Saber como trabalhar com os números nas demonstrações financeiras de uma empresa é uma habilidade essencial para os investidores em ações. A interpretação e análise significativa de balanços, demonstrações de resultados e demonstrações de fluxos de caixa para discernir as qualidades de investimento de uma empresa são a base para escolhas de investimento inteligente. No entanto, a diversidade de relatórios financeiros exige que nos familiarizemos com algumas características da demonstração financeira geral antes de se concentrar em financeiras corporativas individuais. Neste artigo, mostraremos o que as demonstrações financeiras têm para oferecer e como usá-las para sua vantagem.

1. Demonstrações Financeiras São Scorecards

Existem milhões de investidores individuais em todo o mundo e, enquanto uma grande porcentagem destes investidores escolheram fundos mútuos como veículo de escolha para suas atividades de investimento, muitos outros também estão investindo diretamente em ações. Prudentes práticas de investimento determinam que buscamos empresas de qualidade com fortes balanços, ganhos sólidos e fluxos de caixa positivos.

Se você é um do-it-yourself ou confia na orientação de um profissional de investimento, aprender algumas habilidades fundamentais de análise de demonstrações financeiras pode ser muito útil. Há quase 30 anos, o empresário Robert Follet escreveu um livro intitulado "Como manter a pontuação no negócio" (1987). Seu ponto principal era que, nos negócios, você obteve pontuação com dólares e o scorecard é uma demonstração financeira. Ele reconheceu que "muitas pessoas não entendem manter a pontuação nos negócios. Eles se misturam sobre lucros, ativos, fluxo de caixa e retorno do investimento."

O mesmo pode ser dito hoje sobre uma grande parte do público investidor, especialmente quando se trata de identificar valores de investimento em demonstrações financeiras. Mas não deixe isso intimidar você; pode ser feito. Como Michael C. Thomsett diz em "Mastering Fundamental Analysis" (1998):

"Que é nenhum segredo é o maior segredo de Wall Street e de qualquer indústria especializada. Muito pouco no mundo financeiro é tão complexo que você não pode compreendê-lo. Os fundamentos, como o próprio nome indica, são básicos e relativamente simples. O único fator que complica a informação financeira é o jargão, análise estatística excessivamente complexa e fórmulas complexas que não transmitem informações melhor do que conversas diretas . "

2. O que as demonstrações financeiras devem usar

Para fins de análise de investimento, as demonstrações financeiras utilizadas são o balanço patrimonial, a demonstração do resultado, o fluxo de caixa, o patrimônio líquido e os lucros acumulados. Uma palavra de cautela: existem aqueles no público investidor geral que tendem a se concentrar apenas na demonstração de resultados e no balanço patrimonial, relegando as considerações de fluxo de caixa para um pouco de status secundário.Isso é um erro; por enquanto, simplesmente faça uma nota mental permanente de que a declaração de fluxo de caixa contém dados analíticos de importância crítica.

3. Sabendo o que está por trás dos números

Os números das finanças da empresa refletem eventos do mundo real. Esses números e os índices / indicadores financeiros que deles derivam para análise de investimentos são mais fáceis de entender se você pode visualizar as realidades subjacentes desta informação essencialmente quantitativa. Por exemplo, antes de começar a cifrar números, tenha uma compreensão do que a empresa faz, seus produtos e / ou serviços e a indústria em que opera.

4. A diversidade de relatórios financeiros

Não espere que as demonstrações financeiras se enquadrem em um único molde. Muitos artigos e livros sobre análise de demonstrações financeiras tomam uma abordagem de tamanho único. O investidor menos experiente vai se perder quando ele ou ela encontrar uma apresentação de contas que cai fora do mainstream ou a chamada empresa "típica". Basta lembrar que a natureza diversa das atividades comerciais resulta em uma diversidade de apresentações de demonstrações financeiras. Isto é particularmente verdadeiro no balanço; as declarações de renda e fluxo de caixa são menos suscetíveis a esse fenômeno.

