O investimento de impacto refere-se a investir com a intenção de criar um impacto social ou ambiental positivo. Existem muitos fundos de investimento de impacto diferentes que variam de acordo com a estratégia, objetivos de retorno e metas de impacto. Embora existam fundos de investimento de impacto doméstico, os fundos internacionais constituem a maioria dos fundos de impacto, e este artigo incidirá nos riscos envolvidos em fundos internacionais de impacto.

Independentemente de o objetivo do investidor ser o impacto social, retorno ou ambos, é prudente considerar os riscos associados aos fundos de investimento de impacto. Embora esses fundos tenham riscos comuns a outros investimentos, como risco de mercado, negócios e crédito, existem outros riscos que o investidor médio pode não considerar. Ao avaliar os fundos de impacto, os riscos mais exclusivos a considerar incluem riscos políticos, cambiais e de saída.

Risco político

O risco político refere-se ao risco relacionado à instabilidade em um país. Ao avaliar a exposição ao risco político de um fundo de investimento de impacto, é importante considerar se o fundo investe em muitos países diferentes ou tem foco regional ou mesmo único.

Investir em muitos países traz consigo a vantagem da diversificação. Uma perda por risco político em um país afetará apenas uma pequena parcela da carteira. Muitos fundos usam uma abordagem de diversificação, com alguns fundos declarando explicitamente que não irão investir mais do que uma certa porcentagem em um único país ou região.

Por outro lado, também pode ser possível reduzir o risco político apenas investindo em uma região ou mesmo em um único país. Este foco permite que os gerentes de investimento selecionem países ou regiões com base no seu nível de risco político. Também um foco regional ou nacional pode permitir que os gerentes de investimento entendam melhor, monitore e mitigue a exposição ao risco político de seus investimentos.

Risco de moeda

O risco de moeda é importante em qualquer investimento internacional, mas de particular importância no investimento de impacto. Muitos investimentos de impacto estão em países com moedas voláteis e moedas que podem não ter mecanismos de hedge.

Parece que a resposta simples é fazer investimentos e reembolsos denominados em uma moeda importante, como o dólar ou o euro. Essa estratégia não consegue atenuar o risco cambial se a investida conduz uma grande parte do seu negócio na moeda local. Uma mudança desfavorável na taxa de câmbio da moeda local em relação ao dólar ou ao euro tornará o reembolso do investimento difícil para a investida.

Para reduzir significativamente o risco cambial, é melhor procurar países que tenham moedas locais menos voláteis ou países que tenham adotado (oficial ou não oficialmente) o dólar ou o euro como moeda para comércio.O risco também pode ser mitigado se os mecanismos de hedge, como os contratos de futuros, estiverem disponíveis na moeda local. Conforme mencionado acima, nem sempre é possível cobrir as moedas do mercado em desenvolvimento e pode ser bastante dispendioso.

Risco de saída (risco de liquidez)

O risco de saída é o risco que pode ser difícil ou impossível sair de um investimento. Isso traz a importante questão de saber se o fundo de impacto está investindo em dívida, capital ou outro instrumento. Os investimentos em dívida geralmente possuem risco mínimo de saída, pois a investida faz pagamentos diretamente ao fundo. Os investimentos em capital podem comportar grandes riscos de saída, uma vez que os mercados em desenvolvimento podem não ter uma maneira acessível de sair de um investimento de capital, como um mercado secundário líquido. Se considerar um fundo de impacto que faça investimentos de capital, assegure-se de que a gestão do fundo tenha uma estratégia clara sobre como sair dos investimentos.

A linha inferior

Ao comparar os fundos de investimento de impacto, os investidores querem manter estes riscos em mente e entender a estratégia do gestor de fundos para avaliar e mitigar esses riscos. Com os riscos devidamente mitigados, os fundos de investimento de impacto podem oferecer rendimentos atrativos para os investidores e gerar impactos sociais ou ambientais positivos.