A maioria dos investidores já ouviu falar de fundos mútuos, mas relativamente poucos entendem como esses fundos realmente funcionam. Isso não é terrivelmente surpreendente; Afinal, a maioria das pessoas não são especialistas financeiros, e há muitas outras coisas acontecendo em suas vidas mais urgentes do que a estrutura das empresas de fundos. Mas alguns investidores podem tomar melhores decisões se entenderem que as empresas de fundos mútuos ganham dinheiro ao cobrar taxas aos investidores, e o tamanho e o tipo de taxas cobradas variam de fundo para fundo.

A Securities and Exchange Commission, ou SEC, exige que uma empresa de fundos divulgue as taxas dos acionistas e as despesas operacionais no prospecto do fundo. Os investidores podem encontrar esta informação na tabela de taxas situada perto da frente do prospecto. As taxas são facilmente a maior fonte de receita para as empresas básicas de fundos mútuos, embora algumas empresas possam fazer investimentos separados. Diferentes tipos de taxas incluem taxas de compra; encargos de vendas ou a carga do fundo mútuo; taxas de vendas diferidas; taxas de resgate; taxas de conta; e taxas de câmbio.

Entendimento de fundos mútuos

Os fundos mútuos estão entre os veículos de investimento mais populares e bem-sucedidos graças à sua combinação de flexibilidade, baixo custo e a possibilidade de maiores retornos. Investir em um fundo mútuo é diferente de simplesmente empacotar dinheiro em uma conta poupança ou um certificado de depósito em um banco. Quando você investir em um fundo mútuo, você está realmente comprando ações de ações em uma empresa.

A empresa que você está comprando é uma empresa de investimento. Os fundos mútuos estão no negócio de investir em valores mobiliários, como a Ford está no negócio de fazer carros. Os ativos para um fundo mútuo são diferentes, mas o objetivo final de cada empresa é ganhar dinheiro para os acionistas.

Os acionistas ganham dinheiro de uma das três maneiras. A primeira maneira é ver um retorno dos pagamentos de juros e dividendos das participações subjacentes do fundo. Os investidores também podem ganhar dinheiro com base em negócios feitos pela administração; se um fundo mútuo ganhar ganhos de capital de um comércio, é legalmente obrigado a transmitir os lucros aos acionistas. Isso é conhecido como uma distribuição de ganhos de capital. A última maneira é através da valorização padrão dos ativos, o que significa que o valor das ações do fundo mútuo aumenta.

Receita da Companhia do Fundo Mútuo: taxas dos acionistas

As empresas do fundo podem anexar uma variedade de taxas aos seus serviços e produtos, mas onde e como essas taxas estão incluídas fazem a diferença. As taxas de encargos de vendas, mais comumente referidas como cargas, são desencadeadas pela compra de ações de fundos mútuos por um investidor. Isso significa que o investidor paga uma porcentagem adicional, algo como 5% geralmente, além do preço real da ação.As empresas do fundo normalmente não mantêm a totalidade das tarifas de vendas, uma vez que uma grande parcela freqüentemente se destina aos corretores e conselheiros que venderam o fundo.

Existem diferentes tipos de cargas de fundos. O mais comum é a carga frontal, que é imediatamente deduzida do montante do investimento antes que as ações sejam realmente compradas. A Autoridade Reguladora da Indústria Financeira, ou FINRA, estabelece um limite de 8% em cargas front-end. Por exemplo, um investimento de US $ 1 000 com uma carga frontal envia $ 50 para o corretor e US $ 950 para comprar ações do fundo mútuo.

Existem também cargas de vendas de back-end que podem ser cobradas quando as ações são vendidas. O mais comum é chamado de carga contingente de vendas diferidas, ou CDSC. Esta carga começa relativamente alta e tende a diminuir ao longo do tempo, geralmente caindo para zero após um período de sete a dez anos.

Algumas empresas de fundos cobram taxas de compra ou de resgate. Estes soam muito como taxas de vendas, mas são realmente pagos inteiramente ao fundo, e não ao corretor. As taxas de compra ocorrem no momento em que as ações são compradas e as taxas de resgate ocorrem no momento da venda de ações.

Em essência, as taxas de administração são altamente dependentes do sucesso do fundo e da continuação da negociação de novas ações pelo público. Os fundos mais bem sucedidos vêem muito dinheiro novo e tendem a ser altamente líquidos; mais negociação é igual a mais receitas de honorários para a empresa.

Receita da Mutual Fund Company: despesas operacionais do Fundo anual

As empresas de fundos de investimento não operam de forma gratuita; há despesas que precisam ser recuperadas. Estes cobrem os custos, tais como o pagamento do consultor de investimentos, da equipe administrativa, dos analistas de pesquisa do fundo, das taxas de distribuição e de outros custos de operação.

As taxas de administração são pagas a partir dos ativos do fundo, em vez de serem cobradas diretamente aos acionistas. A SEC exige que as taxas de administração sejam listadas como um item separado e não agrupadas com a categoria "outras" despesas, de modo que os investidores sempre possam acompanhar quais fundos estão gastando mais na remuneração da administração.

A maioria dos investidores acaba ouvindo sobre taxas de distribuição, embora sejam mais comumente referidas como "taxas 12b-1". As taxas 12b-1 são cobradas aos acionistas para recuperar os custos associados à comercialização do fundo e ao fornecimento de serviços aos acionistas. Muitos destes fundos são necessários; por exemplo, a SEC exige a impressão e distribuição de prospectos para novos investidores. À medida que o espaço de fundos mútuos tornou-se mais competitivo, particularmente desde o final da década de 1990, as taxas de 12b-1 reduziram e os acionistas são mais sensíveis a eles.

12b-1 taxas mudam da classe de compartilhamento para a classe de compartilhamento. As ações Classe A tendem a impor cargas front-end e têm custos mais baixos de 12b-1, e alguns fundos mútuos reduzem a carga inicial de acordo com o tamanho do investimento. Isso é conhecido como "pontos de interrupção" na indústria. A idéia é que a empresa de fundos mútuos está disposta a sacrificar algumas receitas por ação para atrair mais compras de ações. As ações Classe B e Classe C tendem a ter maiores despesas anuais do que as ações Classe A.

Fundos sem carga

Muitos fundos mútuos não têm encargos de vendas, mas alguns fundos que reivindicam status "sem carga" ainda podem custar despesas de marketing e distribuição por meio de tarifas 12b-1, embora a SEC não deixe essas empresas referem-se a si mesmos como sem carga se as despesas de 12b-1 excederem 0,25%. Outros, como os fundos da Vanguard, não têm encargos de vendas ou taxas de 12b-1.

Os fundos sem encargos ainda podem gerar receita de outros tipos de receitas com taxas, mas essas empresas também tendem a reduzir custos para compensar a falta de receita de cobrança. Isso muitas vezes se correlaciona com menos gerenciamento de investimentos e uma estratégia de investimento mais passiva para o fundo.