A fusão proposta entre a Pfizer Inc. (PFE PFEPfizer Inc35. 32-0. 65% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) e Allergan PLC (AGN AGNAllergan PLC174. 34-0. 33% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) que quebrou esta semana sugere que a nova regulamentação e a ameaça de uma maior regulamentação é colocar as quebras na atividade de M & A em os Estados Unidos.

Na segunda-feira, o Departamento do Tesouro dos EUA conseguiu sua terceira tentativa de aprovar regras que desencorajam as empresas americanas de comprar empresas estrangeiras e se mudar para lá para tirar proveito de menores taxas de imposto corporativo, conhecidas como inversão de impostos, terminando essencialmente o acordo de US $ 160 bilhões entre as duas empresas.

No que o governo dos EUA verá como uma vitória, a repartição do acordo entre as duas empresas farmacêuticas aumenta a crescente lista de atividades de fusões e aquisições retiradas. De acordo com a Dealogic, as ofertas de M & A retiradas nos EUA já atingiram níveis recorde em 2016.

O acordo de US $ 160 bilhões agora é o maior contrato de M & A retirado: US $ 15 bilhões a mais do que o BHP Billiton Ltd. (BHP BHPBHP Billiton43. 41 + 2. 99% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) e Rio Tinto (RIO RIORio Tinto50. 39 + 2. 34% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) acordo proposto que foi abandonado em novembro de 2008 . Outro grande negócio de fusões e aquisições se fundeu este ano, quando a proposta de US $ 89 bilhões (ex dívida) entre a Honeywell ea United Technologies caiu depois que a United Technologies citou "obstáculos regulatórios significativos" como uma das razões para não prosseguir o negócio potencial.

Em uma entrevista com a CNBC, Bill Saunders, CEO da Allergan, disse que o Tesouro visou esse acordo em suas mudanças de regulação. Ele acredita que os tomadores de decisão do Tesouro estão em risco de amortizar a competitividade dos EUA: "O recém construído um muro em torno dos Estados Unidos que está mantendo as pessoas e basicamente permitindo que os EUA se tornem não competitivos em todo o mundo".

O fracasso de O acordo da Pfizer-Allergan terá negócios no mercado. Um exemplo são os $ 14. Acordo de 6 bilhões entre a Johnson Controls Inc. (JCI JCIJohnson Controls International PLC41. 09 + 1. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e a Tyco International (TYC) que espera ter sua sede futura na Irlanda. No entanto, dada a variedade nas operações comerciais, este acordo deve prosseguir.

A linha de fundo

Os políticos e a opinião pública pressionaram o governo da U. S. a introduzir regulamentos para garantir que os lucros das empresas não sejam perdidos no exterior por trás das ofertas de M & A adaptadas a menores taxas de imposto. A Inversão Tributária tornou-se um debate político com o candidato democrata Bernie Sanders referindo-se a eles como "golpes fiscais" em uma carta que enviou ao Departamento do Tesouro sobre o acordo da Pfizer-Allergan.