Um fundo curto negociado em bolsa (ETF) é projetado para lucrar com uma queda no valor do índice subjacente. Um ETF curto obtém seu nome pelo fato de que ele é projetado para se beneficiar da mesma maneira que uma posição curta em um índice subjacente. Assim, um ETF curto será rentável se o índice subjacente ou o activo diminuir no preço, e sofrerá uma perda se o índice subjacente ou ganhos de ativos no preço. Os ETFs curtos podem ser usados ​​para especulações ou hedging.

Os ETFs curtos são amplamente conhecidos como "ETFs inversos", e às vezes como "ETFs". "Os ETFs curtos não são construídos através de posições curtas nos componentes de um índice, mas sim pelo uso de instrumentos derivados, como opções, futuros e swaps.

Os ETFs curtos ganharam popularidade porque são uma alternativa viável para venda a descoberto, que tem uma série de inconvenientes que tornam oneroso e arriscado usar para o investidor médio de varejo. Ao contrário de uma venda curta, os ETFs curtos não exigem o uso de uma conta de margem separada. Os ETFs curtos também são uma forma mais barata de obter uma exposição de baixa que a venda a descoberto, o que implica uma série de despesas, tais como juros sobre a conta de margem, custo de empréstimo da garantia em curto, bem como pagamentos de dividendos feitos pela segurança em curto-circuito. Os ETFs curtos também podem estar menos expostos a outros riscos associados à venda a descoberto, como o risco de apertos curtos e buy-ins e risco regulatório.

Os ETFs curtos estão disponíveis em uma ampla gama de índices e ativos e também podem oferecer alavancagem adicional. Por exemplo, o ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500 Fund (SDS SDSPrSh IlS S & P50044. 03-0. 29% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) procura resultados de investimento que correspondem ao dobro do inverso do desempenho diário do S & P 500. Assim, se o S & P 500 diminui 2% em um determinado dia, este UltraShort ETF deve, teoricamente, ganhar 4%. Por outro lado, se o S & P 500 avança 1. 5% um dia, o ETF UltraShort teoricamente declinará 3%.

Dizemos "teoricamente" porque os ETFs curtos têm diferenças de rastreamento muito significativas em comparação com o índice subjacente. Esta diferença de rastreamento é ampliada por longos períodos de tempo e com maiores graus de alavancagem. Embora isso torne as ETF adequadas ferramentas adequadas para hedging ou especulação em períodos de curto período, como dias ou semanas, eles são muito menos eficientes em períodos de tempo mais longos.

Como exemplo do efeito da alavancagem na diferença de rastreamento, considere o seguinte. O SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) teve uma diferença de rastreamento de apenas 0,37% em relação a o índice S & P 500 subjacente a partir de julho de 2014; o ProShares Short S & P 500 ETF (SH SHPrShs Sh S & P50031.25-0. 16% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) teve uma diferença de rastreamento de 18. 2%, enquanto o ProShares UltraShort S & P 500 S & P 500 Fund (SDS) apresentou uma diferença de rastreamento de 27. 2%.

A linha inferior

Os ETFs curtos ou inversos são uma alternativa viável para venda a descoberto; enquanto eles podem ser uma ferramenta potente para especulações ou hedge nas mãos de comerciantes experientes e investidores, eles devem ser usados ​​com cautela por novos investidores.

Divulgações: O autor não possuía nenhum dos valores mobiliários mencionados neste artigo no momento da publicação.