Goldman Sachs Group, Inc. (GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) está com excesso de peso em Ações européias e subponderação em ações dos EUA. Ele citou a probabilidade de uma subida das taxas, e que as ações tendem a não funcionar bem por um período de 12 meses após um aumento na taxa inicial. Outra razão pela qual o Goldman está abaixo do peso nas ações da U. S. é alta valorização.

Isso cuida do lado da equidade de U. S. da equação, e parece ser uma boa chamada. O excesso de peso nas ações européias, por outro lado, é um pouco ambicioso. O principal motivo para esta chamada é o programa de flexibilização quantitativa (QE) do Banco Central Europeu (BCE). Quando o estímulo monetário é posto em prática, geralmente irá enfraquecer a moeda e fortalecer as ações. Isso aconteceu nos Estados Unidos em 2009, criando uma das maiores corridas de touros da história. Isso levaria muitos investidores a pensar que o mesmo padrão se repetirá na Europa. No entanto, a Europa não pode ter sucesso sem o crescimento global. As duas maiores economias do mundo - os Estados Unidos e a China - têm muitos outros desvantagens do que os catalisadores ascendentes no momento, o que tem tudo a ver com alavancagem e falta de crescimento (uma combinação perigosa). (Para mais, veja: Diminuição quantitativa: funciona? )

A seguir, estão incluídos oito fundos cambiais negociados em moeda (ETFs). Cada um rastreia ações em um mercado internacional (ou mercados) enquanto também protege essa moeda contra o dólar norte-americano. Uma vez que os mercados cambiais são difíceis de cobrir o tempo e a maioria dos índices de gastos são baixos, isso geralmente faria para uma exposição de qualidade a ações internacionais. Mas há algo que esses oito ETFs hedgeados de moeda têm em comum, e é algo que está enviando um sinal sobre o status dos mercados internacionais. Vamos ver se você pode pegá-lo. (É muito mais simples do que você pensa).

Apoio à Europa da WisdomTree Equity ETF

O WisdomTree Europe Hedged Equity ETF (HEDJ HEDJWT Euro Hdg Eq66. 61-0. 08% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) rastreia o desempenho do Índice Europeu de Cobertura. (Para mais informações, consulte: Comércio Europa e um USD forte com este ETF .)

Ativo líquido: $ 21. 81 bilhões (todos os números são a partir de 27 de julho de 2015)

Volume médio diário de negociação: 3. 6 milhões

Rendimento: 2. 34%

Despesas: 0. 58%

Desempenho de 3 meses : -3. 33%

Desempenho de 1 ano: 15. 88%

Ativo de hedge do Japão da WisdomTree ETF

The WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ DXJWT Jpn Hdg Eq58. 54-0. 36% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) rastreia o desempenho do Japan Hedged Equity Index. (Para mais informações, consulte: Melhores ETFs para negociar a Bolsa de Valores de Tóquio .)

Ativo líquido: $ 17. 98 bilhões

Volume médio diário de negociação: 5.5 milhões

Rendimento: 1. 16%

Despesas: 0. 48%

Desempenho de 3 meses: -1. 65%

Desempenho de 1 ano: 26. 22%

iShares de acordo com a moeda MSCI EAFE

O MSC EAFE (HEFA HEFAiShs CurHd EAFE30. com o Highstock 4. 2. 6 ) acompanha o desempenho do iShares MSCI EAFE. Ativo líquido: $ 2. 83 bilhões

Volume médio diário de negociação: 1, 317, 120

Rendimento: 2. 86%

Despesas: 0. 35%

Desempenho de 3 meses: -2. 96%

Desempenho de 1 ano: 13. 14%

Deutsche X-trackers MSCI Europe Hedged Equity

O Deutsche X-trackers MSCI Europe Hedged Equity (DBEU

DBEUXtr Eurp Hdg Eq29. 12 + 0 . 03% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) O ETF acompanha o desempenho dos mercados desenvolvidos na Europa. (Para mais, veja: ETF Plays for a Surging Greenback .) Ativo líquido: $ 2. 8 bilhões

Volume médio diário de negociação: 790, 452

Rendimento: 7. 83%

Despesas: 0. 45%

Desempenho de 3 meses: -3. 75%

Desempenho de 1 ano: 9. 18%

iShares com cobertura de moeda MSCI Germany

O iFhs Currency Hedged MSCI Germany (HEWG) ETF acompanha o desempenho do MSCI Germany 100% Hedged to USD Index.

Ativo líquido: $ 1. 96 bilhões

Volume médio diário de negociação: 763, 329

Rendimento: 1. 84%

Despesas: 0. 53%

Desempenho de 3 meses: -4. 81%

Desempenho de 1 ano: 13. 85%

Deutsche X-trackers MSCI Japan Hedged Equity

O Deutsche X-trackers MSCI Japan Hedged Equity (DBJP

DBJPXtr Jpn Hdg Eqt43. 62-0 . 21% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) rastreia o desempenho do índice MSCI Japan Dollar Hedged Index. (Para mais, veja: Principais ETFs do Japão .) Ativo líquido: $ 1. 36 bilhões

Volume médio diário de negociação: 245, 983

Rendimento: 11. 46%

Despesas: 0. 45%

Desempenho de 3 meses: 0. 14%

Desempenho de 1 ano : 28. 17%

iShares Currency Hedged MSCI Japan

O iShares Currency Hedged MSCI Japan (HEWJ

HEWJiShs Curr Hdg33. 14-0. 30% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >) rastreia o desempenho do MSCI Japan 100 Hedged to USD Index. Ativo líquido: US $ 837. 50 milhões Volume médio diário de negociação: 336, 923

Rendimento: 1. 02%

Despesas: 0. 48%

Desempenho de 3 meses: 0. 19%

Desempenho de 1 ano : 28. 93%

WisdomTree Europe Hedged SmallCap Equity ETF

O WisdomTree Europe Cobriu SmallCap Equity ETF (EUSC

EUSCWT Eur Hd SmCp31. 37 + 0. 06%

Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) rastreia o desempenho do índice WisdomTree Europe Hedged SmallCap Equity Index. (Para mais informações, consulte: 5 ETFs únicos para diversificar seu portfólio .) Ativo líquido: $ 215. 04 milhões Volume diário médio de negociação: 173, 646

Rendimento do dividendo: N / A

Rácio da despesa: 0. 58%

Desempenho de 3 meses: -0. 04%

Desempenho de 1 ano: N / A

Você notou que cada um dos ETF listados acima se depreciou nos últimos três meses? Isto não é uma coincidência. É mais um indicador de uma desaceleração global.

A linha inferior

Você não quer ser longo em ações durante uma contração econômica global.É possível que as ações européias e japonesas percebam uma avaliação de curto prazo graças a políticas de estímulo monetário. Mas essa apreciação não é sustentável e só levará a sobrevalorizações. Você pode querer evitar considerar ETFs com hedge de moeda no momento. (Para mais informações, consulte:

Como os ETFs com estrutura de moeda funcionam

.) Dan Moskowitz não tem posições em HEDJ, DXJ, HEFA, DBEU, HEWG, DBJP, HEWJ ou EUSC.