A sazonalidade afeta cada elemento de preparação e gerenciamento do comércio, desde a concepção até a perda de lucro. No meio, essas influências do calendário afetam os tipos de títulos que negociamos, quanto tempo ocupamos posições, as condições em vigor enquanto estamos expostos e as forças que afetam nossa taxa de retorno. Posições alinhadas com a sazonalidade correm em menos obstáculos, enquanto aqueles que se opõem a eles enfrentam todos os tipos de ventos frenéticos. (Para leitura relacionada, veja: Capitalizando efeitos sazonais ).

É um equívoco comum de que a sazonalidade se limita a grandes influências mensais, como o efeito de janeiro ou Santa Rally. Embora esses fenômenos anuais tenham impacto sobre a fita adesiva, dezenas de forças sazonais menores afetam a ação de preço a curto e longo prazos. De fato, todo segmento de atividade de mercado, desde o sino de abertura de segunda-feira até o tiquete de fechamento de sexta-feira, reflete algum elemento do viés temporal e quanto mais rápido os comerciantes os incorporarem aos seus fluxos de trabalho, mais rapidamente seus resultados irão melhorar.

Seasonality clássico

SP-500 Performance mensal	1971-2013
MÊS	RETORNO
janeiro	1. 07%
fevereiro	0. 03%
março	1. 19%
abril	1. 5%
maio	0. 17%
junho	-0. 05%
julho	1. 02%
agosto	-0. 06%
setembro	-0. 47%
outubro	0. 79%
novembro	1. 52%
dezembro	1. 71%

Fonte: Standard & Poors & // www. davemanual. Com

Aprendemos cedo em nossas carreiras de mercado como o calendário influencia a ação de preços em certas épocas do ano. Começa com o efeito de janeiro, no qual os cálculos de ganhos e perdas são limpos, incentivando investimentos mais arriscados que favoreçam pequenas capitulações e outras peças beta altas, bem como empresas emergentes que apresentam poucos progressos em seus balanços. (Para mais, veja: O efeito de janeiro revive as ações maltratadas ) O ano termina com o Santa Rally, quando os gerentes de fundos limpam suas participações, muitas vezes comprando os maiores vencedores para reforçar seus relatórios de desempenho anuais. (Para ler mais, veja: O Rally do Papai Noel para o Real? ) No meio, nós conseguimos vender em maio e vamos embora, um aviso de que os mercados de verão podem ser frustrantes, com grupos-chave como tecnologia e pequenos As gorjetas geralmente mostram a ação mais fraca do ano.

Mas a sazonalidade corre muito mais profunda com uma influência mais direta na ação do preço do dia-a-dia. Considere "Turnaround Tuesday", que reflete um viés há muito observado para uma reversão após as ações e os futuros empurrar em uma direção na sexta-feira e segunda-feira. O comerciante de futuros, George Taylor, descreveu essa influência há mais de 60 anos em sua divisão, mas brilhante A Taylor Technique, transportando mecânica sazonal um passo adiante em sua descrição de ciclos contínuos de três dias que alternam comprar, vender e vender curto dias.As estratégias modernas de negociação de swing utilizam muitos elementos deste conceito atemporal.

Sazonalidade e dia de negociação

As primeiras e últimas horas do dia de negociação geram picos cíclicos notáveis, produzindo mais de 60% do volume total para uma sessão. Isso segue a antiga sabedoria do mercado que "os amadores trocam a primeira hora enquanto os profissionais comerciais da última hora". As tendências tendem a exibir sua maior taxa de variação de preços durante essas duas horas, com um viés em direção ao corte e à indecisão no meio do dia. O período entre as 11: 30h e as 12: 30h costumava sinalizar uma pausa na atividade, enquanto o time da A de Wall Street partia para o almoço, colocando o segundo esquadrão no comando. Isso não é mais o caso, graças ao ambiente eletrônico de 24 horas que liga as trocas dos EUA à ação de preços em outras bolsas.

Os mercados europeus se fecham em torno da hora do almoço da costa leste dos Estados Unidos, com peças de pressão de algos em Frankfurt e Nova York ao mesmo tempo. Este empate nas trocas tem dois efeitos. Em primeiro lugar, incentiva um aumento de volume no meio do meio e, segundo, gera estratégias segmentadas de meio dia que se alinham com as sessões da manhã e da tarde dos EUA. Como resultado, os mercados locais muitas vezes atingem altos ou baixos intradiários durante este período, com o tom intradigo, em seguida, mudando consideravelmente. Isso pode confundir os comerciantes usados ​​em ambientes passados ​​que geraram temas durante todo o dia, favorecendo resultados bullish ou bearish específicos no sino final.

