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É comum que analistas financeiros e publicações de investimentos se refiram a títulos do Tesouro da U. S. (títulos T) como investimentos livres de risco. Esta designação é aproximadamente verdadeira e, ao mesmo tempo, enganosa. Graças ao apoio implícito das reservas federais de todas as obrigações do Departamento do Tesouro, praticamente não há risco de perda de capital em um T-bond. Os riscos reais das compras de títulos T estão centrados em custos de oportunidade, flutuações das taxas de juros e aumento dos preços.

Sem risco padrão

A maioria das relações de crédito, de empréstimos hipotecários a títulos corporativos, traz risco de incumprimento. O credor assume o risco de o mutuário não cumprir as obrigações de pagamento de principal ou de juros. Mesmo nos casos em que o processo de falência pode ajudar a recuperar os fundos credores, não existem garantias reais no mercado.

Isso não é verdade com T-bonds, porque o Federal Reserve sempre pode atuar como um backstop para o governo federal. Os investidores sabem que o Departamento do Tesouro sempre pagará de volta, mesmo quando o balanço do Fed é feio.

Outros Riscos

Se o Federal Reserve cria muito novo crédito, a economia corre o risco de sofrer a inflação. O valor principal em um T-bond normal é garantido apenas em valores nominais. Em um ambiente inflacionário, o retorno sobre o capital vale menos do que o investimento inicial. Esta questão é composta pelos rendimentos tradicionalmente baixos dos tesouros.

Os tesouros também possuem risco de taxa de juros: quando as taxas de juros aumentam, o valor de mercado das obrigações de dívida tende a diminuir. Isso torna difícil para o investidor de títulos liquidar sem perder o investimento.

Todas as decisões financeiras, mesmo os investimentos em títulos T, trazem custos de oportunidade. Quando um investidor adquire US $ 1 000, ele perde a capacidade de gastar US $ 1 000 em outras coisas. Talvez o investidor tenha melhorado a compra de um tipo diferente de segurança com um retorno maior, ou comprando bens de consumo que ele acabe valorizando mais do que o rendimento dos títulos.