À medida que os fundos negociados em bolsa (ETFs) se tornaram cada vez mais populares e os investidores descobriram seus benefícios, as empresas de serviços financeiros desenvolveram mais formas de empacotar esses benefícios. Insira o envoltório ETF, uma inovação de embalagem que está começando a ganhar atenção. Ele oferece todos os benefícios normalmente associados a um fundo de índice - e muito mais. Aqui vamos analisar os tipos de envoltórios ETF disponíveis, discutir suas vantagens e desvantagens e ver o que o futuro detém para este produto financeiro relativamente novo.

Tutorial: ETF Investing

Tipos de Conta e Benefícios Um invólucro ETF é semelhante a um fundo de fundo mútuo, exceto os investimentos subjacentes são ETFs. Como envoltórios de fundos mútuos, os wraps do ETF estão disponíveis em duas variedades: discricionária e não discricionária. (Se você não estiver familiarizado com ETFs ou envolvimentos de fundos mútuos, consulte Introdução aos Fundos com Exchange-Traded e Introdução aos Wraps de fundos mútuos .)

Conta discricionária A partir de uma perspectiva de alocação de ativos, as contas discricionárias são semelhantes aos fundos de estilo de vida. Eles oferecem uma variedade de modelos pré-selecionados de equidade, equilibrada e de renda fixa projetados para atender às necessidades de uma ampla gama de investidores. Esses modelos geralmente refletem uma gama de carteiras potenciais de 100% de capital para 100% de renda fixa, com modelos equilibrados geralmente variando de 80% de equivalência patrimonial / 20% de renda fixa para 20% de equivalência patrimonial / 80% de renda fixa. Os gerentes de dinheiro profissional supervisionam as carteiras, selecionando investimentos, monitorando o desempenho e o reequilíbrio para manter a alocação desejada. (Para saber mais sobre a alocação de ativos, consulte Atribuir alocação de ativos ótima .)

Conta não discricionária Em uma conta não discricionária, o investidor é responsável por criar um modelo de alocação de ativos, selecionando ETFs para corresponder ao modelo, monitorando as carteiras e reequilibrando conforme necessário (isto também pode ser feito com a ajuda de um conselheiro).

Tanto as contas discricionárias quanto as não discricionárias oferecem acesso a uma ampla gama de investimentos diversificados. Os investidores podem escolher entre ETFs que acompanham índices em uma gama cada vez maior de setores, países e mercados. Todos os principais índices são cobertos, incluindo o S & P 500, o Nasdaq e o Dow. Existem também ETF especiais que oferecem exposição ao setor imobiliário, biotecnologia, mercados emergentes e muito mais.

Better Than Mutual Fund Wraps Os estoques do ETF estão ganhando participação de mercado por uma série de razões, incluindo o fato de que eles são geralmente muito menos dispendiosos do que as carteiras comparáveis ​​de fundos mútuos. Os wraps do ETF cobram uma camada adicional de taxas para cobrir negociação, administração e assim por diante, mas também fazem programas de cobrança de fundos mútuos. Quando a taxa de enrolamento é avaliada, a diferença de custo se resume aos rácios de gastos dos investimentos subjacentes e os ETFs realmente brilham.

Os wraps do ETF também têm maior flexibilidade de negociação do que seus primos de fundos mútuos. Ao contrário dos fundos de investimento, que trocam uma vez por dia, os ETFs oferecem a flexibilidade da negociação intradiária. Se os mercados estão subindo ou caindo, os investidores podem tomar decisões em tempo real quanto à disposição de suas carteiras. Embora esta não seja uma vantagem significativa para investidores de longo prazo da ETF, pode ser um bônus enorme para investidores mais ativos que constantemente trocam dentro e fora de suas participações ETF.

Na frente da eficiência tributária, os ETFs também são superiores aos fundos mútuos. Os novos investidores não herdam os ganhos de capital embutidos, e os grandes resgates são tratados com distribuições em espécie dos títulos subjacentes, pelo que a maior parte do passivo fiscal dos ganhos de capital de um investidor é diferido até o investidor vender suas participações. (Veja Um olhar interno na ETF Construction para obter mais informações sobre ETFs e eficiência tributária.)
Um benefício menos tangível - mas psicologicamente atraente - de investir em ETFs (e, por associação, envolvimentos de ETF) é o fato de que os ETFs permanecem inalterados pelos escândalos que afetaram o setor de serviços financeiros em geral e as empresas de fundos mútuos em particular. A adição a este nível de conforto psicológico é a transparência inerente das carteiras ETF - os investidores sempre sabem exatamente o que está no portfólio. Este não é o caso dos fundos de investimento, que apenas reportam as participações periodicamente.

Factor de custo Se houver uma desvantagem para os estoques do ETF, ele vem sob a forma de custos de negociação. Uma vez que os ETFs comercializam como títulos, geralmente há uma comissão associada a cada comércio. Esse fator de custo torna os ETFs um veículo de investimento menos atraente quando se trata de uma média de custo do dólar. (Para mais informações, veja Média do dólar com média com ETF .)

No entanto, quando há um problema, sempre há alguém trabalhando em uma solução. Algumas empresas estão explorando maneiras em torno do obstáculo apresentado pelas comissões, oferecendo contas de embrulho ETF em um ambiente livre de comissão. Outros oferecem comissões que são menos de US $ 5 por comércio. Ambas as opções permitem que os investidores adicionem fundos adicionais a uma conta existente sem pagar taxas irracionais.

Conclusão
Embora os envoltórios da ETF ainda sejam adições relativamente novas à família de produtos gerenciados disponíveis para os investidores, eles já estão fazendo sua marca na paisagem de investimento. Os patrocinadores de planos de pensão e os investidores individuais reconheceram o apelo intrínseco dos acordos da ETF. Os patrocinadores dos planos de pensão são atraídos pelos modelos de alocação de ativos pré-selecionados e os índices de gastos que são mais baixos que a maioria dos fundos de investimento. Os investidores individuais aproveitam esses recursos também e vêem a capacidade de negociar intraday como benefício adicional. Só o tempo vai dizer com certeza, mas se as primeiras indicações são algum preditor de sucesso futuro, os acordos de ETF parecem destinados a atrair mais atenção e mais investidores. (Para saber mais sobre outras ofertas de dinheiro gerenciado, veja Enrolar: o vocabulário e os benefícios do dinheiro gerenciado .)