Antes de abordar esta questão, vamos analisar o que os especialistas fazem. Especialistas são pessoas no piso comercial de uma bolsa, como a NYSE, que detém estoques de ações específicas. O trabalho de um especialista não é apenas combinar compradores e vendedores, mas também manter um inventário para si próprio que pode ser usado para mudar o mercado durante um período de iliquidez.
O trabalho do especialista se originou em 1872, quando se reconheceu a necessidade de um novo sistema de negociação contínua - antes disso, cada ação tinha um horário definido durante o qual poderia ser negociado. Sob o novo sistema, os corretores começaram a negociar em um estoque específico para permanecer em um local no chão do intercâmbio. Eventualmente, o papel desses corretores evoluiu para o "especialista".
É o trabalho do especialista agir de forma a beneficiar o público acima de tudo. Todo especialista cumpre isso preenchendo os quatro papéis vitais de (1) leiloeiro, (2) catalisador, (3) agente e (4) principal. Vamos dar uma olhada no que um especialista faz no cumprimento de cada uma dessas funções:
- Leiloeiro - Mostra melhores ofertas e ofertas, tornando-se um "criador de mercado".
- Catalyst - Acompanha os interesses de diferentes compradores e vendedores e os atualiza continuamente.
- Agente - Localiza ordens roteadas eletronicamente em nome de clientes. Os corretores de piso podem deixar um pedido com um especialista, liberando-se para assumir outros pedidos. Especialistas assumem as responsabilidades de um corretor.
- Principal - Atua como a principal parte de uma transação. Como os especialistas são responsáveis por manter o mercado em equilíbrio, eles são obrigados a executar todas as ordens dos clientes por conta própria.
Para aprimorar ainda mais a competitividade e o desempenho da NYSE, os especialistas foram substituídos por fabricantes de mercado designados (DMM) que gerenciam o processo de leilão físico e automatizado. Os DMMs da NYSE são empregados por:
- Brendan E. Cryan & Co.
- Citadel Securities LLC
- GTS Securities, LLC
- Mercados financeiros IMC
- Virtu Financial Capital Markets LLC
(Para obter mais informações lendo, veja O Conto de Duas Trocas: NYSE e Nasdaq e Conhecendo as Bolsas de Valores .
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Eu notei que os executivos compram muito estoque abaixo do valor de mercado, e então eles o vendem por um grande ganho. Como eles podem fazer isso?
Em 30 de outubro de 2006, um executivo da Google comprou 2, 541 ações da Google em US $ 9 por ação e vendeu essas mesmas ações no mesmo dia em US $ 475 por ação. O resultado final da atividade de negociação deste executivo foi uma mudança líquida de ações zero, mas um lucro líquido de cerca de US $ 1, 185 000.