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No modelo de análise de DuPont de três etapas, o multiplicador de patrimônio é um dos três componentes do retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), sendo os outros o volume total de ativos e a margem de lucro líquido. Um maior multiplicador de capital sugere um maior uso de alavancagem e financiamento da dívida e, posteriormente, um maior retorno sobre o patrimônio líquido.

Modelo DuPont

O modelo DuPont refere-se a um método de análise utilizado pela corporação DuPont na década de 1920 para medir ROE. A fórmula DuPont foi projetada para mostrar quais variáveis ​​estão gerando mudanças no ROE.

Existem várias versões da fórmula DuPont, mas a mais simples é o método de três etapas. O método de três passos multiplica a eficiência operacional por uso de ativos e alavancagem financeira. Isso pode ser representado pela seguinte fórmula: ROE = (margem de lucro líquido) × (rotação de ativos) × (multiplicador de ações)

Multiplicador de capital

Os investidores mais acostumados aos rácios de alavancagem convencionais, como a dívida para o patrimônio ratio, pode ser confundido pelo multiplicador de capital DuPont. O multiplicador de ações compara o patrimônio líquido com os ativos totais, não apenas com a dívida total.

A divisão do patrimônio total da empresa pelo patrimônio líquido resulta no multiplicador de capital. Por exemplo, uma empresa com ativos de US $ 150 milhões e patrimônio líquido de US $ 50 milhões possui um multiplicador de ações de 3. 0 (150 milhões / 50 milhões).

As empresas que dependem mais do financiamento da dívida têm multiplicadores de capital mais elevados. Um multiplicador maior corresponde a uma figura ROE maior. No entanto, uma empresa que já é relativamente altamente alavancada pode ser mal aconselhada a aumentar o seu peso da dívida, ou então corre o risco de incumprimento de suas obrigações de dívida e de falência.