Você se senta no seu computador com um guardanapo de cocktail fresco ou uma nota pegajosa que tem um ticker único rabiscado através dele - é um ticker que você nunca pesquisou antes, mas algo (ou alguém) picado seu interesse. Este artigo irá discutir 10 passos que você deve seguir em seu primeiro passeio através de um novo estoque. Esta devida diligência permite que você obtenha informações essenciais e avalie um possível novo investimento.

As etapas são organizadas para que cada nova informação se baseie no que foi aprendido anteriormente. No final, seguir estas etapas lhe dará uma visão equilibrada dos prós e contras da sua idéia de investimento e permitirá que você tome uma decisão racional e lógica.

Etapa 1 - A capitalização da empresa

Realmente ajuda a formar uma imagem mental ou um diagrama de uma empresa recentemente pesquisada e o primeiro passo é determinar quão grande é a empresa. A capitalização de mercado diz muito sobre a volatilidade do estoque, a amplitude da propriedade e o tamanho potencial dos mercados finais da empresa. Por exemplo, as empresas de grandes capitais e mega capitais tendem a ter fluxos de receita mais estáveis ​​e menos volatilidade. As empresas de capital médio e de pequenas capitulações, entretanto, só podem servir áreas únicas do mercado e podem ter mais flutuações no preço das ações e nos ganhos. (Para saber mais sobre o limite do mercado, veja Capitalização de mercado definida e Determinando o que o boneco de mercado é seu estilo .)

Nenhum julgamento deve ser feito nesta etapa; estamos apenas acumulando informações que preparam o cenário para tudo o que vem. Quando você começa a examinar os números de receita e lucro, o limite de mercado lhe dará alguma perspectiva.

Você também deve confirmar um outro fato vital neste primeiro cheque: em que bolsa de valores as ações trocam? Eles são baseados nos Estados Unidos (como New York Stock Exchange, Nasdaq ou sobre o balcão)? Ou, eles são certificados de depósito americanos (ADRs) com outra listagem em uma divisa estrangeira? Os ADR geralmente terão as letras "ADR" escritas em algum lugar no título relatado da listagem de ações. Esta informação juntamente com o limite de mercado deve ajudar a responder perguntas básicas, como se você possua as ações em suas contas de investimento atuais.

Passo 2 - Tendências de receita, lucros e margem

Ao começar a analisar os números, pode ser melhor começar com as tendências de receita, lucro e margem (RPM).

Procure as tendências de receita e renda líquida nos últimos dois anos em um site de finanças gerais como Yahoo! Finanças ou Google Finance. Estes devem ter links para relatórios trimestrais (nos últimos 12 meses) e anuais (últimos três anos). Uma verificação rápida da calculadora poderia ser feita para confirmar a relação preço-venda (P / S) e a relação preço / lucro (P / E). Olhe para as tendências recentes em ambos os conjuntos, observando se o crescimento é agitado ou consistente, ou se houver algum balanço importante (como mais de 50% em um ano) em qualquer direção.

As margens também devem ser revisadas para ver se elas geralmente estão crescendo, caindo ou permanecendo as mesmas. Esta informação entrará em prática mais durante a próxima etapa. (Para saber mais, veja Tutorial de Razão P / E e Use Razões Preço-Vendas Para Valorar Stocks .)

Etapa 3 - Competidores e Indústrias

Agora que você tem a sensação de quão grande é a empresa e quanto ganha dinheiro, é hora de dimensionar as indústrias em que opera e com quem ela concorre. Compare as margens de dois ou três concorrentes. Toda empresa é parcialmente definida por quem compete. Olhando para os principais concorrentes em cada linha de negócios (se houver mais de um) pode ajudá-lo a adivinhar o quão grande são os mercados finais de produtos.

Informações sobre concorrentes podem ser encontradas em perfis de empresas na maioria dos principais sites de pesquisa, geralmente junto com seu ticker ou comparações diretas que permitem revisar uma lista com determinadas métricas preenchidas tanto para a empresa que você está pesquisando quanto para seus concorrentes. Se você ainda não tem certeza de como o modelo de negócios da empresa funciona, você deve procurar completar todas as lacunas antes de avançar. Às vezes, apenas ler sobre alguns concorrentes pode ajudar a entender o que sua empresa alvo realmente faz. (Para saber mais sobre este passo importante, consulte Como conhecer modelos de negócios .)

