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O modelo de desconto de dividendos (DDM), também conhecido como modelo de crescimento de Gordon, pressupõe que um estoque valha o valor presente somado de todos os pagamentos de dividendos futuros. Este é um método de avaliação popular usado por investidores fundamentais e investidores de valor. Na teoria simplificada, uma empresa investe seus ativos para obter retornos futuros, reinvestir a parte necessária desses retornos futuros para manter e crescer a empresa e transferir o saldo desses retornos aos acionistas sob a forma de dividendos. De acordo com o DDM, o valor de uma ação é calculado como uma relação com o próximo dividendo anual no numerador e a taxa de desconto, menos a taxa de crescimento do dividendo no denominador. Para usar este modelo, a empresa deve pagar um dividendo e esse dividendo deve crescer a uma taxa regular no longo prazo. A taxa de desconto também deve ser maior que a taxa de crescimento do dividendo para que o modelo seja válido.

O DDM pode ser ajustado para acomodar as empresas com pagamentos de dividendos flutuantes, assumindo que existe uma taxa de crescimento estável de dividendos de longo prazo em algum momento no futuro. Este método é conhecido como o DDM de vários estágios ou o DDM instável. Com este método de avaliação, os investidores devem estimar o valor dos pagamentos individuais de dividendos futuros e descontar cada um desses pagamentos ao valor presente. Uma vez que a taxa de dividendos futuros se torna estável, a equação DDM regular pode ser aplicada a pagamentos futuros, e o valor dessa equação é descontado a valor presente da mesma maneira que os pagamentos irregulares. O modelo de vários estágios é limitado, na medida em que, em última instância, exige uma taxa de crescimento de dividendos estável no futuro, e assume que as mudanças na taxa nos períodos irregulares são imediatas.