Os especuladores conseguem um mau rap, especialmente quando os preços do petróleo aumentam ou o valor de uma moeda é quebrado. Isso ocorre porque a mídia geralmente confunde a linha entre especulação e manipulação. A manipulação leva a danos econômicos globais, enquanto a especulação desempenha várias funções importantes que mantêm nossa economia saudável. Neste artigo, analisaremos a função dos especuladores no mercado.

Tutorial: The Greatest Market Crashes

O que é um especulador?
Antes de avançarmos demais, temos que fazer uma distinção entre um especulador e seu intermediário típico. Um intermediário pode ser considerado como o meio pelo qual os produtos estão dispersos. Seria um mundo muito diferente se os produtos que precisamos e / ou queremos fossem produzidos nas proximidades. Na maioria das vezes, cada produto em sua casa tem pelo menos um componente que levou uma viagem internacional para chegar lá. A marcação do intermediário geralmente coincide com os materiais e os custos indiretos usados ​​para enviar, classificar, armazenar e exibir esses produtos em uma loja perto de você, além de algum lucro para manter o intermediário cumprindo essa função. Isso obtém xarope de bordo no Havaí, laptops coreanos para Nova York e outros produtos para destinos onde um maior lucro pode ser realizado.

Em contraste, o especulador faz o seu dinheiro através de contratos que lhe permitem controlar commodities sem nunca lidar diretamente com eles. De um modo geral, os especuladores não providenciam transporte e armazenamento para as commodities que eles controlam. Esta abordagem hands-off deu aos especuladores a imagem errônea de financiadores distantes que pululavam em mercados que nada lhes interessavam para obter lucros com os produtores - os tipos de sal da terra que os legisladores sempre reivindicam para defender. (Para saber mais, veja Como os especuladores beneficiam de opções? )

Evitando escassez
A função mais óbvia que as pessoas ignoram ao criticar os especuladores é sua capacidade de evitar a falta de recursos. A escassez é perigosa porque eles levam a picos de preços e / ou ao racionamento de recursos. Se uma seca mata a metade do rendimento do feno em um determinado ano, é natural esperar que o preço do feno se dobre no outono. Em economias de escala mais amplas, no entanto, essas faltas não são tão fáceis de detectar. É por isso que os especuladores de commodities ajudam a manter o olho na produção global, reconhecendo a escassez e movendo o produto para os locais de necessidade (e consequentemente, maior lucro) através de intermediários - intermediários que utilizam contratos de futuros para controlar seus custos. Nesse sentido, os especuladores atuam como financiadores para permitir que o intermediário mantenha o fluxo de recursos em todo o mundo.

Mais do que meramente financiando intermediários, os especuladores influenciam os preços das commodities, moedas e outros bens usando futuros para incentivar a acumulação de escassez.Só porque queremos petróleo barato ou mangas não significa que devemos culpar os especuladores quando os preços aumentam. Mais frequentemente, outros fatores, como a OPEP e os furacões tropicais, aumentaram o risco de um preço mais volátil no futuro, então os especuladores elevam os preços agora para suavizar o preço futuro potencialmente maior. Um preço mais alto atenua a demanda atual, diminui o consumo e promove mais recursos - mais pessoas para absorver crescimentos de mango ou mais fundos para exploração de petróleo - para aumentar o estoque. Este alinhamento de preços significa que, embora você não goste de pagar US $ 5 por gás ou manga, você sempre poderá encontrar algum.

Prevenção da manipulação
Embora as pessoas possam reconhecer a importância dos especuladores na prevenção de escassez e preços de suavização, muito poucas especulações associadas com a proteção contra a manipulação. Em mercados com especulações saudáveis, muitos especuladores diferentes participam, é muito mais difícil tirar uma manipulação em larga escala e muito mais dispendiosa para tentar (e até custar a falha). Tanto o Sr. Copper quanto a Prata, quinta-feira, são exemplos de manipulações em curso que eventualmente entraram em colapso à medida que mais especuladores de mercado entraram em negociações opostas. Para evitar manipulações nos mercados, precisamos de mais especulações, não menos. (Para mais, leia O rei do cobre: ​​um império construído sobre a manipulação .)

Nos mercados apenas negociados, os preços são necessariamente mais voláteis e as chances de manipulação são aumentadas porque alguns especuladores podem ter uma muito maior impacto. Nos mercados sem especuladores, o poder de manipular os preços varia anualmente entre os produtores e os intermediários / compradores de acordo com a saúde da cultura ou o rendimento de uma mercadoria. Esses mini monopólios e monopsonies resultam em uma maior volatilidade a ser transmitida aos consumidores sob a forma de preços variados.

Consequências e moeda
Mesmo quando deixamos o nível de commodities e entramos em um dos maiores mercados do mundo, forex, podemos ver como os especuladores são essenciais para prevenir a manipulação. Os governos são alguns dos manipuladores mais flagrantes. Os governos querem mais dinheiro para financiar programas, ao mesmo tempo que desejam uma moeda sólida para o comércio internacional. Esses interesses conflitantes incentivam os governos a unirem suas moedas ao mesmo tempo que infla o valor verdadeiro para pagar os gastos domésticos. São os especuladores de divisas, através de curto prazo e outros meios, que mantêm os governos honestos ao acelerar as consequências das políticas inflacionárias. (Para saber mais, confira Forças Atrás das Taxas de Câmbio .)

Mostre-me o Dinheiro
Os especuladores podem ganhar muito dinheiro quando estiverem certos e isso pode irritar tanto os produtores como os consumidores. Mas esses lucros estendidos são equilibrados contra os riscos que eles protegem contra os mesmos consumidores e produtores. Para cada especulador que faz milhões em um único contrato, há pelo menos um número igual a perder milhões no comércio - ou um dólar em cada um milhão de negócios menores. Em mercados muito voláteis, como aqueles depois de um desastre natural ou evento de cisnes negros, os especuladores muitas vezes perdem dinheiro em geral, mantendo os preços estáveis, compensando a diferença de seus bolsos profundos.

Abrace um especulador
Tomado de forma cumulativa, a especulação nos ajuda muito mais do que poderia nos prejudicar ao mover o risco para aqueles que podem lidar com eles financeiramente. Apesar do mal entendimento e da negatividade que os especuladores devem enfrentar, o potencial de lucros exagerados continuará a atrair pessoas, desde que os governos não as regulem no esquecimento. Com toda a negatividade voltada para vendedores curtos e especuladores, é fácil para nós esquecer que suas atividades mantêm os preços, impedem a falta e aumentam a quantidade de risco que assumem. Não quero se tornar um especulador, mas é importante que preservemos o investimento especulativo para as pessoas que fazem - mais do que importante, é uma necessidade para um mercado saudável e economia vibrante. Você não precisa se tornar um especulador, ou mesmo abraçar o próximo que você vê, lembre-se de que na próxima vez que você pagar US $ 5 por galão por gás, é por isso ainda vamos ter algum resto para a próxima semana, ano, década e século. (Para mais, veja Obtendo um aperto no custo do gás .)