Através do uso de fundos mútuos ou de fundos negociados em bolsa (ETFs), os investidores podem acessar portfólios diversificados de ações que são historicamente mais voláteis do que os índices de referência. Também referidas como ações beta altas, essas empresas podem ser encontradas em categorias de patrimônio variando de micro caps, com valores de mercado de US $ 300 milhões ou menos, para grandes capitais, com capitalizações de mercado superiores a US $ 10 bilhões.

Por exemplo, o Fundo de Mercado de Empresas Ultra-pequenas da Bridgeway ("BRSIX") ofereceu uma carteira de participações com um limite de mercado médio de US $ 168 milhões e uma versão beta de cinco anos de 1. 18, como de seu relatório de 31 de dezembro de 2016. O PowerShares S & P 500 High Beta Portfolio (NYSEARCA: SPHB SPHBPwrShr ETF FTII40. 57 + 0. 60% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) ofereceu um portfólio com um limite de mercado ponderado de US $ 31. 99 bilhões e um beta de 1. 4, a partir de 30 de março de 2016. Se o melhor acesso a ações beta altas é oferecido por fundos de investimento ou ETFs depende de uma variedade de fatores.

Gerenciamento de fundos

Uma alta porcentagem de ETF de alto patrimônio beta é gerenciada para rastrear o desempenho de um índice estabelecido, que serve como referência para as participações da carteira. Por exemplo, o iShares Micro-cap ETF (NYSEARCA: IWC IWCiSh Rsl Micr-Cp93. 47-0. 38% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) rastreia as mais pequenas 1 000 empresas no índice Russell 2000. Devido à conexão com o índice, a taxa de rotatividade deste fundo é relativamente baixa em 26%.

Os fundos de investimento são mais propensos a empregar estratégias de gestão ativas com o objetivo de vencer índices de mercado. O resultado é uma maior freqüência de negociação e maiores custos associados às taxas de rotatividade que podem exceder 100% da carteira. Embora a taxa de rotatividade por si só não seja uma indicação de desempenho bom ou fraco, aproximadamente 80% dos fundos mútuos gerenciados ativamente não atendem ao objetivo principal de superar seus benchmarks.

Transparência e estilo Drift

Os ETFs têm um maior nível de transparência, pois suas participações geralmente são divulgadas diariamente e são publicadas pelos índices que acompanham. Por regras da Comissão de Segurança e Câmbio (SEC), os fundos de investimento são apenas necessários para reportar as participações trimestralmente.

Uma segunda razão para menores níveis de transparência em fundos de investimento beta altos está relacionada a estratégias de gerenciamento ativo e liquidez de negociação. De um modo geral, os gerentes de portfólio que estão tentando vencer os grandes mercados não estão dispostos a compartilhar informações sobre as posições de seus portfólios para manter uma vantagem competitiva, bem como garantir que as ações possam ser compradas ou vendidas sem ser espremidas por compradores ou vendedores concorrentes.

Uma segunda desvantagem resultante de relatórios infrequentes é que os estilos de investimento de fundos mútuos podem derivar entre relatórios trimestrais. Por exemplo, se os gerentes de portfólio de um fundo de micro capitalização ven oportunidades em pequenas e médias empresas, as participações globais de um fundo poderiam mudar para um tamanho médio que se aproxima de pequenas capitalizações em vez de micro caps, uma mudança que pode não ser divulgado aos investidores até o próximo relatório trimestral.

Objetivos de investimento

Uma das considerações mais importantes para uma alta posição de fundo beta é o objetivo de investimento. Se um investidor pretende manter o fundo no longo prazo, um fundo mútuo ou um ETF é uma escolha adequada. No entanto, se a posição se destina como veículo comercial, a flexibilidade transacional da ETF tornaria a escolha melhor. As transações de fundos mútuos ocorrem diretamente com suas empresas de fundos mútuos após cada sessão de negociação, uma vez que o valor liquido de fechamento (NAV) de cada fundo foi tabulado.

Devido a esta limitação de NAV, todas as transações são preenchidas ao mesmo preço, independentemente do tempo que elas são colocadas durante o dia de negociação. Por outro lado, as transações da ETF podem ser executadas durante o dia de negociação em mercados secundários, como o NASDAQ e a NYSE. Essa flexibilidade pode ser uma vantagem fundamental quando os mercados são voláteis.

Key Takeaways

Para atender aos objetivos dos investidores de acessar ações beta altas, os fundos mútuos oferecem a vantagem de uma seleção mais ampla de estilos de investimento, mas têm limitações em seus níveis de transparência e não oferecem flexibilidade de negociação no secundário mercados. Os ETFs não oferecem o grande número de seleções de fundos mútuos, mas oferecem as vantagens de maiores níveis de transparência e negociação em tempo real.