As pessoas protegem seus maiores ativos comprando seguro em sua casa, carros, jóias caras e até mesmo suas vidas. Da mesma forma, os investidores podem usar títulos de derivativos para comprar efetivamente seguros em suas participações individuais ou em seu portfólio como um todo. Embora os valores mobiliários derivativos possam parecer arriscados, quando utilizados adequadamente, eles funcionam exatamente da maneira oposta - para reduzir o risco e garantir a perda. Pode-se também usar estratégias de gerenciamento de pedidos, como uma ordem de perda de parada. (Para mais informações, veja: Meus investimentos são garantidos contra perda? )

Usando o Futures to Hedge

Futuros são contratos de derivativos que obrigam o proprietário a comprar o ativo subjacente a um preço fixo especificado e em uma data futura especificada. Da mesma forma, o vendedor de um contrato de futuros tem a obrigação de entregar o ativo subjacente a esse preço e tempo. Claro, na maioria dos casos, os comerciantes fecham suas posições comprando vender uma posição longa ou comprando uma posição curta antes do vencimento para não receber a entrega.

Embora não haja muito mercado de futuros em ações individuais, existe um mercado grande e altamente líquido para futuros de índices de ações. Se o portfólio de um investidor se assemelhar em grande parte a um índice de ações existente, como o S & P 500, Nasdaq 100 ou Dow Jones Industrial Average, ou se eles são investidos passivamente em uma estratégia indexada, eles podem usar contratos de futuros para garantir uma queda no valor de mercado.

Suponha que um investidor detém uma carteira que consiste em uma grande quantidade de SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33% Criado com o Highstock 4 . 2. 6 ), e ela antecipa um declínio de pelo menos 10-15% no preço do índice em algum ponto nos próximos seis meses, mas ela não quer vender sua posição de forma definitiva (talvez devido a considerações fiscais, para evitar custos de transação, ou porque a estratégia proíbe a realização de grandes posições de caixa, etc.). Ela pode vender contratos de futuros suficientes que expiram em seis meses para cobrir o valor do portfólio.

No nosso exemplo, quatro meses depois, o S & P 500 diminui 15%. O valor do seu portfólio perdeu 15% do seu valor, mas os contratos de futuros que ela vendeu também diminuíram pelo mesmo valor. Ela pode então comprar esses futuros para cobrir o preço mais baixo, e sua perda resultante é zero líquido. Se seu portfólio fosse deixado sem cobertura, ela ficaria com os 15% completos. Neste exemplo hipotético, o hedge protegeu totalmente a carteira contra um declínio e preservou o valor de seu portfólio, apesar de um declínio significativo no mercado de 15%. Mas, se o mercado tivesse aumentado, os ganhos da carteira teriam sido exatamente compensados ​​por perdas nos contratos de futuros.Se o mercado subisse em vez de cair, nosso investidor teria que considerar retirar sua cobertura comprando os contratos de futuros curtos em um nível mais alto. (Para mais informações, consulte: Guia do iniciante para cobertura .)

Usar opções para o Hedge

As opções são contratos de derivativos que dão ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o ativos subjacentes a um preço especificado, em ou antes de uma data futura especificada. Possuir opções de compra dá o direito de comprar o ativo subjacente e possuir opções de venda dá o direito de vendê-lo.

Existe um mercado ativo e líquido em índices de ações e também em muitas ações individuais. As opções listadas podem, portanto, fornecer seguro em carteiras que se desviam de um índice de referência ou índice.

The Protective Put

Uma vez que as opções de colocação dão ao proprietário o direito de vender o ativo subjacente a um preço específico, elas também podem ser usadas como uma apólice de seguro nesse ativo. Suponha que nosso investidor também tenha 50, 000 ações da ação da Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e, embora tenha feito muito bem para ela, ela está preocupada com o fato de que ele pode diminuir de seus últimos aumentos nos próximos meses e quer garantir que ela não pode perder mais de 10% do preço atual. Ela pode comprar 500 opções de venda (cada opção listada representa 100 ações do estoque subjacente) com um preço de exercício 10% abaixo do preço atual e com uma data de vencimento em três meses.

Se o preço caísse mais de 10%, ela ainda manteria o direito de vender suas ações a esse preço fixo, 10% menor do que o que é agora, efetivamente limitando sua perda potencial. Ela também poderia vender suas opções de venda no mercado com um lucro que compensaria algumas de suas perdas no estoque.

Se, por outro lado, as ações da Apple continuassem aumentando, suas opções expiram sem valor e tudo o que ela perderia é o preço premium das opções de venda. (Para mais, veja: Gerenciamento de Riscos e Opções - Cobertura com Opções .)

Estratégias de Gerenciamento de Pedidos

Nem todos têm acesso ou o desejo de negociar derivativos, mesmo que se destine a se proteger contra perda. Algumas corretoras não oferecem negociação de derivativos, e seu uso pode ser restrito em certos tipos de contas. Alternativamente, as explorações de um investidor podem não ter um mercado para um instrumento derivado adequado para ser usado. Nesses casos, as perdas ainda podem ser mitigadas usando estratégias de gerenciamento de pedidos, como ordens stop-loss e ordens stop-limit. Com a cobertura de derivativos, os comerciantes possuem o ativo subjacente, ao passo que as estratégias de gerenciamento de pedidos estabelecem ordens para vender o estoque subjacente dado algum evento desencadeante, o que significa o fim da cobertura.

Ordens Stop-Loss

Uma ordem stop-loss é um tipo específico de ordem que pode ser colocado com um corretor. Em essência, é uma ordem de venda desencadeada quando o preço da ação em questão cai para um determinado preço especificado pelo investidor. Uma vez que o preço da parada é atingido, a ordem pode ser executada como uma ordem de mercado ou limite.Nosso investidor possui 1 000 ações de uma empresa estrangeira de biotecnologia em seu portfólio sem opções listadas. A empresa está emitindo um relatório sobre os últimos testes de drogas e um resultado ruim pode fazer com que o preço da ação caia significativamente. Ela inicia uma ordem limite de stop-loss com um preço de parada 10% inferior ao preço atual e ao mesmo preço limite. Se as ações baixassem 10%, a parada seria desencadeada e suas ações oferecidas no mercado a esse preço. Se o estoque não caiu tão longe, ou, em vez disso, aumentou, a ordem não seria desencadeada.

Algumas variações na ordem stop-loss incluem ordens de stop-loss que se reajam continuamente quando o preço do estoque aumenta. No nosso exemplo, se o nosso investidor tivesse iniciado uma ordem de perda de parada posterior a 10% abaixo do preço atual e o estoque, em seguida, aumentasse de valor, a ordem stop-loss seria reajustada automaticamente mais para 10% abaixo desse novo preço. Seria então desencadeada se o estoque caiu 10% desse nível mais alto. As ordens de stop-loss podem, em geral, ser definidas como uma porcentagem abaixo do preço atual ou um valor em dólar determinado, e eles são úteis para preservar os ganhos ao mesmo tempo em que gere possíveis movimentos negativos. (Para mais, consulte: Técnicas de Trailing-Stop .)

A linha inferior

Da mesma forma que as pessoas protegem seus ativos físicos com seguro - como sua casa, carro ou jóias caras - pessoas também podem proteger seus ativos financeiros de movimentos adversos adversos usando títulos de derivativos ou técnicas de gerenciamento de pedidos. A única coisa a ter em mente é que, assim como o seguro de casa ou automóvel, o seguro financeiro tem algum custo, embora seja um custo que muitos estão dispostos a pagar.