A recente decisão unânime do Tribunal Supremo em Tibble vs. Edison International foi chamada de trocador de jogos para patrocinadores de planos de aposentadoria e para os consultores financeiros que utilizam para obter conselhos. O caso centrou-se em torno da decisão da utilidade de oferecer as classes de ações de varejo mais caras de três fundos em seu plano 401 (k) e a decisão de continuar a fazer tantos anos depois. O Supremo Tribunal anulou as decisões tomadas pelos tribunais inferiores de que a responsabilidade do patrocinador do plano passou por um prazo de restrição de seis anos. Eles afirmaram essencialmente que os patrocinadores dos planos e, por padrão, os seus consultores de investimentos, têm o dever permanente de monitorar as opções de investimento oferecidas aos participantes.

Varejo vs. Institucional

O movimento para oferecer as melhores classes de ações disponíveis nos planos 401 (k) acelerou nos últimos anos com os novos requisitos de relatórios para patrocinadores de planos para seus participantes sobre investimento em plano custos. Francamente, não há desculpa para não oferecer a classe de compartilhamento de menor custo disponível para um determinado plano, além da necessidade de compensar os assessores ou outros prestadores de serviços. (Para mais informações, veja: 401 (k) Os consultores de riscos devem saber sobre .)

Certamente, nem todo plano 401 (k) tem acesso a parcelas institucionais. Alguns fundos podem não oferecer nem mesmo. No entanto, muitos fundos oferecem classes de compartilhamento múltiplo, onde muitas vezes a diferença está na razão de despesas. Incluído no índice de despesas são taxas de 12b-1 e outras formas de compartilhamento de receita que podem ser oferecidas. Os conselheiros que enterram suas taxas nos custos do plano pagos pelos participantes podem querer repensar sua estrutura de remuneração e talvez procurem avançar para um método mais transparente, como taxas fixas.

O papel do conselheiro

O papel de um consultor de investimento em um plano é um fiduciário. A maioria dos assessores atua como co-fiduciários na medida em que fornecem assessoria ao comitê de investimentos do patrocinador do plano com o patrocinador que toma as decisões finais sobre mudanças de investimento, mudanças de provedores e outros. Como um conselheiro co-fiduciário tem a obrigação de garantir que eles informem o patrocinador do plano sobre se o plano oferece a classe de menor custo compartilhada de um dado fundo disponível para o plano. Os fatores podem incluir o tamanho do plano, o saldo médio da conta por participante e outros fatores. O custo também pode ser um fator na decisão de encerrar um fundo a favor de uma opção de menor custo na mesma classe de ativos. (Para mais, consulte: O que a Política Fiduciária da DoL significa para os Consultores .)

Processo, Processo, Processo

O consultor financeiro deve ajudar o patrocinador do plano a instituir um processo para executar o plano. De fato, ter um processo contínuo para monitorar os investimentos do plano e questões relacionadas parece estar no cerne dessa decisão.Um processo documentado para gerenciar o plano e seguindo esse processo tem sido considerado como uma das principais coisas que um patrocinador do plano pode fazer para mitigar sua responsabilidade fiduciária. Instituir e gerenciar esse processo é um dos principais motivos pelos quais os patrocinadores contratam um consultor em primeiro lugar. (Para mais informações, consulte: Reunindo sua responsabilidade fiduciária .)

Uma declaração de política de investimento (IPS) que serve como plano de negócios para o plano é um primeiro passo vital. O IPS deve especificar itens como:

• A filosofia e objetivos gerais de investimento do plano.
• Quem é responsável por selecionar e monitorar os investimentos do plano.
• As classes de ativos que serão oferecidas e por que essas classes de ativos foram selecionadas.
• O processo e critérios para monitorar os investimentos oferecidos pelo plano, incluindo os critérios que resultariam na substituição de uma opção de investimento.
• A frequência das revisões formais dos planos e das reuniões dos comitês de investimento.

Dever de monitorar

O quid da decisão do Supremo Tribunal é que os patrocinadores de planos têm o dever permanente de monitorar as opções de investimento oferecidas aos participantes do plano, independentemente de quanto tempo as opções foram incluídas no plano. No mínimo, isso ressalta o valor de um consultor financeiro com experiência em trabalhar com 401 (k) patrocinadores de planos. (Para mais informações, veja: Novos limites de contribuição de 2015: Advisors Take Heed .)

Os patrocinadores de planos que ainda não contrataram os serviços de um consultor de investimentos certamente devem ser motivados a fazê-lo na sequência de esta decisão e a ênfase do Departamento de Trabalho (DOL) na transparência e divulgação de planos. Os patrocinadores de planos preferem gastar seu tempo fazendo o que eles fazem melhor, executando sua empresa ou sua prática profissional. Embora os departamentos de benefícios das organizações maiores possam ter a experiência interna, muitas organizações de tamanho médio e médio não e os serviços de um consultor qualificado de planos de aposentadoria são especialmente vitais para eles.

Fornecedores de serviços de monitoramento

Além de monitorar o desempenho e as despesas de investimento, é responsabilidade do patrocinador do plano monitorar a qualidade e os custos de todos os prestadores de serviços, como o administrador do plano, o custodiante ou a plataforma do provedor incluído se o O plano usa um. (Para mais, veja: Formas de cortar 401 (k) Despesas .)

Um consultor experiente pode ser fundamental para auxiliar o patrocinador do plano na realização dessa diligência e na realização de uma busca de substituição se necessário. De fato, muitos consultores de investimentos para planos de aposentadoria rotineiramente preparam solicitações de propostas (RFPs) para seus clientes patrocinadores de planos em conexão com essas buscas de provedores conforme necessário. Além disso, um consultor experiente terá a capacidade de comparar esses provedores de serviços e ajudar o patrocinador do plano a buscar reduções de custos. Isso pode assumir a forma de mover o plano para reduzir as classes de compartilhamento de custos ou, talvez, pedir reduções no valor da participação de receita que se acumula para o provedor do plano.

Consultor versus pessoa de vendas

Muitos corretores e representantes registrados venderão planos 401 (k) oferecidos por companhias de seguros ou corretores. Embora eles geralmente ofereçam serviços aos patrocinadores do plano, esses representantes muitas vezes não servem em uma capacidade fiduciária. A recente decisão da Suprema Corte ressalta a necessidade de os patrocinadores dos planos se envolverem com conselheiros que realmente fornecem conselhos e que podem ajudá-los a cumprir suas obrigações fiduciárias com seus funcionários. (Para mais, consulte: Como incluir ETFs em um cliente 401 (k) .)

Oportunidade para conselheiros

Os consultores financeiros que atendem patrocinadores de planos 401 (k) devem ver ainda mais demanda por seus serviços como pressão para oferecer escolhas de investimento de alto nível e de baixo custo para os participantes do plano aumentam na sequência desta decisão e outros. Esta não é, no entanto, uma área para dabblers. Se você está olhando para entrar nesta arena, é melhor ter certeza de que você sabe o que está fazendo.

A linha inferior

A recente decisão unânime do Supremo em Tibble vs. Edison ressalta as responsabilidades dos patrocinadores de planos 401 (k) para monitorar as escolhas de investimento oferecidas no plano de aposentadoria de sua organização. Esta responsabilidade é geralmente uma que é atendida com a ajuda de um consultor financeiro qualificado do plano. (Para mais informações, veja: O impacto de 401 (k) Saídas em conselheiros .)