McKesson Corporation (NYSE: MCK MCKMcKesson Corp137. 61 + 0. 40% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um distribuidor atacadista de medicamentos de grande porte que também se dedica à venda de suprimentos médicos e soluções de tecnologia da informação de cuidados de saúde. Para empresas grandes e maduras, como McKesson em indústrias competitivas, os principais índices financeiros medem a estabilidade de lucro e a otimização de alocação de capital. A margem bruta, o faturamento de ativos e o índice de pagamento de dividendos são, portanto, três métricas importantes ao analisar a McKesson.

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1. Margem Bruta

A margem bruta é a proporção dos lucros após o custo dos produtos vendidos para a receita, e mede a quantidade de receita que uma empresa pode produzir estritamente vendendo bens ou prestando serviços, independentemente da estrutura de despesas operacionais corporativas. Na indústria de medicamentos por atacado, o custo dos bens vendidos geralmente é mais de 90% das vendas, de modo que a margem bruta é uma proporção importante para o rastreamento da rentabilidade. Muitas despesas administrativas e de marketing são corrigidas no curto prazo, tornando o lucro bruto um determinante importante das flutuações dos ganhos.

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A margem bruta da McKesson foi de 6,1% para os 12 meses encerrados em dezembro de 2015. A margem bruta foi relativamente estável para a empresa nos últimos períodos, embora este valor caia perto do topo do alcance alcançado em na última década. A McKesson lidera os concorrentes AmerisourceBergen Corporation e Cardinal Health Inc., com o primeiro a sofrer margem bruta declinante. A vantagem da McKesson pode indicar um poder de preços superior, um melhor fornecimento de produtos ou práticas mais eficientes.

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2. Volume de negócios

O volume de negócios é a proporção de vendas para o valor médio do ativo em um determinado período, e mede a eficiência com que uma empresa pode usar seus ativos para gerar receita. Uma empresa deve implantar capital para continuar expandindo e melhorando, de modo que o roteamento de recursos ajuda a analisar a eficácia desta implantação. À medida que as empresas amadurecem, o crescimento rápido torna-se cada vez mais difícil de atingir e a taxa de crescimento de receita a longo prazo se aproxima do produto interno bruto, especialmente em grandes corporações diversas.

As empresas maduras continuam a gerar dinheiro mesmo quando o crescimento das vendas se torna relativamente estagnado, tornando as decisões de alocação de capital muito importantes. As grandes empresas, muitas vezes, retornam o excesso de caixa aos acionistas como dividendos ou compartilham recompras, enquanto muitas vezes conseguem o crescimento inorgânico através da aquisição de pequenas empresas. Se o volume de negócios do activo for muito baixo, a empresa provavelmente deverá distribuir mais dinheiro para os acionistas porque não pode mais alocar o capital de forma que os retornos sejam superiores a outras oportunidades no mercado.

Ao longo dos 12 meses encerrados em dezembro de 2015, a McKesson registrou US $ 189 bilhões em receita com ativos médios de US $ 55.1 bilhão, resultando em um índice de rotatividade de ativos de 3. 43. Este é um aumento em relação aos dois exercícios anteriores, mas é significativamente menor do que o volume de negócios de 4,4 atingido na última década. Os pares mais próximos de McKesson têm taxas de rooteamento de ativos maiores, com Cardinal Health e AmerisourceBergen com 3,7 e 5,5 respectivamente.

3. Razão de pagamento de dividendos

O índice de pagamento de dividendos mede o montante de dividendos pagos em relação aos ganhos gerados. À medida que o potencial de crescimento se torna limitado nas empresas em vencimento, eles podem retornar aos acionistas uma maior proporção do caixa gerado pelas operações. O rendimento de dividendos é uma importante métrica de avaliação relativa para empresas grandes e estáveis, como a McKesson, e o crescimento de dividendos é uma estatística importante utilizada na modelagem de avaliação intrínseca para essas empresas, pelo que o índice de pagamento de dividendos é um componente importante da avaliação.

O índice de pagamento de 10% da McKesson está bem abaixo da alta recente de 16,8%, devido em grande parte ao fato de que o lucro por ação (EPS) é mais volátil do que os dividendos. O concorrente Cardinal Health Inc. tem um índice de pagamento muito maior, enquanto a AmerisourceBergen Corporation não teve uma relação de pagamento inferior a 11% desde 2008, embora essa empresa não tenha produzido resultados positivos nos últimos períodos. Os baixos faturamentos e os índices de pagamento de dividendos da McKesson provavelmente causarão que alguns investidores solicitem um retorno de caixa aos acionistas, mas a McKesson também teve o menor rendimento de dividendos de seu grupo de pares, o que significa que os compradores de ações MCK já pagam proporcionalmente mais por renda de dividendos do que compradores da CAH ou ABC.