A iPath Pure Beta Agriculture (NYSEARCA: DIRT DIRTBarclays Bank iPath Pure Beta Agricultura Exchange Traded Notes 2011-18. 4. 41 Ser-A Lkd para BC Comm Agricultura Purre Beta TR30. 04 +0. 16% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) nota trocada (ETN) e o Inventário iPath Bloomberg Agricultura Subindex Total ETN (NYSEARCA: JJA JJABarclays Bank iPath Bloomberg Agricultura Subindex Total Retornar ETN 2007-22. 10. 37 Ser -A- Lkd Bloomberg Agricultura Subindex TR31. 20 + 0. 68% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) são dois veículos que podem oferecer aos investidores uma exposição diversificada a commodities agrícolas, com ambos os fundos investindo em contratos de futuros para uma variedade de produtos agrícolas. Como os ETNs são notas não garantidas que não são apoiadas por ativos subjacentes, os detentores de DIRT e JJA assumem o risco da contraparte. Ambos os fundos têm métricas de volatilidade semelhantes, apesar de ter exposições de produtos ligeiramente diferentes. Os índices de despesas de ambos os fundos também são semelhantes. Na sua história limitada, a DIRT entregou rendimentos de preços de mercado superiores em relação à JJA, embora ambos fossem negativos para os períodos de três e cinco anos e eram semelhantes ao benchmark de commodities agrícolas. Enquanto ambos os ETN são bastante ilíquidos, o JJA tem um volume de negócios substancialmente maior.

iPath Pure Beta Agricultura

A DIRT fornece exposição ao Índice de mercadorias Barclays Agricultura Pure Beta Total Return. Este ETN destina-se a gerar retornos superiores em relação ao índice minimizando o impacto do contango através da seleção da data de validade do contato. A ponderação das commodities dentro da DIRT baseia-se na liquidez histórica recente, e não nos volumes de produção. Em março de 2016, o fundo tinha apenas US $ 1. 2 milhões de ativos sob gestão e foi negociado muito pouco em um volume diário médio de 700 notas. O ETN teve uma razão de despesa total de 0,85%.

Existem apenas nove commodities negociadas no fundo DIRT. Os contratos de soja constituíram a maior parcela da carteira em 36. 2%, seguido de milho em 20. 4% e trigo em 10%, em março de 2016. O açúcar foi um contribuidor relativamente pequeno para a carteira em 6,4% e o trigo foi apenas um pouco mais proeminente em 9. 8%.

A DIRT foi lançada em abril de 2011, portanto seus dados de retorno históricos são limitados. Ao longo do ano encerrado em fevereiro de 2016, o retorno do preço de mercado da DIRT foi de -17. 2%. Esse valor era -13. 2% ao longo de um período de três anos e -9. 8% desde o início. Essas perdas foram ligeiramente mais íngremes do que as do índice subjacente. Durante um período de três anos, o desvio padrão nos retornos da DIRT foi de 18,6%, resultando em uma relação Sharpe de três anos de -0. 7. O índice Sharpe de três anos para a categoria de commodities agrícolas foi de -0.55.

iPath Bloomberg Subindex de agricultura Retorno total

A JJA fornece exposição ao Retorno total do Subindex de Agricultura da Bloomberg, que é composto por contratos de futuros do mês anterior. Este foco nos contratos do primeiro trimestre alinha o ETN mais de perto com os preços à vista. À semelhança do Índice Beta Beta, a composição do Subindex da Agricultura da Bloomberg é determinada pela liquidez, embora a exposição seja limitada pelos requisitos de diversidade. A JJA incorpora o volume de produção em sua metodologia de ponderação e tampa cada posição com 33% de exposição. A JJA também diverge do índice rastreado, incluindo os futuros do óleo de soja. Em março de 2016, o fundo tinha ativos de administração de US $ 20 milhões, com volume de negociação diário médio de 5, 400 notas. O ETN apresentou uma razão de despesa de 0,75%.

Existem apenas sete mercadorias pela JJA, que não tem farelo de soja ou trigo Kansas, como acontece com a DIRT. O milho foi a maior parcela do portfólio da JJA com 28% de exposição. O milho foi seguido por soja a 21,6% e trigo a 12,8%. O algodão foi a menor exposição em 5,5%.

O retorno do preço de mercado da JJA foi de -17. 4% para o ano encerrado em fevereiro de 2016. O ETN retornou -15. 4% ao longo de três anos e -13% ao longo de cinco anos. O desvio padrão dos retornos da JJA foi de 18,8% ao longo de três anos e de 21,6% ao longo de cinco anos, indicando volatilidade comparável à DIRET sobre a história comum. Essas medidas de volatilidade são semelhantes às da categoria de commodities agrícolas totais em ambos os períodos. JJA's -0. O índice de Sharpe de três anos foi menor que o de DIRT devido a retornos inferiores. A taxa Sharpe de cinco anos da JJA é de -0. 54 era muito próximo da categoria mais ampla.