Construir um portfólio de obrigações diversificadas é uma tarefa demorada que exige uma quantidade de dinheiro que está além dos meios de muitos investidores. Felizmente, os fundos de investimento e os fundos negociados em bolsa (ETFs) oferecem alternativas convenientes. Compreender os prós e os contras de cada um irá ajudá-lo a escolher o que é certo para você.

Por que comprar títulos?

Antes de comparar os fundos de obrigações e os ETF de obrigações, vale a pena aproveitar alguns momentos para rever os motivos pelos quais os investidores compram títulos. A maioria dos investidores coloca títulos em uma carteira para gerar renda. Ao comprar e vender títulos em um esforço para gerar lucro é uma estratégia viável, esse tipo de atividade é mais comum entre os investidores profissionais do que entre os indivíduos.

Os investidores também compram títulos por razões relacionadas ao risco, pois buscam armazenar seu dinheiro em um investimento menos volátil que os estoques. Antes de investir em títulos, você deve ter um motivo claramente definido para fazê-lo, pois isso irá ajudá-lo a escolher o veículo de investimento certo. Para saber mais sobre os títulos, leia o tutorial Bond Basics: Introduction .

Fundos de obrigações e ETFs de obrigações

Os fundos de obrigações e os ETF de obrigações compartilham várias características. Ambos oferecem diversificação através de carteiras que possuem vários títulos. Ambos o fazem com um investimento mínimo mínimo significativamente menor do que seria necessário para atingir o mesmo nível de diversificação comprando títulos individuais e usando-os para construir um portfólio. Ambos pagam dividendos e ganhos de capital em uma base agendada regularmente, que serve como fluxo de renda para os investidores. Ambos oferecem uma ampla variedade de opções de investimento que vão desde títulos públicos de alta qualidade até títulos corporativos de baixa qualidade e tudo o mais. E ambos podem ser comprados e vendidos através de uma conta de corretagem em troca de uma pequena taxa de troca. Apesar dessas semelhanças, os fundos de obrigações e os ETF de títulos também possuem características únicas e sem compartilhamento.

Fundos de obrigações

Os fundos de investimento têm vindo a investir em títulos por um longo período de tempo. Alguns dos fundos mais antigos equilibrados (que incluem alocações de ações e títulos) datam do final da década de 1920. Consequentemente, existe uma grande quantidade de fundos de obrigações que oferecem uma grande variedade de opções de investimento. Estes incluem ambos os fundos do índice, que procuram replicar vários benchmarks e não fazem nenhum esforço para superar esses benchmarks, e fundos gerenciados ativamente, que buscam vencer seus benchmarks. Os fundos ativamente gerenciados também empregam analistas de crédito para realizar pesquisas sobre a qualidade de crédito dos títulos que o fundo compra em um esforço para minimizar o risco de compra de títulos que são susceptíveis de inadimplência.

Os fundos de obrigações estão disponíveis em duas estruturas diferentes: fundos abertos e fundos fechados.Os fundos abertos podem ser comprados diretamente de provedores de fundos, o que significa que eles não precisam ser comprados através de uma conta de corretagem. Se comprado diretamente, a taxa de comissão de corretagem pode ser evitada. Da mesma forma, os fundos de títulos podem ser vendidos de volta para a empresa de fundos que emitiu as ações, tornando-as altamente liquidas.

Além disso, os fundos abertos são cotados e negociados uma vez por dia, após o fechamento do mercado e o valor patrimonial líquido (NAV) de cada fundo é determinado. O preço de negociação é um reflexo direto do NAV, que se baseia no valor dos títulos no portfólio. Os fundos abertos não são negociados com um prêmio ou um desconto, tornando fácil e previsível determinar com precisão o quanto as ações de um fundo gerarão se forem vendidas. Notavelmente, alguns fundos de títulos cobram uma taxa extra se forem vendidos antes de um determinado período de retenção mínimo exigido (geralmente 90 dias), uma vez que a empresa do fundo deseja minimizar as despesas associadas à negociação freqüente.

