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Uma aquisição hostil ocorre quando uma corporação, a empresa adquirente, tenta assumir outra corporação, a empresa-alvo, sem o acordo do conselho de administração da empresa alvo.

Uma aquisição amigável ocorre quando uma empresa adquire outra com ambos os conselhos de administração que aprovam a transação. A maioria das aquisições são amigáveis, mas aquisições hostis e campanhas de ativistas tornaram-se mais populares ultimamente com o risco de hedge funds ativistas.

Uma aquisição hostil geralmente é realizada por uma oferta pública ou uma luta por procuração. Em uma oferta pública, a empresa procura comprar ações de acionistas em circulação da empresa-alvo em um prêmio para o preço de mercado atual. Esta oferta geralmente tem um prazo limitado para os acionistas aceitarem. O preço premium sobre o mercado é um incentivo para os acionistas venderem para a empresa adquirente. A empresa adquirente deve arquivar um Schedule TO com a SEC se ele controla mais de 5% de uma classe de títulos da corporação alvo. Muitas vezes, as empresas alvo concordam com as demandas da empresa adquirente se a empresa adquirente tiver a capacidade financeira para obter uma oferta pública.

Em uma luta por procuração, a empresa adquirente tenta persuadir os acionistas a usar seus votos de procuração para instalar uma nova administração ou tomar outros tipos de ação corporativa. A empresa adquirente pode destacar alegadas falhas da administração da empresa alvo. A empresa adquirente procura ter seus próprios candidatos instalados no conselho de administração. Ao instalar candidatos amigáveis ​​no conselho de administração, a empresa adquirente pode facilmente fazer as mudanças desejadas na corporação alvo. As lutas de proxy tornaram-se um método popular com fundos de hedge ativistas para instituir mudanças.