O Fundo Fairholme ("FAIRX"), fundado e administrado por Bruce Berkowitz em 1999, ganhou uma reputação como um fundo de reciclagem de ações inteligentes que pode obter grandes recompensas para investidores que têm a paciência de sofrer por períodos de baixo desempenho. Para os primeiros 11 anos de operação do fundo, ele ganhou aos investidores um impressionante retorno anualizado de 14%, que ganhou o prêmio do gerente de fundos de ações nacionais da Berkowitz Morningstar da década. Desde então, as fortunas da Berkowitz mudaram, com o seu fundo com desempenho inferior a quase todos os seus pares desde 2013. O único fundo de superstar de alta votação tinha quase US $ 19 bilhões em ativos em 2010, mas seu mau desempenho resultou em saídas maciças, com ativos caindo para US $ 3 bilhões no final de 2015. Berkowitz continua confiante em sua abordagem, exortando os investidores a ter mais paciência.

Estratégia de investimento

Berkowitz se considera um investidor de valor profundo, utilizando uma abordagem altamente seletiva para comprar e manter ações com grandes disparidades entre seus valores intrínsecos e de mercado. Ele procura empresas com fluxos de caixa estáveis, mas está disposto a investir em situações de resposta que apresentam grandes oportunidades. Ele geralmente detém cerca de 20 posições, mas no último ano concentrou seu portfólio em torno de 10 ações, o que pode sujeitar a carteira a uma volatilidade significativa.

Gestão de Investimentos

Berkowitz é gerente do fundo desde a sua criação. Ele é o diretor de investimentos (CIO) da Fairholme Capital Management e presidente da Fairholme Funds Inc. Antes de fundar o Fairholme Fund, Berkowitz era gerente de portfólio sênior da Lehman Brothers Holdings e diretor-gerente da Smith Barney. A Morningstar nomeou-o como o Gestor do Ano de 2009 do Fundo Nacional de Stock e um dos três Gestores de Fundos de Caixa Domésticos da Década. Ele recebeu seu diploma de bacharel em economia da Universidade de Massachusetts em Amherst, em 1980. Berkowitz tem uma grande participação pessoal no Fairholme Fund.

Carteira de Investimento

A partir de 21 de julho de 2016, o fundo tem US $ 2. 9 bilhões em ativos sob gestão (AUM). O relatório mais recente das participações do fundo foi 31 de agosto de 2015, o que mostrou 75% da carteira concentrada em empresas de serviços financeiros. Ele já vendeu grandes porções de suas posições no American International Group (NYSE: AIG AIGAmerican International Group Inc62. 49 + 0. 79% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e o Bank of America Corporação (NYSE: BAC BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que ao mesmo tempo representava mais de 50% do portfólio. Em dezembro de 2015, o fundo pagou uma grande distribuição tributável da venda de sua posição AIG, que reduziu o valor patrimonial líquido total do fundo em até 34%.Entre as maiores participações remanescentes do fundo estão a Sears Holding Corporation (NASDAQ: SHLD SHLDSears Holdings Corp5. 24 + 1. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e a Associação Nacional de Mortgage (OTC: FNMA). O relatório também mostrou uma grande participação em caixa de quase 25%.

Desempenho de investimentos

Em 2010, o fundo apresentou retorno de 5,5%; O S & P 500 Index ganhou 15%. No ano que vem, o fundo perdeu 32. 4%, enquanto o Índice S & P 500 ganhou 2%. Em 2012, o fundo ganhou 35. 8%, o que foi mais do dobro do retorno do índice S & P 500. Em 2013, conseguiu vencer o índice S & P 500 de novo, mas, a partir de então, foi em declive para o fundo. Em 2015, o fundo perdeu 11,48% em relação ao ganho de 1,38% no índice S & P 500. Os investidores que permaneceram com o fundo esperaram uma performance extremamente errática, mas resultou em um pequeno ganho de 3. 8% nos últimos 10 anos. Nos últimos cinco anos, o fundo teve um retorno negativo de -0. 82%. Tem um índice de despesas acima da média de 1. 06%.

O papel do Fundo Fairholme em uma Carteira

Historicamente, o fundo foi considerado uma participação central em um portfólio orientado para o crescimento. No entanto, por se tornar tão concentrado em um ou dois setores, pode não ter a necessária diversificação necessária para uma participação no núcleo. Pode ser mais apropriado em um papel suplementar como uma participação agressiva ou um papel especializado como holding do setor financeiro.