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Várias estratégias de defesa diferentes podem ser aplicadas por placas corporativas existentes para evitar uma aquisição hostil. O mais famoso e poderoso destes é a defesa "pílula venenosa". Outras estratégias incluem a defesa da placa escalonada, a "jóia da coroa" e o "cavaleiro branco".

Ação hostil

Uma aquisição hostil ocorre quando uma empresa adquire o controle sobre uma empresa pública contra o consentimento da administração existente ou seu conselho de diretores. Normalmente, a empresa compradora compra uma porcentagem de controle das ações com direito a voto da empresa alvo e, juntamente com as ações de controle, o poder de ditar a nova política corporativa.

Existem três maneiras de assumir uma empresa pública: aquisição vertical, aquisição horizontal e aquisição conglomerada. O principal motivo para a execução hostil da aquisição, pelo menos em teoria, é remover a gestão ineficaz e aumentar os lucros futuros.

Poison Pill Defense

A primeira proteção contra pílulas venenosas foi usada em 1982, quando o advogado de Nova York, Martin Lipton, apresentou um plano de dividendos de garantia; Essas defesas são mais conhecidas como planos de direitos dos acionistas. Esta defesa é controversa, e muitos países limitaram sua aplicação. Para executar uma pílula venenosa, a empresa direcionada dilui suas ações de forma que o licitante hostil não possa obter uma participação controladora sem incorrer em despesas maciças.

Uma versão de pílula "flip-in" permite que a empresa emita ações preferenciais que apenas os acionistas existentes podem comprar, diluindo a compra potencial do licitante hostil. As pílulas "Flip-over" permitem que os acionistas existentes compram adquirindo ações da empresa com um preço significativamente reduzido.

Outras Defesas

Uma empresa pode separar seu conselho de administração em diferentes grupos e apenas colocar um punhado para reeleição em qualquer reunião. Isso cambaleia o quadro ao longo do tempo, tornando-se muito demorado para todo o conselho ser descartado. Se um conselho pensa que não pode razoavelmente evitar uma aquisição hostil, pode procurar uma empresa mais amigável para entrar e comprar um interesse de controle antes do licitante hostil. Esta é a defesa do cavaleiro branco. Se estiver desesperado, o conselho ameaçado pode vender ativos chave e reduzir as operações, na esperança de tornar a empresa menos atraente para o licitante.