Se alguém lhe perguntou: "Os títulos municipais são um investimento melhor do que os títulos tributáveis? "Como você responderia?

Se você falou 'sim' ou 'não' logo do morcego, você pode ter enganado a pessoa perguntando. Como é o caso de muitos investimentos, a resposta depende das circunstâncias da pessoa. Por exemplo, se o investidor se enquadra no segmento de imposto de renda de 35% e vive em um estado com imposto de renda elevado, provavelmente será benéfico para investir em títulos municipais em oposição a títulos tributáveis. No entanto, se você estiver na faixa de imposto de 15%, não faz sentido investir em títulos municipais. (Para mais, veja: Evite problemas fiscais difíceis sobre as obrigações municipais. )

Existe uma fórmula simples para determinar se os títulos municipais seriam ou não benéficos para você. (Para mais, veja: Bond Basics: Introdução. )

Rendimento Equivalente a Imposição

Caso contrário, conhecido como TEY, o rendimento equivalente a imposto é usado para determinar a diferença de retorno potencial entre títulos municipais e títulos tributáveis. A fórmula é a seguinte: rendimento de obrigações / (100% menos sua taxa de imposto). (Para mais, veja: Por que os aposentados não podem contar com as obrigações Muni. )

Se você não gosta de fórmulas matemáticas e isso parece complicado, vamos simplificá-lo. Digamos que o rendimento de uma obrigação municipal é de 6% e você está na faixa de imposto de 35%. TEY = 6% (este é o rendimento do vínculo municipal) / (1 - 0. 35). Isso chega a 9. 23%. Então, 6% / 0. 65 = 9. 23%.

O ponto é que um vínculo municipal com um rendimento de 6% oferecerá um melhor retorno do que muitos títulos tributáveis ​​com maiores rendimentos.

Agora digamos que você está no suporte de imposto de 15%. Nessa situação, uma obrigação municipal com um rendimento de 6% não apresentaria uma melhor oportunidade de investimento porque 6% / (1 - 0. 15) = 7. 06% 5 (ou 6% / 0. 85 = 7. 06%) .

Obrigações municipais versus CDs

Se você está pensando CDs pode ser uma opção melhor, pense novamente. (Para mais, veja: CDs vs. Bonds: quais os melhores investimentos? )

Os CDs são atraentes porque eles não oferecem praticamente nenhum risco, mas quando as taxas de juros são baixas, eles têm um tempo muito difícil superando a inflação. No momento, provavelmente nos dirigiremos para um ambiente deflacionário altamente inesperado, o que significa que sentar-se em dinheiro não seria uma opção ruim, já que seus dólares irão mais longe. Quando você está em um CD, pelo menos você está gerando algum interesse enquanto espera. No entanto, em bases históricas, os títulos municipais superaram os CDs por uma ampla margem.

Putnam Investments usa uma boa amostra. Considere o gráfico abaixo, que se baseia em um ambiente de baixa taxa de juros e uma faixa de imposto de 36,8% (esta taxa inclui a sobretaxa de 3,8% sobre a renda líquida do investimento que se aplica aos contribuintes que denunciam mais de US $ 200,000 para arquivadores únicos; US $ 250 000 para casados ​​que apresentaram os viúvos conjuntamente e qualificados em renda bruta ajustada modificada):

CD	Obrigações municipais
Investimento inicial	$ 100, 000	$ 7 000
/ Rendimento	0.22%	2. 09%
Renda anual	$ 220	$ 146
Tax Bill	$ 81	$ 0
Receitas após impostos	$ 139	$ 146
Dinheiro de investimento restante < $ 0	$ 93, 000	Em geral, as obrigações municipais são mais atraentes para aqueles com parênteses fiscais mais elevados graças à maior redução de custos. Você provavelmente conhece seu próprio suporte de impostos. Para lhe dar uma ideia se você vive em um estado de imposto de alta renda, aqui estão os estados que se enquadram nessa categoria: Califórnia, Illinois, Massachusetts, Nova Jersey, Nova York, Ohio e Pensilvânia. (Para leitura relacionada, veja:

7 Estados sem imposto de renda. ) Riscos e recompensas

O maior risco com títulos municipais é o padrão. Historicamente, a taxa de inadimplência das obrigações municipais foi em torno de um minúsculo 0. 10%, tornando-se um investimento muito seguro. No entanto, a taxa de inadimplência em 2014 foi de 0,17%. Isso ainda é seguro. Enquanto você usar o senso comum, você deve poder evitar problemas. Além disso, a taxa de inadimplência de 0,17% ainda é muito inferior à taxa padrão de títulos corporativos, que atualmente é de 1. 90%. (Para mais informações, consulte:

Obrigações corporativas: uma introdução ao risco de crédito. ) As obrigações municipais são de duas formas: obrigações de obrigações gerais e títulos de renda. O primeiro é muito mais seguro porque usa impostos (principalmente impostos de propriedade) para pagar seus títulos. Os títulos de renda dependem da geração de receita de um projeto para pagar os títulos, o que significa que o desempenho, em parte, depende das condições econômicas, o que os torna mais arriscados.

O potencial de inadimplência é o maior risco para os títulos municipais, que poderiam aumentar em um futuro próximo, embora apenas em relação às taxas de inadimplência históricas, que são muito baixas. Outro negativo é a falta de liquidez - você não pode mover seu dinheiro dentro e fora da posição. (Para mais informações, consulte:

Folds Muni Bonds Tax-Free. ) As obrigações municipais não devem ser a única coisa em que você investe, mas você também não deve evitá-las. Sua exposição deve depender de sua situação econômica, metas de investimento e localização (seus laços municipais estaduais e locais são livres de impostos?). Idealmente, os títulos municipais devem fazer parte de um portfólio bem diversificado que também inclui ações (nacionais e internacionais), imóveis, TIPS, títulos corporativos, ETFs e títulos do governo da U. S.

A linha inferior

Se você estiver em um suporte de imposto elevado e viver em um estado de imposto de renda elevado, então você pode querer colocar mais peso em títulos municipais - eles são eficientes em termos de impostos e oferecem baixa volatilidade. Lembre-se de que os títulos de obrigações gerais são mais seguros do que os títulos de renda. E lembre-se de garantir que o vínculo municipal em que você deseja investir seja isento de impostos. Este é geralmente o caso, mas nem sempre. (Para mais, consulte:

Diversificar com títulos comunitários ETFs. )