusão

Uma vez confinado a hedge funds e veículos de investimento restritivos semelhantes, muitas dessas estratégias estão agora disponíveis em embalagens de fundos mútuos e ETF. Isso é significativo porque eles podem ser comprados por todos os investidores, e não apenas por investidores credenciados. Isso torna a embalagem dessas estratégias especialmente atraente para as empresas de fundos mútuos para distribuição. (Para mais informações, veja: Conhecer os Fundos Múltiplos de Hedge-Like ).

Há grande dinheiro envolvido

Durante 2013, cerca de US $ 40 bilhões em ativos fluíram em fundos de investimento alternativos com outros US $ 19 bilhões em 2014 (até o final de novembro), de acordo com Morningstar Inc. (MORN MORNMorningstar Inc87. 23 + 0. 14% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Os fundos de investimento alternativos tinham mais de US $ 206 bilhões em ativos principalmente de investidores individuais em setembro de 2014. Isto foi dez vezes maior nos últimos 10 anos.

Existem quase 500 fundos alternativos, mas apenas uma pequena parcela deles existiu antes da desaceleração do mercado em 2008. Isso significa que as estratégias e talvez os benchmarks subjacentes foram desenvolvidos com base em back-testing, mas que não foram testados em um mercado em queda real.

Você não é a dotação de Yale

Os investimentos alternativos receberam uma grande quantidade de imprensa favorável ao longo dos anos devido ao sucesso de grandes recursos universitários, como aqueles que beneficiam a Universidade de Yale e a Universidade de Harvard tiveram com eles.Ao analisar esse sucesso, os investidores precisam se lembrar que os principais investidores institucionais deste tipo têm equipes maciças em casa, além da experiência de grandes consultores de investimentos para ajudá-los a escolher, avaliar e monitorar sua exposição a alternativas. Além disso, seu poder de compra dá-lhes acesso a muitas oportunidades de investimento direto que os investidores menores simplesmente não têm. (Para mais informações, consulte: Como investir como uma dotação ).

Você compreende esses investimentos?

Investir em tudo o que você não entende raramente é uma boa idéia. Se você está considerando um fundo mútuo ou ETF que investe em uma estratégia alternativa você entende o que o fundo faz, quais fatores de mercado o fazem ganhar ou perder dinheiro e mais importante porque um investimento neste fundo é uma boa idéia para você? O seu consultor financeiro pode explicar esses pontos? Ele ou ela realmente entende o investimento proposto ou é algo que sua empresa está empurrando para ganhar comissões e taxas mais altas?

Os investidores que são vendidos ao investir em alternativas, mas que não entendem as complexidades de alguns desses veículos ou a mecânica, são menos propensos a ficar com eles quando as forças do mercado ir contra eles. Isso pode vencer todo o propósito de usar alternativas. (Para mais informações, veja: Minimizar suas perdas com fundos de estratégia alternativa ).

Despesas e liquidez

Muitos fundos de investimento alternativos possuem altos índices de despesas. Isso pode ser devido a algumas das estratégias complexas usadas ou talvez a base de ativos relativamente baixa que alguns desses fundos possuem. Além disso, existem relativamente poucos jogadores neste espaço, portanto, não há muita necessidade de ser competitivo em termos de preços.

Alternativas em formatos de fundos de hedge mais tradicionais geralmente carregam despesas ainda maiores, incluindo taxas de desempenho em muitos casos. (Para mais informações, veja: Taxas do hedge fund: Exotic Dispenses ).

A liquidez sempre foi um problema de uma forma ou de outra com investimentos alternativos tradicionais. Muitas vezes, os resgates só podem ser feitos em certos pontos durante o ano e, em geral, é necessário algum tipo de notificação. Esta questão veio à frente durante o colapso financeiro de 2008-2009, quando uma série de hedge funds suspenderam os resgates e os clientes que precisavam de seu dinheiro tiveram dificuldades em obtê-lo em alguns casos.

Os fundos de investimento imobiliário não negociados (REITS) têm sido um investimento popular lançado por muitos consultores financeiros com base em comissões nos últimos anos. Estes são investimentos de ações essencialmente ilíquidos em empresas envolvidas em algum aspecto do setor imobiliário. Em muitos casos, esses investimentos têm funcionado bem nos últimos anos, mas a liquidez é limitada e não há mercado secundário para esses títulos. (Para mais, veja: Quais são as armadilhas potenciais de possuir REITs? ).

O que é um portfólio equilibrado?

Um portfólio equilibrado tradicional pode consistir em 60% de ações e 40% de renda fixa. As ações podem ser fundos mútuos e ETFs em classes de ativos tradicionais, como boné grande, meia cap, boné e internacional.A parcela de renda fixa pode consistir em um fundo de títulos fundamentais, um vínculo de curto prazo, um fundo de títulos protegidos contra a inflação do Tesouraria (TIPs) e talvez alguma exposição a títulos estrangeiros. (Para mais, veja: O melhor saldo da carteira ).

Uma peça recente da Investment News sugeriu que a nova versão do portfólio equilibrado pode se tornar 30% de ações, 30% de renda fixa e 40% de alternativas táticas líquidas. Francamente, o uso de alocações tradicionais de longo prazo divididas entre ações e renda fixa funcionou bem como um diversificador. O impacto do aumento das taxas de juros nos títulos, uma vez que isso realmente acontece, pode estimular mais interesse em alternativas líquidas.

Como qualquer investimento se usado corretamente para um determinado portfólio de clientes, alternativas podem fornecer diversificação e podem ajudar a gerenciar o risco.

A linha inferior

Os fornecedores de fundos mútuos e ETF são conhecidos há muito tempo por capitalizar as tendências e os desenvolvimentos nos mercados financeiros em termos dos produtos que introduzem. Investimentos alternativos embalados em formatos de fundos mútuos e ETF acessíveis e líquidos são toda a raiva. Como qualquer outra coisa, os investidores precisam ter certeza de que esses produtos são adequados para eles e seu portfólio. Se usado corretamente e cuidado na seleção dos produtos de investimento alternativos adequados, esses veículos podem servir bem os investidores. (Para leitura relacionada, veja: Os conselheiros financeiros estão abandonando alternativas? )