Uma crise de crédito ocorre como resultado de uma redução inesperada na acessibilidade a empréstimos ou crédito e um forte aumento no preço de obtenção desses empréstimos. Os mercados de crédito são bons indicadores da profundidade de uma crise de crédito. Eles também podem fornecer pistas sobre quando essa crise irá diminuir. Para entender como julgar a gravidade da crise, devemos poder analisar uma série de fatores, como o que está acontecendo com o Tesouro dos EUA, como ele está afetando a Taxa Aberta Interbancária de Londres (LIBOR), que efeito isso tem em o spread TED e o que tudo isso significa para papel comercial e títulos de alto rendimento. Neste artigo, examinaremos como esses indicadores podem ser utilizados para determinar a gravidade e a profundidade geral de uma crise de crédito.

Tutorial: Compreender a crise do crédito

Medir a gravidade de uma crise de crédito
Existem várias ferramentas que podem ser usadas para medir a profundidade geral de uma crise de crédito:

U . S Treasuries: U. S. Treasuries são obrigações de dívida emitidas e apoiadas pelo governo da U. S. À medida que uma crise de crédito se desenrola, os investidores tiram seu dinheiro de outros ativos, como ações, títulos, certificados de depósito (CD) e mercados monetários. Esse dinheiro entra em U. S. Treasuries, que são considerados como um dos investimentos mais seguros. À medida que o dinheiro continua a fluir para esta área, força o rendimento dos tesouros de curto prazo (também conhecidos como contas do Tesouro). Este menor rendimento é um sinal de alta ansiedade nos mercados como um todo, já que os investidores procuram lugares mais seguros para colocar seu dinheiro. (Para saber mais, leia Tentando Preditar taxas de juros .)

LIBOR: LIBOR é a taxa que os bancos cobram outros bancos para empréstimos de curto prazo. Estes empréstimos podem ser por um mês, três meses, seis meses e um ano. Quando as taxas de LIBOR são altas, isso é um sinal de que os bancos não confiam uns nos outros e resultarão em taxas de empréstimo mais altas em todo o quadro. Isso significa padrões de empréstimos mais apertados e uma falta de vontade geral entre os bancos para assumir riscos.

TED Spread : Este spread representa a mudança entre a taxa LIBOR de três meses ea taxa de três meses para as contas do Tesouro U. S. Ele é usado para medir a quantidade de pressão nos mercados de crédito. Geralmente, o spread permaneceu abaixo de 50 pontos base. Quanto maior a diferença entre os dois, mais preocupa-se com os mercados de crédito. Os economistas analisarão isso para determinar como os bancos e investidores avessos ao risco realmente são.

Documento comercial: Os papéis comerciais são dívidas não garantidas usadas por bancos ou empresas para financiar suas necessidades de curto prazo. Essas necessidades podem variar de contas a receber (AR) para folha de pagamento para estoque. Geralmente, os vencimentos para papel comercial variam de uma noite para a outra a nove meses. Taxas de juros mais elevadas tornam mais difícil para as empresas obter o dinheiro que precisam para financiar suas operações do dia-a-dia para que elas possam continuar expandindo.Essas altas taxas podem fazer com que as empresas paguem os custos mais altos ou não emprestem nada. Isso cria uma situação em que as empresas buscam maneiras de obter o dinheiro que precisam para financiar suas operações de curto prazo; Quando é emitido mais papel comercial, isso pode ser um sinal de um mercado de crédito apertado. (Para saber mais, Mercado monetário: papel comercial .)
Obrigações de alto rendimento: Os títulos de alto rendimento são títulos que não se qualificam para o status de grau de investimento. As agências de classificação classificam os títulos de alto rendimento como aqueles com a maior chance de inadimplência. Quanto maior o rendimento desses tipos de títulos, maior será o mercado de crédito, pois isso sugere que há poucas oportunidades de empréstimos para empresas. As empresas que não conseguem obter financiamento mais favorável podem emitir títulos. (Para ler mais, O que é uma classificação de crédito corporativa? )

Usando indicadores para entender uma crise de crédito
Qualquer indicador por si só, embora importante, não proporcionará a imagem geral. No entanto, quando uma combinação de indicadores constantemente aponta na mesma direção, essa correlação pode apontar para qual direção os mercados de crédito estão indo. Se os mercados de crédito se encaminharem para a crise, esses indicadores podem fornecer informações sobre o quão grande será a crise do crédito e como os bancos ou os investidores devem correr riscos. Se o medo é grande o suficiente, ele pode se espalhar para a economia geral, causando recessão. Por outro lado, quando os indicadores estão a enfraquecer, isso sugere que os bancos e os investidores estão dispostos a assumir riscos. Neste caso, as condições de empréstimo são fáceis e as empresas têm acesso ao capital de que precisam, fazendo com que a economia se expanda.

Conclusão
Existem várias ferramentas que podem ajudar a determinar a profundidade de uma crise de crédito. Ao analisar os títulos do Tesouro dos EUA, a LIBOR, o spread TED, o papel comercial e os títulos de alto rendimento, você pode ver o quanto o banco nervoso e os investidores estão prestes a assumir riscos, o que é um determinante importante do que a economia parecerá seguir em frente . Embora nenhum indicador único seja mais importante do que outro, a correlação de todos estes irá confirmar as condições gerais nos mercados de crédito.