O mercado de moeda estrangeira é enorme (cerca de US $ 4 trilhões em volume de negócios diário a partir de abril de 2010) e é composto por grandes bancos, fundos e investidores com enormes investimentos em pessoal e tecnologia. Parece estranho, então, pensar que haveria algum tipo de sazonalidade - deve ser arbitrado quase tão rapidamente quanto se torna evidente.
VER: Introdução à troca de moeda

E, no entanto, parece que o dólar de U. S. tem certas regularidades sazonais aos seus padrões comerciais. Por que o dólar deveria ter algum tipo de sazonalidade em sua negociação, e isso é algo que os investidores podem procurar como uma oportunidade comercial?

O caso para a sazonalidade Se um investidor examinar o histórico de longo prazo dos padrões de negociação do dólar dos EUA, ele notará que o dólar é muitas vezes mais forte no primeiro semestre do ano, com altos em a primavera ou no início do verão e baixas no meio do final do outono. Esses padrões apareceram nos pares U. S. dólar-euro, USD / libra britânica, USD / iene e USD / franco suíço ano após ano - nem todos os anos, mas, mais frequentemente do que chance aleatória, parece sugerir. (Para leitura relacionada, veja Usando correlações de moeda para sua vantagem. )

Olhando mais especificamente, janeiro é muitas vezes um mês plano para subir, enquanto setembro é muitas vezes negativo para o dólar, negativo para ações e positivo para o ouro. Este dado de setembro nem sempre é universalmente verdadeiro, porém - o dólar tende a ser muito mais fraco contra o franco suíço e o iene japonês, por exemplo, do que contra o euro.

Também deve notar-se que essas tendências sazonais podem ser tênues. Em muitos casos, ele se resume a uma quebra de "60/40" em vez de 80/20 - ou seja, as tendências sustentam cerca de 60% dos casos. Em 2011, por exemplo, houve quase uma reversão total dessas tendências comuns. Além disso, essas tendências mensais ou sazonais muitas vezes não são todas sustentadas no mesmo ano - em outras palavras, março ou maio podem seguir o padrão tradicional, mas setembro desse mesmo ano pode não.

Aqui também vale a pena discutir sazonalidade e aleatoriedade. Sem entrar em uma longa dissertação sobre estatísticas, essas tendências sazonais não mostram valores p-valor especialmente baixos. Isso significa que os investidores não podem declarar de forma convincente que esses efeitos são reais e não apenas anomalias aleatórias. A aleatoriedade é uma questão real na sequência de tendências, já que muitas "tendências" supostamente não são tendências e são, em vez disso, artefatos de dados.

O que isso significa para investidores forex? Isso significa que essas relações sazonais não podem ser totalmente confiáveis. Esses padrões reaparecem com freqüência para valer a exploração, mas simplesmente não podem ser validados por métodos estatísticos. Os investidores inteligentes, então, devem assumir a atitude de "confiança, mas verificar" - considere tentar desempenhar a sazonalidade do dólar, mas fazê-lo apenas com estratégias cuidadosas de mitigação de perda.(Descubra os comportamentos previsíveis de algumas moedas ao longo do ano civil. Para mais informações, veja Tendências sazonais no mercado Forex. )

Razões para a sazonalidade Prestar um pouco de apoio à idéia de que a sazonalidade é real é que parece haver algumas explicações plausíveis sobre por que tal sazonalidade pode ocorrer.

Veja os padrões de negociação no início do ano. Este é um momento em que os investidores arrecadaram dinheiro no final do ano (levando a um dólar mais fraco) e depois buscam restabelecer posições no Ano Novo. Em linhas semelhantes, não é incomum ver os investidores corrigir o acabamento de janelas de fim de ano (comprando posições de sucesso perto do final de um período para dar a ilusão de posicionamento apropriado). No início do ano também é o momento em que os investidores iniciam estratégias de negociação de longo prazo e os volumes podem refletir esses movimentos.

