ProShares UltraShort Yen (NYSEARCA: YCS YCSPrShrs Trust II76. 26 + 0. 26% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) tenta reproduzir os resultados de investimento diários , antes de taxas e despesas, equivalem ao dobro do inverso, ou -2x, do valor do dólar norte-americano contra o iene japonês, ou JPY / USD taxa cruzada. O ticker intradiário para este fundo negociado em bolsa, ou ETF, é YCS IV.

É importante entender que o YCS não é um fundo de investimento e não está sob a jurisdição da Investment Company Act de 1940. Em vez disso, pense neste ETF como um derivado inverso em um par de moedas com uma ênfase comercial no dia. O benchmark para YCS não é um índice; É o preço de troca do iene em dólares.

O relacionamento inverso é direcionado para produzir o oposto do preço em dólar do iene, ou quantos dólares devem ser desistidos por um iene. Para calcular a taxa de cruzamento JPY / USD, divida 1 pelo dólar de U. S. para a taxa de câmbio do iene.

O YCS é um ETF alavancado, o que significa que seus retornos são uma versão exagerada do valor de seu benchmark. Se a mudança no iene em relação ao dólar aumentar, o valor do YCS diminui em aproximadamente o dobro. A YCS detém contratos de futuros e outros derivativos para atingir a alavancagem desejada.

Características

A ProShares lançou o ETF UltraShort Yen em novembro de 2008. Provavelmente, é descrito como um pool de commodities alavancado que está vinculado apenas à ProShares devido à sua exposição -2x a uma taxa de câmbio.

O YCS opera com uma estrutura fiscal diferente da maioria dos ETFs. O investidor médio está familiarizado com um Formulário 1099, mas os ganhos e perdas do YCS não são reportados no 1099. Em vez disso, os ganhos e as perdas do YCS são relatados no Cronograma K-1 porque este ETF é tecnicamente considerado uma parceria.

Quanto às despesas do fundo, a YCS atinge 0,95% graças às limitações contratuais. Esta ETF é frequentemente negociada e implementa uma metodologia complexa, por isso taxas elevadas não são inesperadas. Noventa e cinco pontos base é apenas um pouco acima da média da categoria de 87 pontos base.

Infelizmente, o YCS não está disponível para negociação sem comissão em qualquer plataforma. As comissões e outras taxas de negociação são independentes do índice de despesas. Como um ETF de retorno diário, os custos de negociação são mais importantes do que o rácio de despesas em quase todos os casos.

Adequação e Recomendações

Como todos os ETFs de rastreamento diário, os retornos para o composto YCS ao longo do tempo e a redução do tempo no portfólio. Isso significa que os investidores são cada vez menos propensos a perceber a meta -200% de exposição se continuarem a manter sua posição por longos e longos períodos de tempo.

Uma vez que o YCS rastreia um par de câmbio em vez de um índice, ele enfrenta muitos outros tipos de riscos diferentes do ETF padrão.Ele enfrenta riscos regulatórios e legislativos no âmbito do comércio internacional; As restrições ao comércio podem beneficiar ou ajudar o YCS a retornar. A política monetária do Federal Reserve e do Banco do Japão afeta o desempenho.

Essencialmente, tudo o que influencia o poder de compra relativo do iene ou dos dólares tem um impacto no YCS. Como é uma ETF negociada diariamente, os investidores devem se dedicar a importantes notícias econômicas e políticas que saem dos Estados Unidos e do Japão. Isso ajuda a capitalizar qualquer notícia materialmente significativa.

Ao manter contratos de futuros, a YCS é tributada a uma taxa maior do que os ETF não alavancados, independentemente de quanto tempo o cargo seja ocupado. A única graça de economia para a estrutura de custos da YCS é que é relativamente líquida, economizando investidores em spreads de oferta e solicitação.

Tudo dito, o YCS é um acervo de nicho que deve ser tratado como uma oportunidade de comércio especulativo e de alto risco. Os investidores não devem tomar decisões de investimento com base na teoria da carteira moderna deste ETF, ou MPT, mensuráveis; os pools de commodities de alavancagem inversa são gerenciados de forma muito diferente do tipo de fundos mútuos que a MPT foi projetada para encorajar.