Etapa 4 - Múltiplos de avaliação

Agora é hora de chegar ao nível de P / Es, preço / ganhos para o crescimento (PEGs) e similares - tanto para a empresa como para seus concorrentes. Observe as grandes discrepâncias entre concorrentes para uma revisão posterior. Não é incomum tornar-se mais interessado em um competidor durante este passo, o que está perfeitamente bom, mas ainda parece seguir com a devida diligência original, observando a outra empresa para uma nova revisão na estrada.

Os rácios P ​​/ E podem constituir a base inicial para analisar as avaliações. Enquanto os ganhos podem e terão alguma volatilidade (mesmo nas empresas mais estáveis), as avaliações baseadas em ganhos de trânsito ou nas estimativas atuais são um padrão que permite uma comparação instantânea com múltiplos de mercado ou concorrentes diretos. As diferenças básicas de "estoque de crescimento" versus "estoque de valor" podem ser feitas aqui, juntamente com um senso geral de quanta expectativa é incorporada na empresa. Geralmente, é uma boa idéia examinar alguns valores de ganhos líquidos de alguns anos para garantir que os ganhos mais recentes (e o usado para calcular o P / E) sejam normalizados e não sejam descartados por um grande ajuste de uma vez ou cobrar.

Para não ser utilizado de forma isolada, o P / E deve ser analisado em conjunto com a relação preço-livro (P / B), o múltiplo da empresa e a relação preço-venda (ou receita). Esses múltiplos destacam a avaliação da empresa em relação à sua dívida, receitas anuais e ao balanço patrimonial. Como os intervalos nesses valores diferem de indústria para indústria, revisar os mesmos números para alguns concorrentes ou colegas é um passo chave. (Para saber mais sobre o P / E e outras razões, veja nosso tutorial em Razões de avaliação de investimento e o artigo, Mover sobre P / E, Faça o caminho para o PEG .)

Finalmente, o índice de PEG traz em consideração as expectativas de crescimento de ganhos futuros e como ele se compara ao múltiplo de ganhos atual. As ações com índices de PEG próximos de 1 são consideradas justas em condições normais de mercado.

Passo 5 - Gestão e participação de ações

A empresa ainda é executada por seus fundadores? Ou o gerenciamento e o tablão foram arrastados em muitos novos rostos? A idade da empresa é um grande fator aqui, já que as empresas mais jovens tendem a ter mais membros fundadores ainda por perto. Olhe para o bios consolidado dos principais gerentes para ver que tipo de experiências amplas eles têm; Esta informação pode ser encontrada no site da empresa ou nos documentos da SEC.

Olhe também para ver se os fundadores e gerentes detém uma grande proporção de ações, e qual o montante do flutuador que é detido pelas instituições. As percentagens de propriedade institucional indicam a quantidade de cobertura de analistas que a empresa está recebendo, bem como fatores que influenciam os volumes comerciais. Considere a alta participação pessoal dos principais gerentes como uma vantagem e baixa propriedade de uma possível bandeira vermelha. Os acionistas tendem a ser melhor atendidos quando as pessoas que dirigem a empresa têm participação no desempenho do estoque. (Para saber sobre o valor desse interesse adquirido, veja Avaliando a Administração de uma Empresa e Investir em Investimentos Insider .)

Etapa 6 - Exame de Balanço

Muitos os artigos poderiam facilmente ser dedicados apenas ao balanço, mas para os nossos objetivos iniciais de due diligence, um exame superficial fará. Procure um balanço consolidado para ver o nível geral de ativos e passivos, prestando especial atenção aos níveis de caixa (a capacidade de pagar passivos de curto prazo) e o montante da dívida de longo prazo detida pela empresa. Muita dívida não é necessariamente uma coisa ruim, e depende mais do modelo de negócios do que qualquer outra coisa. Algumas empresas (e as indústrias como um todo) são muito intensivas em capital, enquanto outras exigem pouco mais do que o básico de funcionários, equipamentos e uma nova idéia para se instalar. Olhe para a relação dívida / capital para ver quanto de equidade positiva a empresa tem para ele; Você pode então comparar isso com os concorrentes para colocar a métrica em melhor perspectiva. (Para saber mais sobre o balanço, consulte Leitura do balanço e Deslocamento do balanço .)

