O economista vencedor do prêmio Nobel, Milton Friedman, mencionou primeiro o dinheiro do helicóptero, ou o helicóptero cai, no final da década de 1960, mas a idéia ganhou popularidade em 2002, depois que o ex-presidente da Reserva Federal, Ben Bernanke, referiu o dinheiro do helicóptero como um ferramenta para impedir a deflação. A zona do euro implementou políticas de flexibilização quantitativa agressiva (QE) e política de juros negativos na tentativa de evitar períodos deflacionários. No entanto, as políticas do Banco Central Europeu (BCE) se revelaram ineficazes e, consequentemente, o dinheiro do helicóptero poderia se tornar uma realidade na Europa.

Helicopter Money Defined

Helicopter drops é uma política monetária que um banco central poderia implementar para estimular a economia. A política é pouco ortodoxa e, potencialmente, uma alternativa irreversível à QE; teoricamente deve ser usado em ambientes econômicos extremos, como períodos deflacionários. Os bancos centrais poderiam implementar o dinheiro do helicóptero criando dinheiro, em vez de emitir dívidas ou aumentar impostos para financiar os gastos do governo. Posteriormente, os bancos centrais estimulam a economia ao transferir dinheiro ao público em geral ou gastar o dinheiro em investimentos. Como resultado, o público aumentaria os gastos e, por sua vez, a inflação aumentaria. As gotas de helicóptero podem ser permanentes e irreversíveis, ao contrário da QE, que é temporária.

Política Económica e Monetária Europeia

A Europa iniciou um programa QE em março de 2015 no valor de aproximadamente 1. 1 trilhão de euros. No entanto, o BCE expandiu o seu programa QE aumentando as suas compras mensais de títulos para 80 bilhões de euros por mês, passando de 60 bilhões de euros em março de 2016. Além disso, os títulos corporativos tornaram-se elegíveis para o programa QE. O programa QE do BCE é uma ferramenta indireta usada para estimular o crescimento, mas sua eficácia é desinteressante. Apesar do grande programa de estímulo do BCE, o índice harmonizado europeu de preços ao consumidor (IHPC), uma ferramenta usada para avaliar a inflação, manteve-se perto de 0% desde o início do programa, em agosto de 2016. A Europa experimentou períodos deflacionários em 2016, quando relatou um IHPC global de -0. 2% em fevereiro, -0. 2% em abril e -0. 1% em maio de 2016.

Para combater ainda mais os períodos deflacionários, o BCE implementou uma política de taxa de juros negativa. Em março de 2016, o BCE fixou taxas de depósito em -0. 4%, o que indica que o banco central e os bancos privados penalizam os depositantes que mantêm dinheiro nos bancos. As taxas de juros negativas devem, teoricamente, aumentar o gasto dos consumidores e aumentar a inflação porque os bancos emprestam aos consumidores e, depois disso, os consumidores comprarão bens e serviços. Bancos, empresas e consumidores deveriam, teoricamente, ser investir e gastar dinheiro no ambiente de taxas de juros negativas, mas a política mostrou-se ineficaz.

Possibilidade de dinheiro de helicóptero

Embora o BCE implemente QE e taxas de juros negativas, a zona do euro está lutando para aumentar sua inflação e o crescimento do produto interno bruto (PIB). O BCE espera que a inflação seja de aproximadamente 0. 1% eo crescimento do PIB seja de 1. 4%. Conseqüentemente, os economistas estão considerando o dinheiro do helicóptero como uma ferramenta de política monetária de último recurso para estimular a economia.

O ex-presidente do Fed da U. S. Bernanke e ex-chefe da Autoridade de Serviços Financeiros do Reino Unido, Adair Turner, argumentou sobre o uso de dinheiro de helicóptero em algumas economias. O presidente do BCE, Mario Draghi, afirmou que não descarta o dinheiro do helicóptero como ferramenta para estimular a zona do euro. Uma vez que a zona do euro está experimentando períodos deflacionários, o que afeta negativamente uma economia a longo prazo, o BCE precisa encontrar uma maneira de aumentar a inflação.

Os períodos deflacionários fazem com que os consumidores e as empresas reduzam os gastos porque os preços podem continuar a cair e, portanto, adiar as compras. Conseqüentemente, a deflação causa fraqueza econômica, o que faz com que os preços dos bens e serviços caírem e o ciclo se repita até o BCE implantar outras ferramentas para reverter. O programa QE do BCE e a política de taxa de juros negativa não trouxeram a taxa de inflação da zona do euro perto de seu objetivo de cerca de 2%, e, portanto, alguns economistas e decisores políticos estão considerando o dinheiro do helicóptero como uma alternativa.