Apenas porque Panera Bread (NASDAQ: PNRA) concordou em ser comprado por JAB Holdings de propriedade privada por US $ 7. 5 milhões no que as duas empresas chamaram de "acordo de fusão definitivo" não significa que o negócio realmente passará.

Um segundo licitante surgiu para a cadeia, de acordo com The New York Post . O gigante brasileiro de capital privado, a 3G Capital, está considerando fazer uma oferta para a Panera e seus mais de 2 mil locais de padarias, informou o jornal. A empresa, que controla Restaurant Brands International (NYSE: QSR QSRRestaurant Brands International Inc65. 66 + 0. 23% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) possui Burger King e Tim Horton, e recentemente fez um acordo para adquirir Popeye's Louisiana Kitchen .

3G, que conta Warren Buffett como patrocinador, contratou o banco de investimentos Lazard para estudar a possibilidade de uma oferta, disseram fontes.

"A 3G está definitivamente olhando para a Panera e tem a capacidade de fazer uma oferta rival", disse uma fonte próxima à situação The Post. Se o acordo já acordado fosse cair, a Panera teria que pagar à JAB uma taxa de rescisão de US $ 215 milhões, de acordo com o documento.

O que acontece a seguir?

O CEO da Panera, Ron Shaich, que também fundou a empresa, continuará a executá-lo após o fechamento do acordo JAB Holding. Isso pode ter influenciado sua decisão de concordar com esta oferta de aquisição, em vez de comprar sua empresa para o melhor postor.

No entanto, Shaich e sua equipe de gerenciamento controlam apenas cerca de 15,5% das ações da Panera, o que significa que, se uma oferta melhor aparecer, eles poderiam ser superados. Se a 3G oferecer um preço mais alto, isso pode resultar em uma guerra de licitação - ou o retardatário pode entrar e roubar Panera.

Por que o 3G quer Panera?

Enquanto a Panera tem um negócio de padaria robusto, suas ofertas de café não são distintivas. É fácil ver a 3G comprando a Panera e depois adicionar o café de Tim Horton à cadeia para aumentar suas vendas matutinas. JAB Holding, é claro, poderia fazer algo semelhante trazendo Peet's Coffee - ou uma das outras marcas de café em sua carteira - para a Panera.

Em algumas guerras de licitação, é óbvio que um acordo potencial faz mais sentido para o crescimento futuro de uma cadeia do que outra. Neste caso, é fácil ver o ajuste da Panera no portfólio do JAB, mas também combina bem com o Tim Horton da 3G. Se o segundo lance entrar, seria difícil argumentar que o melhor lance - supondo que o número seja materialmente diferente - não deve vencer.

10 ações que gostamos melhor do Panera Bread
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Daniel Kline não possui posição em nenhum estoque mencionado.