A sazonalidade da primavera-outono também pode ter algumas explicações para apoiá-los. Japão, Canadá e Reino Unido passam seus orçamentos na primavera, com a maioria dos votos em abril ou maio. Com os Estados Unidos, o ano fiscal começa em outubro, mas as discussões orçamentárias geralmente ocorrem durante a primavera. Ao mesmo tempo, os recibos fiscais de U. S. são tipicamente mais altos em abril e as necessidades de financiamento são as mais baixas. Isso tem influenciado há muito tempo no mercado de futuros de obrigações e obrigações, e não parece ser um grande salto sugerir que isso possa se espalhar para os mercados cambiais também.

Padrões de negociação histórica para negociar com o método ne para procurar é o efeito Forex de janeiro. É a tendência histórica para o dólar norte-americano atingir um semestre ou baixa durante o mês de janeiro, que eventualmente se torna o absoluto alto ou baixo. Por exemplo, o anualmente alto ou baixo foi feito em USDCHF em mais de 50% dos anos desde que as moedas se tornaram flutuantes. Para capitalizar isso, fique atento para ver se o USD ou CHF apreciou ou depreciou em janeiro e, em seguida, virar o outro lado.

Outro par de moedas com o USD para olhar para julho de 2012 é o USD / JPY. De 2000 a 2009, o USD / JPY terminou o mês mais alto do que quando começou. Pode valer a pena ir muito tempo.

Figura 1 - Fonte: GFT Dealbook

O último par de moedas que analisaremos com o USD, é o EURUSD. Houve uma variação média neste par de moedas de cerca de 17% nos últimos 16 anos. Se o acréscimo de 1. 3073 em 4 de janeiro de 2012, isso sugeriria uma queda em 1. 0851. No entanto, é importante notar que o mercado faz coisas selvagens para que os comerciantes sejam vigilantes ao exercer essa estratégia de negociação. Você pode ver a atividade de preço anterior neste gráfico abaixo:

Figura 2 - Fonte: GFT Dealbook

A linha inferior Existe uma sazonalidade negociável para o dólar de U. S.? Eyeballing the charts sugere que muito bem pode ser - não vem com regularidade mecânica, mas parece acontecer mais frequentemente do que não. Ainda assim, os dados numéricos sugerem que os investidores devem pelo menos pensar nisso um pouco mais.Do ponto de vista estatístico, realmente não existem tantos pontos de dados para os pares de negociação pós-Bretton Woods. Junte isso com o que parece ser uma tendência sazonal fraca e toda essa conversa sobre a sazonalidade no dólar pode muito bem fazer a leitura errada de dados aleatórios e encontrar padrões em que nenhum realmente existe. (Para leitura relacionada, veja Capitalização em efeitos sazonais. )

Então, o que um investidor ou comerciante deve fazer? É difícil ignorar uma oportunidade de ganhar dinheiro, particularmente quando o tempo dos ciclos orçamentais internacionais pode oferecer alguma lógica sobre por que o dólar seria forte ou fraco em vários pontos. Da mesma forma, embora a tendência dos fracos setembro para negociação de ações não faça sentido lógico particular, muitas instituições estão muito mais dispostas a vender no primeiro sinal de problemas do que seriam, por exemplo, em março.

Os comerciantes não devem basear sua estratégia de negociação forex inteira na exploração da sazonalidade - os sinais são muito fracos. Dito isto, 60/40 parece ser uma anomalia que pode ser explorada de forma rentável. Parece que os investidores podem usar estratégias de mitigação de perdas para aproveitar essas tendências, ao mesmo tempo que limitam as perdas potenciais se se revelarem "fora de ano" para esse jogo sazonal específico. Em outras palavras, esteja disposto e aberto à possibilidade de jogar tendências sazonais no dólar, mas esteja disposto a se retirar quando a realidade for em uma direção diferente.