O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e o retorno sobre os ativos (ROA) são duas das medidas mais importantes para avaliar a eficácia da equipe de gerenciamento da empresa gerenciando o capital que os acionistas confiam. Abaixo está uma visão geral das principais diferenças entre ROE e ROA e como elas estão relacionadas.
Compreenda ROE e ROA através da DuPont Identity
Em poucas palavras, ROE é ROA ao adicionar alavancagem financeira ao mix na estrutura de capital de uma empresa. A identidade DuPont, uma fórmula popular para dividir ROE em seus componentes principais, explica melhor a relação entre as duas medidas de eficácia da gestão.
ROE = (lucro líquido) / (ativos totais) × (ativos totais) / (patrimônio líquido)
A primeira metade da equação (lucro líquido dividido pelo total de ativos) é o definição de ROA, que mede a eficiência com que a administração usa seus ativos totais (conforme relatado no balanço) para gerar lucros (medido pelo lucro líquido na demonstração do resultado).
A segunda metade da equação é conhecida como alavancagem financeira, que também é conhecida como o multiplicador de capital. A equação do balanço primário é:
Ativos - Passivos = Patrimônio líquido.
Uma maior proporção de ativos em relação ao patrimônio líquido demonstra a medida em que a dívida (alavancagem) é usada na estrutura de capital de uma empresa.
Um exemplo
ROE e ROA são componentes importantes no banco para medir o desempenho corporativo. O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) ajuda os investidores a avaliar como seus investimentos estão gerando renda, enquanto o retorno sobre os ativos (ROA) ajuda os investidores a medir a forma como a administração usa seus ativos ou recursos para gerar mais renda
Em 2013, o banco bancário Bank of America Corp (BAC) reportou um nível de ROA de 0,50%. Sua alavancagem financeira foi de 9. 60. Usando ambos equivalentes a um ROE de 4. 8%. Este é um nível bastante baixo. Para que os bancos cubram o custo de capital, os níveis de ROE devem ser mais próximos de 10%. Antes da crise financeira, B of A reportou níveis de ROE mais próximos de 13% e níveis de ROA próximos de 1%.
A linha inferior
ROE e ROA são medidas diferentes de eficácia de gerenciamento, mas a identidade de DuPont mostra o quanto elas estão intimamente relacionadas.
No momento da redação, Ryan C. Fuhrmann não possuía ações em nenhuma das empresas mencionadas neste artigo.
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