Se o balanço da "linha superior" figura no total de ativos, o passivo total e o patrimônio líquido mudam substancialmente de um ano para o outro, tente determinar o porquê. Ler as notas de rodapé que acompanham as demonstrações financeiras e a discussão da administração no relatório trimestral / anual podem dar uma luz sobre a situação. A empresa poderia estar se preparando para o lançamento de um novo produto, acumulando ganhos retidos ou simplesmente diminuindo em recursos de capital preciosos. O que você vê deve começar a ter uma perspectiva mais profunda depois de ter analisado as recentes tendências de lucro. (Para mais informações sobre a decifração da impressão fina, leia Como ler as notas de rodapé - Parte 1 e Notas de rodapé: comece a ler a impressão fina .)

Passo 7 - Histórico de preços de ações

Neste ponto, você quer anular o tempo que todas as classes de ações negociaram e os movimentos de preços de curto e longo prazos. O preço das ações foi agitado e volátil, ou suave e estável? Isso descreve o tipo de experiência de lucro que o proprietário médio do estoque viu, o que pode influenciar o movimento de estoque futuro. As ações que são continuamente voláteis tendem a ter acionistas de curto prazo, o que pode adicionar fatores de risco adicionais a certos investidores.

Passo 8 - Opções de estoque e possibilidades de diluição

Em seguida, os investidores precisarão investigar os relatórios 10-Q e 10-K. Demonstrações trimestrais da SEC são obrigadas a mostrar todas as opções de compra de ações em circulação, bem como as expectativas de conversão, dada uma série de preços das ações futuras. Use isso para ajudar a entender como o compartilhamento pode mudar sob diferentes cenários de preços. Embora as opções de estoque de funcionários sejam potencialmente um motivador poderoso, fique atento a práticas obscenas, como a reedição de opções "subaquáticas" ou quaisquer investigações formais que tenham sido feitas em práticas ilegais, como opções de backdating. (Para mais, leia Mapeando Out The Stock Options Paisagem e O "True" Cost Of Stock Options .)

Passo 9 - Expectativas

Esta é uma espécie de "pegar tudo", e requer uma escavação extra. Os investidores devem descobrir quais são as receitas de consenso e as estimativas de lucro para os próximos dois ou três anos, tendências de longo prazo que afetam a indústria e detalhes específicos da empresa sobre parcerias, joint ventures, propriedade intelectual e novos produtos / serviços. Notícias sobre um produto ou serviço no horizonte podem ser o que inicialmente você ativou o estoque, e agora é a hora de examiná-lo mais plenamente com a ajuda de tudo o que acumulou até agora.

Passo 10 - Riscos

Definir esta peça vital para o final, garante que estamos sempre enfatizando os riscos inerentes ao investimento. Certifique-se de compreender tanto os riscos da indústria quanto os específicos da empresa. Existem questões legais ou regulamentares pendentes, ou apenas uma história irregular com a administração? A empresa é ecológica? E, que tipo de riscos a longo prazo poderiam resultar de abraçar / não abraçar iniciativas verdes? Os investidores devem manter o advogado do diabo saudável em todos os momentos, imaginando os cenários do pior caso e seus resultados potenciais no estoque. (Para saber mais sobre a importância de se tornar verde, consulte Para empresas, Green Is The New Black .)

Conclusão

Depois de concluir estas etapas, você deve poder envolver sua mente em torno do que a empresa já fez até agora, e como ela pode se encaixar em um amplo portfólio ou estratégia de investimento. Inevitavelmente, você terá informações específicas sobre as quais você quer investigar mais, mas seguir estas diretrizes deve salvá-lo de perder algo que possa ser vital para a sua decisão. Os investidores veteranos lançarão muitas outras idéias de investimento (e guardanapos de cocktail) na lixeira do que eles continuarão a ser revisados, por isso nunca tenha medo de começar com uma nova ideia e uma nova empresa.Há literalmente dezenas de milhares de empresas lá fora para escolher!