Os investidores tradicionalmente olharam para estoques de serviços públicos por causa de seus rendimentos de dividendos competitivos e estabilidade relativa dos preços. Mas a recente evolução dos preços neste setor tornaram alguns analistas desconfortáveis, pois sentem que os serviços públicos estão se tornando sobrevalorizados. Em geral, este grupo de ações aumentou mais de 20% no primeiro semestre de 2016, o que é seu melhor desempenho durante o primeiro semestre de mais de 25 anos. Este crescimento impressionante deixou o setor sobrecarregado e vulnerável à correção, e os investidores precisam estar cientes do risco atual que esses estoques levam.

Por que Rose

Nos últimos meses, os investidores se esforçaram para colocar seu dinheiro em absolutamente qualquer coisa que prometeu segurança relativa e abrigo do caos nos mercados. Os preços dos títulos do Tesouraria, ouro, REITs, master limited partnership, telecomunicações, bens de consumo e estoques de utilidade, em consequência, aumentaram quando o dinheiro derramou sobre eles de todo o mundo. Atualmente, os estoques de serviços públicos foram o setor de melhor desempenho no índice Standard & Poor's 500 até o momento este ano. Grande parte dos ganhos ocorreu em junho, quando os serviços públicos aumentaram mais de 8%. Mais da metade desse ganho ocorreu na semana seguinte ao referendo de Brexit, quando a Grã-Bretanha votou em deixar a União Européia. (Para mais, consulte: 3 estoques de utilidades voláteis para o Risk Taker .)

Mas este aumento de preços inevitavelmente será seguido por um retracement em algum ponto. Diane Jaffee, gerente sênior de portfólio da TCW, afirmou: "É um comércio macro simples, quando as taxas estão caindo e há incertezas globais que os investidores compram setores defensivos e domésticos, como utilitários. As duas últimas vezes, quando os serviços públicos se recuperaram em relação à queda das taxas de juros - por exemplo, em 2011-12 e no final de 2014, uma recuperação repentina das taxas resultou no colapso das empresas de serviços públicos. "

E enquanto os serviços públicos como um todo aumentaram mais de 20% este ano, o crescimento esperado dos ganhos é de apenas 4. 4%, o que significa que suas avaliações atuais foram empurradas para o que muitos analistas consideram uma nível perigoso. O índice de preços / ganhos para utilidades nos últimos 12 meses agora está em um enorme 19, 85, que é ainda maior do que o índice para o setor de tecnologia, que está agora em 19. 16. (Para mais, veja: Ratios de Avaliação de Investimento: Razão de Preço / Lucro .)

O fundo negociado em bolsa de utilidades mais popular (ETF) é o ETF SPDR Utility Select Sector ETF (XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% < Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), que tem um total de US $ 9 bilhões em ativos sob gerenciamento. Este fundo viu uma entrada líquida de US $ 1. 7 bilhões desde o início do ano, o que reflete onde muitos investidores estão optando por colocar seu dinheiro em um mercado apertado. Mas, apesar do desempenho do passado recente, ainda pode haver alguma vantagem neste setor. Os analistas técnicos notaram que o setor de serviços públicos percorreu alguns níveis fundamentais de resistência. Katie Stockton, estrategista-chefe de tecnologia da BTIG, afirma que: "O PHLX Utilities Index UTY, -0. 71% apareceram em junho e viram um seguimento imediato. Eu dou o benefício da dúvida para utilitários. Embora pareçam sobrecarregados e sobreprecisados, a subida íngreme ainda não é parabólica. "

A linha inferior

Hora indicará quantos outros utilitários podem escalar antes de começar a seguir suas etapas. Qualquer sinal de inflação no futuro próximo poderia levar a um selloff em títulos do Tesouro, o que levaria a maiores rendimentos e provavelmente se espalharia para ações de utilidade e outros instrumentos defensivos. A inflação salarial tem aumentado lentamente ao longo do ano passado, e um aumento significativo neste número poderia desencadear uma venda potencial no Tesouro e outros títulos. (Para mais, consulte:

Os 4 maiores ETFs de utilitários .)