Fed Days

O Federal Reserve, através do seu Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), atende oito vezes ao ano para revisar e atualizar as taxas de juros. Esses eventos tiveram um significado especial durante a era da flexibilização quantitativa, contribuindo para manifestações maciças, e ainda impactaram a fita adesiva nas sessões que levaram às novidades e por vários dias depois. (Para saber mais, consulte: Como as reuniões federais do comitê de mercado aberto conduzem taxas e estoques ). Existe um viés natural positivo no evento, muitas vezes caracterizado por ganhos intermitentes que não conseguem se espalhar para as médias mais amplas. Esse impulso pode começar tão cedo quanto a sessão anterior à decisão atual.

A volatilidade regula o poleiro na hora ou duas após o lançamento, com uma série de whipsaws que testam novas fronteiras. Em anos anteriores, o impulso direcional no final do dia do Fed geralmente se encontrou com uma inversão acentuada na sessão seguinte. Essa inversão ainda acontece de tempos em tempos, mas nossos mercados com nanosegundos dominados por algo geram agora um movimento de preços em larga escala que é menos vulnerável a estratégias típicas de desvanecimento. Como resultado, os temas em vigor no final da sessão após uma decisão do Fed geralmente refletem a opinião de dinheiro inteligente e continuarão a impactar a fita bem na semana seguinte. (Para ler mais, veja: As Novas Ferramentas do Fed para Manipular a Economia ).

Opções de expiração

Ação de preço contrária caracteriza a expiração das opções, que marca o término de contratos de curto prazo em ações e instrumentos de futuros. (Leia mais em: Ciclos de expiração da opção de estoque ).Doze meses de vencimento e 52 semanas de vencimento agora impactam a fita, com muitas sessões conduzidas por contabilidade e reversão média, em vez de notícias ou intensidade emocional. A sazonalidade da expiração mostra sua maior influência durante os bruxos triplos trimestralmente, quando os volumes do mercado atingiram freqüentemente os picos de vários meses. Essa influência sazonal de 7 dias começa na quinta-feira antes da semana de vencimento, quando os futuros do índice revertem para o próximo contrato trimestral. (Veja: 6 maneiras de fazer melhores operações de opções ).

As regras para as semanas de vencimento de negociação são simples, mas muitos comerciantes as ignoram, optando por jogar de acordo com os livros didáticos, em vez da máquina de dinheiro que chamamos de Wall Street. Em primeiro lugar, evite tendências seguindo as estratégias porque as fortes tendências de elevação e as tendências de baixa tendem a ser atingidas por impulsos de contra-onda igualmente fortes. Em segundo lugar, observe os grandes números redondos, porque o magnetismo de expiração força muitos títulos em níveis de preços com o maior interesse aberto. Em terceiro lugar, espera que os títulos gravitem para níveis que irão forçar a maioria das opções a expirar sem valor. Isso é chamado de influência Max Pain, que é uma das forças sazonais mais confiáveis ​​em nosso ambiente de mercado moderno.

Estações de ganhos

A temporada de ganhos marca uma grande influência trimestral que desencadeia enormes perdas comerciais porque os jogadores marginais esquecem que estão envolvidos em um jogo de números e fazem atitudes imprudentes sobre os resultados e a reação do mercado a esses resultados. (Para mais, leia: Estratégias para a temporada de ganhos trimestrais ). Embora uma pesquisa cuidadosa possa dizer-lhe se uma empresa provavelmente excederá ou atrasará as expectativas, nenhuma pesquisa pode prever com precisão a reação subseqüente do mercado, que pode mudar o preço dos blue chip mais de 10% em alguns minutos. Pior ainda, você está seduzido em pensar que você dominou o jogo depois de chegar certo algumas vezes e se preparou para uma perda de choque de fim de carreira.

Existem apenas algumas maneiras para os comerciantes lidar com uma versão de resultados. Primeiro, saia à frente do relatório e aguarde até que a reação seja clara o suficiente para estabelecer uma nova entrada. Em segundo lugar, reproduza o relatório com estratégias de opções que controlam a exposição à volatilidade ou pagam em alta ou baixa volatilidade, independentemente da direção. Em ambos os casos, as opções oferecem aos comerciantes ferramentas muito mais fortes para lidar com o alto potencial de choque. (Para mais informações, consulte: 5 Dicas de Ingresso da Sessão de Fatura ).

A linha inferior

O calendário e o viés do relógio, mais conhecidos como sazonalidade, são um conceito frequentemente incompreendido que tem uma enorme influência na fita ticker. Simplificando, certos momentos do dia, semana e mês desencadeiam um comportamento de mercado previsível que pode anular a análise lógica e o bom senso.