5. O desafio do entendimento do jargão financeiro

A falta de qualquer padronização apreciável da terminologia de relatórios financeiros complica a compreensão de muitas entradas de conta de demonstrações financeiras. Esta circunstância pode ser confusa para o investidor inicial. Há poucas esperanças de que as coisas mudem nessa questão no futuro previsível, mas um bom dicionário financeiro pode ajudar consideravelmente.

6. Contabilidade é uma arte, não uma ciência

A apresentação da posição financeira de uma empresa, tal como retratada em suas demonstrações financeiras, é influenciada pelas estimativas e julgamentos da administração. Na melhor das circunstâncias, a administração é escrupulosamente honesta e sincera, enquanto os auditores externos são exigentes, rigorosos e intransigentes. Seja qual for o caso, a imprecisão que pode ser inerentemente encontrada no processo contábil significa que o investidor prudente deve adotar uma abordagem inquisitiva e cética em relação à análise das demonstrações financeiras.

7. Duas principais convenções contábeis

Os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) ou as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS) são usados ​​para preparar demonstrações financeiras. Ambos os métodos são legais nos Estados Unidos, embora o GAAP seja mais utilizado. A principal diferença entre os dois é que o GAAP é mais "baseado em regras", enquanto o IFRS é "baseado em princípios". Ambos têm diferentes maneiras de reportar valores de ativos, depreciação, inventário e muito mais.

8. Informações sobre declarações não financeiras

As informações sobre o estado da economia, a indústria e as considerações competitivas, as forças do mercado, as mudanças tecnológicas e a qualidade do gerenciamento e da força de trabalho não se refletem diretamente nas demonstrações financeiras da empresa. Os investidores precisam reconhecer que os insights das demonstrações financeiras são apenas uma peça, embora importante, do quebra-cabeça de informações de investimento maiores.

9. Razões e indicadores financeiros

Os números absolutos nas demonstrações financeiras são de pouco valor para a análise do investimento, que deve transformar esses números em relacionamentos significativos para avaliar o desempenho e a condição financeira de uma empresa. Os índices e indicadores resultantes devem ser visualizados durante longos períodos para refletir as tendências. Aqui novamente, tenha cuidado com a síndrome do tamanho único. As métricas financeiras avaliativas podem diferir significativamente da indústria, do tamanho da empresa e do estágio de desenvolvimento.

10. Notas às Demonstrações Contábeis

É difícil para os números das demonstrações financeiras fornecer a divulgação exigida pelas autoridades reguladoras. Os analistas profissionais concordam universalmente que uma compreensão completa das notas às demonstrações financeiras é essencial para avaliar adequadamente a condição financeira e o desempenho de uma empresa. Conforme observado pelos auditores nas demonstrações financeiras, "as notas explicativas são parte integrante dessas demonstrações financeiras". Leve esses comentários notados seriamente.

11. O relatório anual / 10-K

Os investidores prudentes só devem considerar investir em empresas com demonstrações financeiras auditadas, que são um requisito para todas as empresas de capital aberto. Talvez, mesmo antes de cavar as finanças de uma empresa, um investidor deve analisar o relatório anual da empresa e o 10-K. Grande parte do relatório anual baseia-se no 10-K, mas contém menos informações e é apresentado em um documento comercializável destinado a uma audiência de acionistas. O 10-K é relatado diretamente à SEC e tende a conter mais detalhes.

Incluído no relatório anual é o relatório do auditor, que dá uma opinião do auditor sobre como os princípios contábeis foram aplicados. Uma "opinião limpa" fornece uma luz verde para prosseguir. As observações qualificadas podem ser benignas ou graves; No caso deste último, você pode não querer prosseguir.

12. Demonstrações financeiras consolidadas

Geralmente, a palavra "consolidado" aparece no título de um demonstrativo financeiro, como em um balanço patrimonial consolidado. A consolidação de uma empresa-mãe e suas subsidiárias de propriedade maioritária (mais de 50% de propriedade ou de "controle efetivo") significa que as atividades combinadas de entidades legais separadas são expressas como uma unidade econômica. A presunção é que uma consolidação como uma entidade é mais significativa do que declarações separadas para diferentes entidades.