Curiosamente, os fundos de obrigações não revelam suas participações subjacentes em uma base diária. Geralmente liberam participações semestralmente, com alguns fundos divulgados mensalmente. Essa falta de transparência torna difícil para os investidores determinar a composição precisa de suas carteiras em qualquer momento.

ETFs de obrigações

Os ETFs de obrigações são um participante muito mais recente do mercado, com a iShares lançando a primeira em 2002. A maioria dessas ofertas procura reproduzir vários índices de títulos, embora um número cada vez mais lento de produtos gerenciados ativamente estejam chegando ao mercado. O lançamento de um ETF que busca reproduzir o famoso Total Return Bond da PIMCO (BOND BONDPIMCO ETF106. 47 + 0. 05% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) foi um desenvolvimento notável que poderia levar outras empresas de fundos para lançar ETFs similares projetados para replicar fundos populares. Os ETFs geralmente têm taxas mais baixas do que suas contrapartes de fundos mútuos, potencialmente tornando-as a escolha mais atrativa para alguns investidores se a estratégia idêntica estiver disponível como um ETF ou um fundo mútuo de capital aberto.

Os ETF de obrigações operam muito como fundos fechados, na medida em que são adquiridos através de uma conta de corretagem em vez de diretamente de uma empresa de fundos. Da mesma forma, quando um investidor deseja vender, os ETFs devem ser negociados no mercado aberto, o que significa que um comprador deve ser encontrado porque a empresa do fundo não vai comprar as ações como faria para fundos de investimento abertos.

Como as ações, os ETFs trocam todo o dia. Os preços das ações podem variar de momento a momento e podem variar um pouco ao longo da negociação. Extremos na flutuação de preços foram observados durante anomalias de mercado, como o chamado Flash Crash. As ações também podem negociar com um prêmio ou um desconto no valor patrimonial líquido subjacente das participações. Embora desvios significativos em valor sejam relativamente infrequentes, não são inéditos. Os desvios podem ser particularmente preocupantes durante os períodos de crise, por exemplo, se um grande número de investidores pretendem vender títulos. Em tais eventos, um preço ETF pode refletir um desconto para o NAV porque o provedor ETF não tem certeza de que as participações existentes poderiam ser vendidas pelo seu valor patrimonial líquido atual declarado.

Os ETFs de obrigações não têm um período de retenção mínimo exigido, o que significa que não há penalidade imposta para venda rapidamente após a compra. Eles também podem ser comprados na margem e vendidos curtos, oferecendo uma flexibilidade significativamente maior em termos de negociação que os fundos de investimento abertos. Além disso, os ETFs de títulos revelam suas participações subjacentes diariamente, dando aos investidores transparência completa. Para obter mais informações, consulte um guia para compra de ETFs em Margem e Venda Curta: Introdução.

Bond Fund ou Bond ETF?

A decisão de comprar um fundo de obrigações ou um ETF de títulos é menos sobre qual veículo de investimento é melhor ou pior e mais sobre o que suas necessidades e objetivos são como um investidor. Se você quer uma gestão ativa, os fundos mútuos de títulos oferecem mais opções. Se você planeja comprar e vender com freqüência, os ETF de títulos permitem que você o faça. Se você é um investidor comprador e de longo prazo, os fundos mútuos de títulos atendem às suas necessidades.

Se saber exatamente o que você detém em qualquer momento é importante para você, os ETFs de títulos fornecem a transparência necessária. Se você se encolhe na capacidade de vender suas participações de volta ao emissor em qualquer dia, os fundos de títulos oferecem essa segurança.

The Bottom Line

Em última análise, ambos os veículos fornecem acesso aos mercados de títulos. Ambos oferecem carteiras diversificadas. Ambos oferecem uma maneira conveniente de construir um portfólio. A escolha de um por outro é susceptível de se basear mais na preferência pessoal ou na necessidade de investimentos específicos em vez de superioridade / inferioridade em termos de exposição ao mercado de títulos ou de diversificação de carteira. Tal como acontece com a maioria das decisões de investimento, o primeiro movimento que você faz deve envolver aprender o máximo possível sobre o investimento que você está considerando. Quando você entende o que está prestes a comprar e por que você está comprando, você tem uma melhor chance de tomar uma decisão sábia.