Com a economia da U. S. em recuperação, investidores e analistas estão prevendo um aumento de taxa de juros por alguns anos. Ainda assim, em 2015, esse aumento não ocorreu. No entanto, quanto mais o Federal Reserve atrasar o inevitável, mais provável é que a caminhada esteja ao virar da esquina.

Muitos na mídia e na comunidade de investimentos gastam muito tempo caindo catastrófico sobre o que acontece com o valor dos títulos atuais quando as taxas aumentam. Até mesmo os títulos municipais, considerados como um dos investimentos de dívida mais seguros e com maior eficiência fiscal, estão sofrendo a ira do pessimismo alarmista da mídia. No entanto, ninguém parece estar discutindo os benefícios de investir em títulos depois que as taxas de juros aumentam. Em vez de se concentrar nos efeitos deletérios de um salto de taxa de juros sobre os investimentos atuais, saiba os cinco principais motivos que investem em títulos municipais após a caminhada pode ser um movimento lucrativo.

Obrigações municipais: o básico

As obrigações municipais são instrumentos de dívida emitidos por governos estaduais ou locais para financiar vários projetos ou financiar necessidades governamentais. Normalmente, esses títulos são emitidos para financiar a construção de escolas, estradas e pontes ou outros projetos de infra-estrutura.

Existem alguns tipos diferentes de títulos municipais (muni), como obrigações gerais, receitas e condutas, que trazem diferentes níveis de risco. Claro, se o município emissor declara falência, o que é incomum, mas não sem precedentes, os obrigacionistas não podem recuperar o valor total de seus investimentos.

Como as taxas de juros afetam os preços das obrigações

Um dos conceitos mais importantes para entender quando investir em títulos de qualquer tipo é o efeito das mudanças nas taxas de juros sobre os preços dos títulos. Como as obrigações são emitidas com taxas de juros, chamadas taxas de cupom, com base na taxa atual dos fundos federais, as mudanças nas taxas de juros iniciadas pela Reserva Federal podem fazer com que os valores dos títulos existentes aumentem ou diminuam.

Por exemplo, se uma emissão atual for emitida com uma taxa de cupom de 4%, o valor da obrigação diminui automaticamente se as taxas de juros aumentarem e uma nova obrigação com termos idênticos for emitida com 6% cupom. Essa redução no valor de mercado ocorre para compensar os investidores pela compra de um vínculo com pagamentos de juros mais baixos do que os títulos emitidos recentemente. Por outro lado, se as taxas de juros diminuírem e as novas obrigações foram emitidas com taxas de 2%, o valor de mercado da bonificação original aumenta.

Vendas longas Obrigações de curto prazo

Tipicamente, os títulos de longo prazo possuem taxas de cupão mais altas do que os títulos de curto prazo porque o risco de inadimplência e taxa de juros inerente a todos os investimentos de títulos aumenta com o tempo. Isto significa simplesmente que, quanto mais tempo você tiver um vínculo, mais riscos há de mudanças nas taxas de juros, tornando sua obrigação menos valiosa ou a entidade emissora incumprir suas obrigações, deixando o vínculo não remunerado.No entanto, se você investir em títulos municipais altamente qualificados e não precisa acessar seus fundos de investimento por vários anos, os títulos de longo prazo podem ser um investimento muito lucrativo quando comprados no momento certo.

Taxas máximas de cupom

Claro, o benefício mais óbvio de investir em títulos Muni após o aumento das taxas é que as taxas de cupom em obrigações recém-emitidas são substancialmente maiores do que os títulos atuais. Novos títulos emitidos depois que as taxas aumentam geram mais juros por mês em relação aos títulos anteriormente emitidos, tornando-os investimentos lucrativos para quem procura complementar seus rendimentos anuais.

Como sempre, os títulos de longo prazo ainda possuem taxas mais elevadas do que os títulos de curto prazo devido ao aumento da inflação e do risco de crédito. No entanto, os títulos municipais de longo prazo, especialmente os títulos de obrigações gerais, podem ser extremamente seguros se emitidos por um município altamente qualificado. A manutenção de munis de longo prazo com altas taxas de cupom é muito menos arriscada do que manter um vínculo de longo prazo com taxas de baixa base.

Grande variedade de obrigações

Outro benefício da compra de títulos Muni após o Fed aumentar as taxas de juros é que o número de títulos no mercado provavelmente aumentará, proporcionando aos investidores uma maior quantidade de opções.

Quando as taxas de juros são baixas, o custo do empréstimo de dinheiro dos bancos, através de empréstimos e linhas de crédito, é muitas vezes mais barato do que o custo da emissão de títulos. Na verdade, os analistas observaram uma diminuição drástica das emissões de títulos municipais e um aumento nos empréstimos diretos nos últimos anos.

No entanto, uma vez que as taxas de juros aumentam e o custo do empréstimo aumenta, os títulos se tornam a opção de financiamento mais atrativa porque exigem menos da entidade emissora. Quando um município emite títulos, sua única responsabilidade é reembolsar os investidores de acordo com os termos do vínculo. Por outro lado, pode haver muitas cordas em relação ao dinheiro emprestado dos bancos. Os bancos podem impor limitações rigorosas sobre como o mutuário pode usar fundos, quer o mutuário tenha permissão para adquirir dívidas adicionais e quais tipos de transações financeiras podem ser executadas durante o prazo do empréstimo.

Potencial de apreciação se as taxas diminuírem

Além das suas taxas de cupom saudáveis, os títulos emitidos após a subida das taxas provavelmente aumentarão em valor na estrada. Se o Fed aumentar as taxas rapidamente, a próxima alteração da taxa de juros substancial provavelmente será uma redução, uma vez que as taxas de juros mudam em ciclos. Se as taxas de juros diminuírem alguns anos para o futuro, o valor dos títulos emitidos quando as taxas estão no seu auge é maior, dando aos investidores a opção de vender seus títulos no mercado aberto para um lucro ordenado ao invés de esperar que eles amadureçam.

Preços mais baixos sobre as obrigações existentes

Embora as obrigações municipais emitidas após uma subida de taxas tenham taxas de juros mais elevadas do que os títulos correntes, isso significa que os títulos mais antigos tornam-se extremamente acessíveis. Na verdade, uma vez que as taxas de juros foram em mínimos históricos há vários anos, os títulos existentes provavelmente serão compráveis ​​a preços de barganha para compensar os investidores pelo custo de oportunidade de investir em títulos de baixo rendimento.No entanto, isso poderia proporcionar uma oportunidade para que os investidores adquiram bonecos municipais altamente qualificados de forma econômica. Embora os pagamentos de juros não sejam impressionantes, manter esses títulos descontados até o vencimento pode gerar um lucro ordenado.

Maiores economias fiscais

O principal benefício de investir em títulos municipais em qualquer momento é que eles ganham juros que não estão sujeitos a impostos federais sobre o rendimento. Além disso, se você comprar títulos emitidos em seu estado ou cidade de residência, seus ganhos também podem estar isentos de impostos estaduais ou locais. Se você comprar títulos municipais após o aumento das taxas de juros, o valor que você economiza em impostos sobre o rendimento é ainda maior. Mesmo os ganhos de longo prazo obtidos em investimentos de mais de um ano estão sujeitos a taxas de ganhos de capital de até 20%. Taxas de imposto de renda ordinário chegam a 39. 6%, então ganhar renda de investimento que não está sujeito a impostos federais pode significar um aumento significativo nas declarações pós-impostos.