Se 2015 foi o ano dos unicórnios tecnológicos - apoiado por um mercado de capital de risco otimista - o que o 2016 traz? Será que o influxo de capital para empresários de tecnologia continuará a reforçar as empresas de inicialização do Vale do Silício ou veremos um declínio acentuado no investimento de capitalistas de risco? Muitos prevêem que existe um potencial de bolha de mercado semelhante ao da bolha dotcom dos anos 90. Recentes declinações em fundos de capital de risco mostram que a indústria pode estar em declínio, talvez tendo um assento traseiro para novas formas de captação de capital. (Para leitura relacionada, veja: As 5 Ofertas de capital de risco mais importantes de 2015 .)

A economia tende a funcionar de forma cíclica, evidenciando a repetição da história. A economia no seu núcleo é o estudo do comportamento humano, que sabemos é muitas vezes irracional. A exuberância irracional no mundo do capital de risco colocou a indústria inicial em uma posição perigosa?

O aumento de investidores não tradicionais impulsionou as avaliações da empresa. Simultaneamente, as entradas de plataformas de crowdfunding têm a capacidade de atrapalhar ainda mais o mercado de capital de risco em 2016. O capital de risco continuará a servir como uma fonte primária de financiamento para startups com proposições verdadeiras de valor agregado, ou os céticos se regozijarão quando entrarmos em VC calma nos próximos anos?

Dirigido a um busto

Na Investopedia, definimos uma bolha como "um aumento nos preços das ações, mais do que garantido pelos fundamentos e geralmente em um setor particular, seguido de uma queda drástica os preços como um selloff massivo ocorre. "

De janeiro de 2014 a setembro de 2015, o número de unicórnios, ou startups avaliados em mais de US $ 1 bilhão, cresceu de apenas 30 para 80, quase 300% em menos de oito meses. Quando olhamos para a Relação Preço-Ganhos (P / E Ratio) de unicórnios tecnológicos, é evidente que eles estão negociando com um valor bem em relação aos ganhos de receita. As startups ficam privadas durante o tempo que podem no mercado atual. Sem pressa para uma oferta pública inicial (IPO), mais e mais startups finalmente saem a um preço menor do que suas avaliações privadas mais recentes. Quando analisamos o mercado de capital de risco nos últimos anos, percebemos uma concentração de negócios no setor de tecnologia em avaliações extremamente elevadas. De acordo com a nossa definição, estamos indo para um busto. (Para ler mais, veja: O Tech World vê o número de "Unicorns" Boom .)

Vejamos o Bright Side

Entre todo o ceticismo, é importante ouvir o outro lado do argumento. Esses defensores apoiam o papel da VC continuando a crescer e apoiar empresários de qualidade. Poderia ser que o advento da tecnologia e a democratização da Internet tiveram um impacto profundo e positivo no empreendedorismo.A capacidade de aprender habilidades gratuitamente online, compartilhar idéias, passeios, fotos e muito mais, instantaneamente, criou uma nova geração de startups com um valor genuíno a ser adicionado. Os crentes deste futuro sugerem que as startups serão realmente as expectativas sugeridas em suas altas avaliações.

Apesar do que você pensa sobre o futuro do mundo de inicialização (os VCs do mercado funcionam), uma coisa é aparente. Os VCs precisarão abrir espaço para uma nova onda de investidores não tradicionais.

Todo mundo quer uma peça da torta

O influxo de novas formas de capital, como investidores de Wall Street e plataformas de crowdfunding, entrou em um espaço anteriormente exclusivo para capitalistas de risco. Os investidores não-VC estão agora em cerca de 66% dos negócios, particularmente nas rodadas de estágio médio e posterior. Os fundos de hedge funds, os fundos de investimento mútuo e os co-investimentos da Limited Partnership (LP) são uma fonte crescente de capital para as startups que procuram atingir o solo.

A Crowdfunding continuará a mudar a dinâmica do capital de risco nos próximos anos. Uma vez que a média de Joe agora tem o poder de investir em empresas em fase inicial, os empresários têm maior acesso aos fundos e as pessoas comuns estão em posição de ganhar mais (e perder mais) dos empreendimentos iniciais. De acordo com um relatório da Massolution, o crowdfunding passará a superar o capital de risco em 2016.

Um relatório recente da CB Insights mostra a disponibilidade em declínio do financiamento inicial pelos principais VCs nos últimos seis trimestres. As ofertas caíram para apenas 67 no terceiro trimestre de 15, o menor número desde o quarto trimestre de 2011. A evidência mostra que o capital de risco toma um assento traseiro para esses novos fornecedores de financiamento. (Para ler mais, veja: Declining Venture Capital Offset pela Economia Digital .) Esses novos participantes são muitas vezes criticados por serem sobrevalorizados, uma vez que os unicórnios tecnológicos sobrevalorizados caracterizaram o VC moderno. (Para saber mais, leia: Como Crowdfunding Matures, Investing In Startups Obtém-se mais fácil .)

A linha inferior

As avaliações em 2015 atingiram um máximo histórico, com muitos céticos agora apontando para um bolha de tecnologia inevitável causada por altas avaliações privadas. Os investidores não tradicionais investem cada vez mais em acordos com capitalistas de risco e inflacionam os preços. O boom do crowdfunding e a democratização da Internet abalaram o mundo inicial e o mundo do capital de risco como resultado. Talvez essas startups caminhem pela caminhada e demonstrem valer suas avaliações historicamente sem precedentes.