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Apesar de sua reputação infame e presumido envolvimento na crise financeira de 2007-2008, existem vários argumentos diferentes a favor de permitir que os participantes do mercado negociem e possuem títulos de garantia hipotecária (MBS).

No seu nível básico, um MBS é qualquer solução de investimento que use hipoteca comercial ou residencial ou um pool de hipotecas como o ativo subjacente. Como a maioria das inovações financeiras, o objetivo de um MBS é aumentar o retorno e diversificar o risco. Ao securitizar pools de hipotecas similares, os investidores podem absorver a probabilidade estatística de não pagamento.

No entanto, um MBS é um instrumento complicado e vem em muitas formas diferentes. Seria difícil avaliar o risco geral de um MBS, como seria difícil avaliar o risco de um vínculo genérico ou estoque. A natureza do bem subjacente e do contrato de investimento são grandes determinantes do risco.

Argumento melhorado de liquidez e risco

A dívida hipotecária e os bancos de hipotecas são vendidos por instituições financeiras para investidores individuais, outras instituições financeiras e governos. O dinheiro recebido é usado para oferecer empréstimos de outros mutuários, incluindo empréstimos subsidiados para mutuários de baixa renda ou em risco. Desta forma, um MBS é um produto líquido.

Os títulos garantidos por hipotecas também reduzem o risco para o banco. Sempre que um banco faz um empréstimo hipotecário, assume risco de não pagamento (padrão). Se vende o empréstimo, pode transferir risco para o comprador, que normalmente é um banco de investimento. O banco de investimento entende que algumas hipotecas estão indo para o padrão, portanto, pacotes como hipotecas em pools. Isso é semelhante ao funcionamento de fundos mútuos. Em troca desse risco, os investidores recebem pagamentos de juros sobre a dívida hipotecária.

Sugerir que esses tipos de MBS são muito arriscados é um argumento que pode ser aplicado a qualquer tipo de securitização, incluindo títulos e fundos mútuos.

Argumentos agregados: Suavização do consumo e mais residências

A pesquisa econômica em 2009 sugeriu que, em mercados nacionais e internacionais, a securitização do mercado hipotecário levou à partilha de risco de consumo. Isso permite que as instituições bancárias ofereçam crédito, mesmo durante as recessões, suavizando o ciclo econômico e ajudando a normalizar as taxas de juros entre diferentes populações e perfis de risco. Teoricamente, o nível de gasto do consumidor no mercado é mais suave e menos propenso a flutuações de recessão / expansão como resultado de uma maior securitização.

O resultado incontestável da titularização de hipotecas tem sido um aumento na propriedade da casa e uma redução nas taxas de juros.Através do MBS e seu derivado, a obrigação de garantia garantida, os bancos foram mais capazes de fornecer crédito em casa aos mutuários que de outra forma teriam sido cotados fora do mercado.

Envolvimento do Federal Reserve

Enquanto o mercado MBS desenha uma série de conotações negativas, o mercado é mais "seguro" de um ponto de investimento individual do que antes de 2008. Após o colapso do mercado imobiliário, os bancos, em o atraso de uma regulamentação rigorosa, aumentou os padrões de subscrição que os tornaram mais robustos e transparentes.

O Federal Reserve continua a ser um grande jogador no mercado de MBS. Em agosto de 2017, os US $ 4 do Fed. O balanço de 5 trilhões consistiu em US $ 1. 77 trilhões em MBS, de acordo com seu relatório trimestral. Com o banco central um jogador importante no mercado, ele recuperou grande parte da sua credibilidade.

Free to Contract Argument

Há outro argumento a favor de permitir que MBS tenha menos a ver com argumentos financeiros e mais a ver com a própria natureza do próprio capitalismo: o capitalismo é um sistema de lucro e perda, construído sobre o argumento que troca voluntária e determinação individual são, em última instância, preferíveis às restrições governamentais. Ninguém coagula o mutuário a aceitar um empréstimo hipotecário, assim como nenhuma instituição financeira é legalmente obrigada a fazer empréstimos adicionais e nenhum investidor é obrigado a comprar um MBS.

O MBS permite que os investidores busquem um retorno, que os bancos reduzam o risco e dão aos mutuários a chance de comprar casas por meio de contratos gratuitos.