As teorias sobre o pico global de produção de petróleo tem sido em torno de um tempo, com o pico de petróleo atingindo pico de popularidade em 2008, quando WTI bruto atingiu US $ 147. 27 por barril. Desde 2014, o mercado de petróleo enfrentou o problema oposto, com o excesso de oferta pressionando os preços abaixo de US $ 26. 05 por barril em fevereiro de 2016. Quem teria acreditado em 2008? Para se ajustar ao novo normal dos preços ultra baixos do petróleo, os produtores reduziram os custos operacionais e as despesas de capital (capex) em uma tentativa de economizar dinheiro. Os gastos reduzidos ajudaram a preservar seus balanços, mas também podem ter preparado inadvertidamente o cenário para a próxima crise de oferta e aumento de preços. (Veja também: Crude Market Tug of War .)

Descoberta mundial de petróleo mais baixa em uma geração

Alguns observadores líderes da indústria do petróleo, como IHS Markit e Rystad Energy, estão vendo os sinais de alerta precoce. A IHS recentemente atualizou um relatório publicado no ano passado que avisa que as descobertas convencionais de petróleo e gás fora da América do Norte estão em níveis mais baixos desde 1952. De acordo com a IHS, 2016 marcou outra baixa, com apenas 8,2 bilhões de barris de petróleo equivalente descoberto. Barris de óleo equivalente (boe) são um cálculo misturado de óleo e gás medido em barris. A Rystad Energy foi ainda mais pessimista, informando que as descobertas mundiais de petróleo e gás estão em um mínimo de 70 anos, com apenas 6 bilhões de boe descobertos em 2016.

Sessão de gastos CAPEX

Não se pode negar que os recursos de petróleo globais são cada vez mais escassos. Um dos últimos gigantescos campos de petróleo descobertos foi o campo Kashagan no Cazaquistão em 2000. Antes disso, a maioria dos principais achados do mundo ocorreu nos anos 1960 e 1970. Os campos de petróleo gigantes são geralmente definidos como aqueles com reservas recuperáveis ​​superiores a mais de 500 milhões de barris. Kashagan tem reservas recuperáveis ​​estimadas em cerca de 7-9 bilhões de barris, de acordo com uma apresentação da Uppsala Universitet. Isso ainda é aproximadamente metade do tamanho dos campos super gigantes de meados do século 20, o maior dos quais é o campo Ghawar na Arábia Saudita descoberto em 1948. Não houve achados assim nos anos.

O problema da escassez crescente é agravado por uma redução nas despesas de exploração. A empresa de consultoria de petróleo WoodMackenzie disse em um relatório publicado em janeiro de 2017 que o número de poços de exploração perfurados em 2016 diminuiu 40% e as despesas de exploração global naquele ano foram de apenas US $ 40 bilhões. Olhando para a redução das despesas de exploração para as cinco maiores empresas de produção de petróleo da U. S., medida pela receita no índice de ações S & P 500, vemos um corte agregado de 49. 7% para apenas US $ 4. 9 bilhões em 2016, de quase US $ 10 bilhões gastos em 2015.

As cinco empresas analisadas foram ExxonMobil (XOM XOMExxon Mobil Corp83. 75 + 0. 69% Criado com Highstock 4. 2. 6 ), Chevron (CVX CVXChevron Corporation117. 04 +1. 78% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), ConocoPhillips (COP COPConocoPhillips53. 67 + 1. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) , Occidental Petroleum (OXY OXYOccidental Petroleum Corp68. 82 + 0. 82% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) e Devon Energy (DVN DVNDevon Energy Corp40. 86 + 4. 05 % Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Fora disso, a Chevron teve a maior desaceleração em gastos de exploração em 2016, baixou 69. 1% em um ano. Isto foi seguido de perto pela Conoco, 54% abaixo do 3% no mesmo período. Não é de admirar que 2016 tenha se tornado outro ano recorde recordes para descobertas globais de petróleo convencional.

Running Just to Stay Still

A agência de classificação de crédito Fitch Ratings disse em um comunicado de imprensa recente que os maiores petrolíferos europeus precisam de preços do petróleo entre US $ 50-60 por barril e que seja o fluxo de caixa mesmo (pagando o capex e os dividendos operacionais fluxo de caixa) em 2017. Fitch continua dizendo que um retorno aos preços do petróleo de US $ 40-45 por barril poderia exigir novas reduções de gastos para as empresas "para defender sua qualidade de crédito. "Essas despesas reduzidas, sem dúvida, cortariam as despesas de exploração que possivelmente são necessárias para evitar a próxima crise de abastecimento de petróleo.

Aviso: Gary Ashton é um consultor financeiro de petróleo e gás que escreve para Investopedia. As observações que ele faz são próprias e não se destinam a conselhos de investimento. Gary não possui nenhum estoque mencionado neste artigo.